Trong một thời gian dài, thị trường thường cho rằng chu kỳ bò và gấu của Bitcoin (BTC) gắn liền chặt chẽ với "sự kiện giảm một nửa". Tuy nhiên, nhà phân tích James Check gần đây thẳng thắn cho rằng quan điểm này quá đơn giản, thực tế điều thúc đẩy chu kỳ Bitcoin là những xu hướng chấp nhận sâu sắc hơn và cấu trúc thị trường, chứ không phải là cú sốc cung đơn lẻ. Quan điểm này thách thức "định luật giảm một nửa bốn năm" đã phổ biến trong nhiều năm và đã gây ra cuộc thảo luận sôi nổi trong thị trường.
James Check：Ba chu kỳ "không giảm một nửa" của Bitcoin
（Nguồn: Checkonchain）
Check trong phân tích mới nhất chỉ ra rằng Bitcoin đã trải qua ba chu kỳ chính trong lịch sử, nhưng chúng không tập trung vào các nút chính là giảm một nửa:
2011–2018: Chu kỳ áp dụng
Được thúc đẩy bởi sự áp dụng sớm của các nhà đầu tư bán lẻ
2018–2022: Giai đoạn vị thành niên
Đặc trưng là sự mở rộng nhanh chóng theo kiểu "Phát triển lớn miền Tây" và sự phổ biến của giao dịch đòn bẩy.
Từ năm 2022 đến nay: Chu kỳ trưởng thành
Được thúc đẩy bởi quỹ tổ chức, tính ổn định và quản trị
Ông nhấn mạnh rằng môi trường thị trường sau thị trường gấu năm 2022 đã khác với quá khứ, nếu nhà đầu tư chỉ dựa vào mô hình giảm một nửa lịch sử, họ có thể bỏ lỡ những tín hiệu quan trọng.
Giảm một nửa lý thuyết vẫn có người ủng hộ, nhưng chu kỳ có thể bị kéo dài
（Nguồn: Trading View）
Quan điểm truyền thống cho rằng, sau khi giảm một nửa, nguồn cung giảm, nhu cầu tăng, sẽ gây ra đỉnh cao của thị trường bò sau một năm - như đã xảy ra vào các năm 2013, 2017, 2021, do đó thị trường dự đoán rằng năm 2025 sẽ tái diễn mô hình này.
Tuy nhiên, Giám đốc đầu tư của Bitwise, Matthew Hougan, tin rằng sự tham gia của các tổ chức đã thay đổi quy tắc trò chơi, và đợt tăng giá này có thể kéo dài đến năm 2026 mới kết thúc, chu kỳ bốn năm có thể đã bị phá vỡ.
Doanh nhân công nghệ TechDev đã cho biết trên X (trước đây là Twitter) rằng chìa khóa của Bitcoin nằm ở "chu kỳ kinh doanh và động lực thanh khoản", chứ không phải ở việc giảm một nửa. Ông chỉ ra rằng điểm khác biệt trong đợt này là giai đoạn tăng giá đã được kéo dài.
Chu kỳ chưa chết? Glassnode và sự phản bác của các trader
Công ty phân tích trên chuỗi Glassnode vào ngày 20 tháng 8 cho biết, Bitcoin vẫn đang tuân theo mô hình chu kỳ truyền thống, việc chốt lời gần đây và áp lực bán cho thấy thị trường đã bước vào giai đoạn cuối của chu kỳ.
Nhà giao dịch vị thế kỳ cựu Bob Loukas cho rằng, bất kể những gì bên ngoài nói, thị trường luôn có chu kỳ: "Chúng tôi liên tục tăng vị thế cho đến khi bị thanh lý, sau đó bắt đầu lại. Sự khác biệt duy nhất là bạn có thể tránh được bao nhiêu rủi ro và nhanh chóng thiết lập lại như thế nào."
Kết luận
Thị trường Bitcoin liệu có phải do việc giảm một nửa thúc đẩy, hay do sự chấp nhận và động thái thanh khoản chi phối? Quan điểm của James Check đã cung cấp một khung tư duy mới cho thị trường, đồng thời nhắc nhở nhà đầu tư không nên bị ràng buộc bởi một mô hình đơn lẻ. Với sự thay đổi của quỹ thể chế, kinh tế vĩ mô và môi trường chính sách, có thể đợt thị trường bò này sẽ có nhịp điệu hoàn toàn khác biệt so với trước đây. Đối với nhà đầu tư, việc ứng phó linh hoạt và điều chỉnh chiến lược một cách năng động có thể là chìa khóa để vượt qua các chu kỳ. Để biết thêm thông tin thị trường thời gian thực và phân tích sâu sắc, hãy theo dõi nền tảng chính thức của Gate.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Nhà phân tích: Bitcoin đã thoát khỏi cấu trúc chu kỳ giảm một nửa, quy luật "bốn năm" trong quá khứ có thể đã không còn hiệu lực.
Trong một thời gian dài, thị trường thường cho rằng chu kỳ bò và gấu của Bitcoin (BTC) gắn liền chặt chẽ với "sự kiện giảm một nửa". Tuy nhiên, nhà phân tích James Check gần đây thẳng thắn cho rằng quan điểm này quá đơn giản, thực tế điều thúc đẩy chu kỳ Bitcoin là những xu hướng chấp nhận sâu sắc hơn và cấu trúc thị trường, chứ không phải là cú sốc cung đơn lẻ. Quan điểm này thách thức "định luật giảm một nửa bốn năm" đã phổ biến trong nhiều năm và đã gây ra cuộc thảo luận sôi nổi trong thị trường.
James Check：Ba chu kỳ "không giảm một nửa" của Bitcoin
（Nguồn: Checkonchain）
Check trong phân tích mới nhất chỉ ra rằng Bitcoin đã trải qua ba chu kỳ chính trong lịch sử, nhưng chúng không tập trung vào các nút chính là giảm một nửa:
2011–2018: Chu kỳ áp dụng
Được thúc đẩy bởi sự áp dụng sớm của các nhà đầu tư bán lẻ
2018–2022: Giai đoạn vị thành niên
Đặc trưng là sự mở rộng nhanh chóng theo kiểu "Phát triển lớn miền Tây" và sự phổ biến của giao dịch đòn bẩy.
Từ năm 2022 đến nay: Chu kỳ trưởng thành
Được thúc đẩy bởi quỹ tổ chức, tính ổn định và quản trị
Ông nhấn mạnh rằng môi trường thị trường sau thị trường gấu năm 2022 đã khác với quá khứ, nếu nhà đầu tư chỉ dựa vào mô hình giảm một nửa lịch sử, họ có thể bỏ lỡ những tín hiệu quan trọng.
Giảm một nửa lý thuyết vẫn có người ủng hộ, nhưng chu kỳ có thể bị kéo dài
（Nguồn: Trading View）
Quan điểm truyền thống cho rằng, sau khi giảm một nửa, nguồn cung giảm, nhu cầu tăng, sẽ gây ra đỉnh cao của thị trường bò sau một năm - như đã xảy ra vào các năm 2013, 2017, 2021, do đó thị trường dự đoán rằng năm 2025 sẽ tái diễn mô hình này.
Tuy nhiên, Giám đốc đầu tư của Bitwise, Matthew Hougan, tin rằng sự tham gia của các tổ chức đã thay đổi quy tắc trò chơi, và đợt tăng giá này có thể kéo dài đến năm 2026 mới kết thúc, chu kỳ bốn năm có thể đã bị phá vỡ.
Doanh nhân công nghệ TechDev đã cho biết trên X (trước đây là Twitter) rằng chìa khóa của Bitcoin nằm ở "chu kỳ kinh doanh và động lực thanh khoản", chứ không phải ở việc giảm một nửa. Ông chỉ ra rằng điểm khác biệt trong đợt này là giai đoạn tăng giá đã được kéo dài.
Chu kỳ chưa chết? Glassnode và sự phản bác của các trader
Công ty phân tích trên chuỗi Glassnode vào ngày 20 tháng 8 cho biết, Bitcoin vẫn đang tuân theo mô hình chu kỳ truyền thống, việc chốt lời gần đây và áp lực bán cho thấy thị trường đã bước vào giai đoạn cuối của chu kỳ.
Nhà giao dịch vị thế kỳ cựu Bob Loukas cho rằng, bất kể những gì bên ngoài nói, thị trường luôn có chu kỳ: "Chúng tôi liên tục tăng vị thế cho đến khi bị thanh lý, sau đó bắt đầu lại. Sự khác biệt duy nhất là bạn có thể tránh được bao nhiêu rủi ro và nhanh chóng thiết lập lại như thế nào."
Kết luận
Thị trường Bitcoin liệu có phải do việc giảm một nửa thúc đẩy, hay do sự chấp nhận và động thái thanh khoản chi phối? Quan điểm của James Check đã cung cấp một khung tư duy mới cho thị trường, đồng thời nhắc nhở nhà đầu tư không nên bị ràng buộc bởi một mô hình đơn lẻ. Với sự thay đổi của quỹ thể chế, kinh tế vĩ mô và môi trường chính sách, có thể đợt thị trường bò này sẽ có nhịp điệu hoàn toàn khác biệt so với trước đây. Đối với nhà đầu tư, việc ứng phó linh hoạt và điều chỉnh chiến lược một cách năng động có thể là chìa khóa để vượt qua các chu kỳ. Để biết thêm thông tin thị trường thời gian thực và phân tích sâu sắc, hãy theo dõi nền tảng chính thức của Gate.