Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu: Làn sóng đổi mới tài chính mới

Gần đây, một số công ty công nghệ tài chính nổi tiếng và các nền tảng giao dịch tiền điện tử đã lần lượt ra mắt dịch vụ mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu, thu hút sự chú ý rộng rãi từ thị trường. Sự đổi mới này cung cấp cho nhà đầu tư một cách thức giao dịch cổ phiếu hoàn toàn mới, đáng để chúng ta thảo luận sâu hơn.

Đổi mới mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu của một công ty công nghệ tài chính tại Mỹ

Một công ty công nghệ tài chính nổi tiếng của Mỹ gần đây đã ra mắt dịch vụ token chứng khoán đáng chú ý trên thị trường EU. Sáng kiến này cho phép người dùng mua bán các sản phẩm phái sinh theo giá cổ phiếu được định giá bằng đô la Mỹ, công ty sẽ tự động thực hiện việc chuyển đổi sang euro nhưng sẽ thu phí chuyển đổi 0,1%.

Cơ chế ủy thác và ánh xạ

Cốt lõi của mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu của công ty nằm ở phương thức lưu ký và ánh xạ độc đáo của nó. Những mã hóa kỹ thuật số này là các sản phẩm phái sinh theo dõi giá, chứ không phải là ánh xạ trực tiếp của chứng khoán. Tài sản cơ sở được một tổ chức được cấp phép tại Mỹ lưu ký an toàn trong tài khoản của công ty tại châu Âu. Chi nhánh châu Âu của công ty chịu trách nhiệm phát hành các hợp đồng này và ghi lại chúng trên blockchain. Đáng chú ý là, do tính chất phái sinh của mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu, chứng khoán tương ứng chỉ có thể được lưu ký trong tài khoản của công ty, người dùng không thể trực tiếp rút tiền.

tuân thủ quy định

Cổ phiếu Token của công ty được cung cấp dưới dạng hợp đồng phái sinh trong khuôn khổ MiFID II (Chỉ thị về Công cụ Tài chính II) của Liên minh Châu Âu. Một sàn giao dịch mà công ty đã mua lại trước đó có giấy phép MFT (Cơ sở Giao dịch Đa phương), đáp ứng các yêu cầu cấp phép của Liên minh Châu Âu đối với các công ty cung cấp dịch vụ giao dịch phái sinh. Điều này có nghĩa là dịch vụ này được quản lý tương ứng trong khu vực Liên minh Châu Âu, cung cấp cho người dùng một số đảm bảo tuân thủ. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng dịch vụ này hiện chỉ áp dụng cho khu vực Liên minh Châu Âu và không thể giao dịch ở Hoa Kỳ.

Thời gian giao dịch và xử lý hành vi công ty

Về thời gian giao dịch, trong giai đoạn đầu, các mã token cổ phiếu của công ty có thể giao dịch năm ngày một tuần, từ 02:00 thứ Hai đến 02:00 thứ Bảy theo giờ Trung Âu/giờ tiết kiệm ánh sáng.

Đối với các trường hợp liên quan đến hành vi của công ty (như chia cổ tức, phân chia lợi nhuận, tách cổ phiếu, v.v.), công ty sẽ thực hiện thay.

• Điều chỉnh vị thế: Đối với các hoạt động như tách cổ phiếu, tách ngược, thay đổi mã cổ phiếu hoặc chia tách, số lượng token cổ phiếu có thể tự động điều chỉnh trong tài khoản để phản ánh sự thay đổi của cổ phiếu cơ sở.
• Phân phối tiền mặt: Đối với các sự kiện như sáp nhập, mua lại, thanh lý hoặc hủy niêm yết, người dùng có thể nhận được phân phối tiền mặt tính bằng euro dựa trên sự kiện.
• Cổ tức: Cổ tức tiền mặt sẽ được xử lý tự động. Người dùng sẽ nhận được cổ tức được thanh toán bằng euro và sẽ được hiển thị trong lịch sử giao dịch dưới dạng phân phối tiền mặt. Việc thanh toán cổ tức không tính phí chuyển đổi, nhưng có thể sẽ bị khấu trừ thuế tùy thuộc vào khu vực của người dùng.

Trong việc quay vòng vốn, số tiền thu được từ việc bán Token cổ phiếu có thể được sử dụng ngay cho giao dịch, và có thể rút vào ngày T+1.

Ứng dụng công nghệ blockchain

Việc phát hành mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu của công ty đã sử dụng công nghệ blockchain, ban đầu dựa trên blockchain Arbitrum, sau này có kế hoạch chuyển sang blockchain Layer2 do công ty tự xây dựng. Điều này cho thấy công ty cam kết sử dụng công nghệ blockchain để nâng cao hiệu quả giao dịch và tính minh bạch.

Sự đổi mới của thị trường vốn tư nhân

Như một phần của kế hoạch quảng bá tiền điện tử lớn hơn, công ty này lần đầu tiên tiếp cận vốn cổ phần tư nhân thông qua công nghệ blockchain, giới thiệu cổ phiếu mã hóa của một số công ty công nghệ nổi tiếng cho người dùng ở châu Âu. Hành động này được hưởng lợi từ môi trường quy định linh hoạt hơn của Liên minh Châu Âu, cho phép các nhà đầu tư bình thường cũng có thể tiếp cận các cổ phần của các công ty chưa niêm yết thường chỉ mở cho những người trong ngành và các nhà đầu tư có giá trị ròng cao.

Thiết kế mở của một nền tảng giao dịch tiền điện tử

Một nền tảng giao dịch tiền điện tử nổi tiếng khác cũng đã ra mắt dịch vụ mã hóa kỹ thuật số chứng khoán, thiết kế của nó mở hơn và bản địa tiền điện tử hơn.

Cơ chế ủy thác và ánh xạ

Cơ chế ủy thác: Token cổ phiếu được một tổ chức chuyên nghiệp chịu trách nhiệm mua và ủy thác tài sản cổ phiếu hoặc ETF thực tế, được lưu trữ tại một tổ chức ủy thác bên thứ ba tuân thủ quy định. Mỗi token được neo 1:1 với tài sản cơ bản, quy trình ủy thác được giám sát chặt chẽ, đảm bảo an toàn và tính minh bạch của tài sản. Chính thức nhấn mạnh, cơ chế chứng minh dự trữ được xác thực định kỳ thông qua công nghệ bên thứ ba, đảm bảo sự phù hợp giữa token và tài sản thực tế.

Cơ chế ánh xạ: Các token chứng khoán này dựa trên blockchain Solana và là token SPL, đại diện cho một phần quyền sở hữu của cổ phiếu hoặc ETF cơ sở. Quá trình mã hóa kỹ thuật số được thực hiện thông qua hợp đồng thông minh, giá cả được đồng bộ theo thời gian thực với thị trường truyền thống thông qua oracle. Người dùng có thể chuyển token sang ví tương thích, sử dụng trong các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) để giao dịch, khai thác thanh khoản hoặc làm tài sản thế chấp. Chính thức lưu ý rằng các token này có thể được đổi lại bất kỳ lúc nào thành giá trị tiền mặt của tài sản cơ sở, quy trình thanh toán nhanh chóng và hiệu quả.

tuân thủ quy định

Khung pháp lý: Nền tảng này hợp tác tích cực với các đối tác và các cơ quan quản lý toàn cầu để đảm bảo rằng các Token chứng khoán tuân thủ các quy định và luật pháp địa phương. Chính thức xác nhận, nền tảng thực hiện quy trình KYC và AML nghiêm ngặt, tất cả người dùng cần phải xác thực danh tính.

Hạn chế khu vực: Những mã chứng khoán Token này hiện chỉ mở cho khách hàng không phải từ Hoa Kỳ, không hỗ trợ người dùng từ các thị trường như Hoa Kỳ, Canada, Vương quốc Anh, Liên minh Châu Âu và Úc, thị trường mục tiêu bao gồm Châu Âu (một số khu vực), Mỹ Latinh, Châu Phi và Châu Á.

Thách thức và triển vọng về quy định: Chính phủ thừa nhận rằng chứng khoán mã hóa kỹ thuật số đang phải đối mặt với môi trường quy định quốc tế phức tạp. Các nền tảng đang giao tiếp với các cơ quan quản lý, dự định mở rộng dần các khu vực tài phán được hỗ trợ, nhấn mạnh chiến lược ưu tiên tuân thủ của họ để giảm thiểu rủi ro pháp lý.

Thời gian giao dịch và xử lý hành động công ty

Thời gian giao dịch: Các mã chứng khoán hỗ trợ giao dịch 24/5 (từ thứ Hai đến thứ Sáu cả ngày), vượt qua giới hạn thời gian của thị trường chứng khoán Mỹ truyền thống. Chính thức xác nhận, các mã này có thể được giao dịch trên nền tảng hoặc trên chuỗi Solana thông qua ví tương thích. Trong thời gian nghỉ giao dịch (cuối tuần và ngày lễ của Mỹ), giao dịch trên chuỗi vẫn có thể diễn ra, giá dựa trên giá đóng cửa cuối cùng do oracle cung cấp và cung cầu thị trường, có thể xuất hiện sự biến động giá tương tự như "thị trường dự đoán". Nền tảng dự định trong tương lai sẽ thực hiện giao dịch 7/24 cả ngày.

Xử lý hành vi công ty: Chính thức xác định, người nắm giữ mã thông báo cổ phiếu không có quyền biểu quyết hoặc quyền tham gia đại hội cổ đông như cổ đông truyền thống. Cổ tức được phân phối gián tiếp thông qua cơ chế điều chỉnh giá mã thông báo, tương đương với việc airdrop mã thông báo có giá trị tương đương cho người dùng theo tỷ lệ nắm giữ, đảm bảo lợi ích kinh tế được truyền đạt. Các hành vi công ty khác (như chia tách cổ phiếu, sáp nhập) sẽ được các tổ chức chuyên nghiệp xử lý, số lượng hoặc giá trị mã thông báo sẽ được điều chỉnh tương ứng để phản ánh sự thay đổi của tài sản cơ sở.

Ứng dụng công nghệ blockchain

Chuỗi khối được hỗ trợ: Token chứng khoán hiện đang dựa trên chuỗi khối Solana, sử dụng tiêu chuẩn token SPL. Theo thông tin chính thức, Solana được chọn làm nền tảng ra mắt do khả năng xử lý cao, chi phí giao dịch thấp và hệ sinh thái phát triển. Nền tảng dự định mở rộng token chứng khoán sang các chuỗi khối hiệu suất cao khác trong tương lai để nâng cao khả năng tương tác và độ phủ thị trường.

Tình hình phát hành: Token cổ phiếu được phát hành bởi các tổ chức chuyên nghiệp, lô đầu tiên lên sàn gồm 60 cổ phiếu và ETF của Mỹ, bao gồm nhiều công ty công nghệ nổi tiếng và quỹ chỉ số. Nền tảng sẽ ra mắt các token này từ ngày 30 tháng 6 năm 2025, và có kế hoạch tiếp tục tăng cường các loại tài sản hỗ trợ. Các token này cũng có thể được giao dịch trên các nền tảng giao dịch tiền điện tử khác và nền tảng DeFi Solana, mở rộng phạm vi thị trường.

Tóm tắt và triển vọng

So với nhau, dịch vụ token cổ phiếu của hai công ty có những đặc điểm riêng. Công ty công nghệ tài chính của Mỹ vượt trội về sự tuân thủ và độ bao phủ của nhóm người tiêu dùng chính, và cung cấp cổ phiếu chưa niêm yết; trong khi đó, nền tảng giao dịch tiền điện tử lại bao phủ nhiều khu vực hơn và hỗ trợ giao dịch trên chuỗi gốc của coin và các giao thức DeFi, phù hợp hơn với đặc điểm của hệ sinh thái tiền điện tử.

Đối với các đội ngũ khởi nghiệp, việc tham gia phát hành các tài sản mã token mới có thể không nhất thiết có thể cạnh tranh với hai công ty lớn này, nhưng vẫn có hai loại cơ hội tiềm năng:

1. Cung cấp dịch vụ cho nhóm đối tượng cụ thể hoặc khu vực nhất định, tương tự như logic thay thế các nhà môi giới truyền thống, nhắm vào những khu vực và nhóm đối tượng mà các tổ chức tài chính truyền thống không thể bao phủ, nhưng tiền điện tử có thể tiếp cận.

2. Đổi mới sản phẩm tài chính, sau khi token cổ phiếu được đưa vào danh mục tài sản, đội ngũ khởi nghiệp có thể cung cấp tài sản phái sinh mới và chiến lược giao dịch để tạo sự khác biệt với các nền tảng lớn, chẳng hạn như hợp đồng đòn bẩy cao, ETF đòn bẩy và các sản phẩm đổi mới khác.

Việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu chắc chắn mang lại cho các nhà đầu tư nhiều lựa chọn hơn, nhưng như một công cụ tài chính mới, người dùng vẫn cần hiểu đầy đủ về cơ chế, rủi ro cũng như các quy định quản lý liên quan trước khi tham gia giao dịch. Với sự phát triển của công nghệ và việc hoàn thiện quy định, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu có thể trở thành một phần quan trọng trong thị trường tài chính tương lai.