Phân tích biến động thị trường Bitcoin: Thanh lý, tỷ lệ funding và nhu cầu của tổ chức

Gần đây, giá Bitcoin đã trải qua biến động mạnh, nhiều lần cố gắng vượt qua vùng kháng cự từ 24200 đến 24300 đô la nhưng không thành công. Những biến động lớn trong thời gian ngắn này có nhiều yếu tố ảnh hưởng, chủ yếu bao gồm thanh lý chuỗi, tỷ lệ funding cao, dòng vốn từ các tổ chức giảm tốc và điều chỉnh thị trường bình thường.

Thanh lý chuỗi và tỷ lệ funding cao gây ra sự giảm giá

Vào ngày 20 tháng 12, Bitcoin đã có sự điều chỉnh đáng kể xung quanh mức 24295 USD. Do bản đồ nhiệt của sàn giao dịch cho thấy có nhiều lệnh bán tập trung trên 24000 USD, thị trường kỳ vọng sẽ có sự điều chỉnh. Sau đó, trong vòng 17 giờ, giá Bitcoin đã giảm xuống mức thấp nhất là 21815 USD, với mức giảm lên tới 10%. Đằng sau sự giảm giá này là sự thanh lý liên hoàn trong các sàn giao dịch hợp đồng tương lai lớn.

Đặc tính đòn bẩy cao của thị trường hợp đồng tương lai khuếch đại rủi ro thanh lý. Ví dụ, đòn bẩy 100 lần có nghĩa là 1000 đô la có thể thiết lập vị trí 100.000 đô la. Đòn bẩy càng cao, giá thanh lý càng gần với giá mở vị trí, rủi ro thanh lý quy mô lớn trên thị trường cũng theo đó tăng lên.

Vào ngày 21 tháng 12, Bitcoin đã giảm xuống dưới 22000 USD, dẫn đến việc hàng trăm triệu USD hợp đồng mua bị thanh lý. Dữ liệu cho thấy khoảng 474 triệu USD hợp đồng tương lai đã bị thanh lý trong vòng 4 giờ. Sự thanh lý quy mô lớn này đã gây ra Biến động mạnh, buộc các nhà giao dịch phải đóng vị thế trong thời gian ngắn, từ đó thúc đẩy giá giảm tiếp.

Tỷ lệ funding là chỉ số quan trọng để đánh giá xu hướng của thị trường hợp đồng tương lai. Từ ngày 20 đến 21 tháng 12, tỷ lệ funding Bitcoin đã tăng vọt lên 0.1%, phản ánh tâm lý mua vào quá nóng. Tỷ lệ funding cao đã làm tăng chi phí nắm giữ của các nhà giao dịch, chẳng hạn như vị thế 100.000 USD với tỷ lệ funding 0.1% sẽ phải trả 300 USD phí bù mỗi ngày.

Sự chậm lại trong dòng vốn của các tổ chức và điều chỉnh thị trường

Các nhà phân tích chỉ ra rằng việc dòng vốn từ các tổ chức vào giảm có thể làm tăng rủi ro điều chỉnh của Bitcoin. Trong năm 2020, các nhà đầu tư tổ chức luôn là động lực chính cho sự tăng trưởng của Bitcoin. Khi nhu cầu từ những người mua lớn nhất suy giảm, khả năng điều chỉnh sâu sẽ tăng theo.

Tuy nhiên, ngay cả khi có sự điều chỉnh do nhu cầu của các tổ chức giảm, thời gian kéo dài có thể ngắn. Một nhà phân tích trên chuỗi cho biết, mặc dù rủi ro bán tháo Bitcoin của các cá voi trên sàn giao dịch đang gia tăng, nhưng nhu cầu mua mạnh có thể nhanh chóng bù đắp tác động của đợt điều chỉnh.

Xu hướng vĩ mô cho thấy dòng tiền ra khỏi sàn giao dịch giảm, trong khi dự trữ stablecoin tăng. Điều này cho thấy có thể số lượng cá voi bán ra chủ động giảm, trong khi dòng tiền quan sát bắt đầu quay trở lại thị trường tiền điện tử. Sự gia tăng dự trữ stablecoin thường có nghĩa là các nhà đầu tư đang chuẩn bị phân bổ vốn vào các tài sản tiền điện tử chính như Bitcoin.

Sự không chắc chắn ngắn hạn và nhu cầu từ các tổ chức

Trong thời gian ngắn, các yếu tố không chắc chắn về xu hướng giá Bitcoin chủ yếu đến từ các công cụ đầu tư của tổ chức. Dữ liệu cho thấy, một quỹ tín thác Bitcoin có mức chênh lệch lên đến 41%, phản ánh nhu cầu mạnh mẽ của các nhà đầu tư tổ chức đối với Bitcoin.

Do vì Mỹ chưa phê duyệt Bitcoin ETF, quỹ tín thác này đã trở thành lựa chọn hàng đầu của nhiều tổ chức và nhà đầu tư đủ điều kiện. Chỉ cần mức giá quỹ tín thác duy trì ở mức cao, rủi ro nhu cầu Bitcoin giảm đột ngột từ các tổ chức vẫn tương đối thấp. Xét thấy hiện tại không có dấu hiệu giảm giá rõ rệt, khả năng Bitcoin điều chỉnh mạnh do dòng vốn tổ chức giảm vẫn tương đối nhỏ.