Thị trường bước vào giai đoạn "kỳ vọng mất trật tự", chủ yếu phòng thủ chờ đợi cơ hội
I. Phán đoán cốt lõi
Đường đi chính sách phi tuyến tính: Chính sách thuế quan thể hiện "sự phân hóa bên trong + sự dao động ngắn hạn", khó có thể hình thành sự nhất quán lâu dài. Chính sách lặp đi lặp lại làm rối loạn niềm tin thị trường, củng cố đặc điểm "được điều khiển bởi tiếng ồn" của giá tài sản.
Sự phân tách giữa dữ liệu cứng và mềm: Mặc dù dữ liệu cứng như bán lẻ mạnh mẽ trong ngắn hạn, nhưng dữ liệu mềm như sự tự tin của người tiêu dùng đã giảm sút hoàn toàn. Tính chậm trễ này cùng với sự xáo trộn chính sách khiến thị trường khó có thể nắm bắt chính xác hướng đi của nền tảng vĩ mô.
Áp lực quản lý kỳ vọng của Cục Dự trữ Liên bang gia tăng: Tình hình hiện tại của Cục Dự trữ Liên bang là lạm phát chưa ổn định nhưng bị áp lực từ tài chính buộc phải giảm lãi suất, mâu thuẫn cốt lõi ngày càng trở nên gay gắt.
Hai, những rủi ro chính sắp tới
Dự đoán chính sách hỗn loạn: Rủi ro quan trọng nhất là "không ai biết bước tiếp theo sẽ ra sao", mất tín nhiệm vào chính sách.
Kỳ vọng thị trường bị mất kiểm soát: Nếu thị trường cho rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ "buộc phải nới lỏng" trong bối cảnh lạm phát cao / suy thoái kinh tế, có thể hình thành tình trạng "mất cân đối" với việc mở rộng chênh lệch tín dụng và lãi suất dài hạn tăng lên.
Kinh tế bước vào thời kỳ đình trệ lạm phát: Dữ liệu cứng trong ngắn hạn bị hiệu ứng mua sắm che lấp, rủi ro chậm lại tiêu dùng đang gia tăng nhanh chóng.
Ba, Đề xuất chiến lược
Duy trì cấu trúc phòng thủ: Hiện tại thiếu lý do để mua vào một cách hệ thống, khuyên bạn nên tránh việc mua đuổi, đầu tư nặng vào tài sản tấn công.
Chú ý đến cấu trúc đường cong lãi suất: Khi xuất hiện sự không đồng bộ giữa lãi suất ngắn hạn giảm và lãi suất dài hạn tăng, sẽ gây ra tác động tiêu cực đối với các tài sản có định giá cao và tín dụng.
Duy trì tư duy đáy, cấu hình ngược một cách hợp lý: Việc định giá lại độ biến động sẽ mang lại cơ hội cấu trúc, nhưng điều kiện tiên quyết là kiểm soát tốt vị thế và nhịp độ.
Bốn, Tổng quan vĩ mô tuần này
Tổng quan thị trường
Tuần giao dịch này chỉ có 4 ngày, thị trường chứng khoán Mỹ nghỉ lễ. Thị trường vẫn đang trong cấu trúc dao động và yếu ớt. Ba chỉ số chính của thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục dao động đi xuống, xung đột thương mại cùng với việc Cục Dự trữ Liên bang nhấn mạnh thái độ "chờ đợi", làm cho thị trường có vẻ yếu kém tổng thể. Tài sản an toàn vàng tiếp tục tăng, đạt mức cao kỷ lục. Về hàng hóa, giá dầu đã hồi phục sau khi giảm, giá đồng có chút ấm lên. Về tiền điện tử, Bitcoin tiếp tục dao động trong biên độ hẹp.
Phân tích dữ liệu kinh tế
Tiến triển về thuế quan: Có sự khác biệt bên trong chính phủ về vấn đề thuế quan, con đường chính sách thể hiện đặc điểm phi tuyến tính và sự dao động ngắn hạn. Mục tiêu chính sách thuế quan của Trump có mâu thuẫn nội tại, giống như một "công cụ kể chuyện chính trị". Sự không chắc chắn của chính sách có thể dẫn đến quyết định đầu tư của doanh nghiệp trở nên ngắn hạn hơn, và việc định giá thị trường ngày càng phụ thuộc vào cảm xúc.
Dự báo lạm phát và dữ liệu bán lẻ: Khảo sát dự báo lạm phát của Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York cho thấy dự báo trung hạn giảm, trong khi dự báo ngắn hạn tăng. Người tiêu dùng trở nên bi quan hơn về triển vọng kinh tế. Tuy nhiên, dữ liệu doanh thu bán lẻ tháng 3 lại thể hiện tốt, cho thấy sự khác biệt cấu trúc giữa dữ liệu thực và dữ liệu mềm. Hiện tượng kinh tế "cứng mạnh mềm yếu" này có thể là hiện tượng chuyển tiếp trước tình trạng suy thoái/đình trệ.
Tính thanh khoản và lãi suất
Đường cong lợi suất trái phiếu Mỹ phản ánh kỳ vọng giảm lãi suất gia tăng, nhưng rủi ro lạm phát đang được định giá lại. Thị trường đang ấm lên với kịch bản "Cục Dự trữ Liên bang buộc phải giảm lãi suất khi lạm phát chưa được kiềm chế". Phát biểu của Powell có phần trung lập, chủ yếu là để duy trì sự ổn định của kỳ vọng và tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang.
Năm, Triển vọng vĩ mô tuần tới
Chính sách thuế quan có thể tiếp tục có sự biến động chu kỳ, liên tục gây rối loạn kỳ vọng của thị trường.
Các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có khả năng tiếp tục giọng điệu "hổ phách trung lập" để duy trì kỳ vọng lạm phát.
Khe hở giữa dữ liệu mềm và dữ liệu cứng ngày càng lớn, chính sách bị ảnh hưởng bởi chu kỳ chính trị và hạn chế tài chính, độ biến động có thể phản ứng trước.
Gợi ý:
Duy trì cấu trúc phòng thủ, tránh mua cao.
Tập trung giám sát tín hiệu "kỳ vọng mất trật tự".
Xây dựng khung tư duy đáy, kiểm soát vị thế, giữ lại vị thế ngược vừa phải.
Thị trường hiện đang bước vào giai đoạn chuyển tiếp đa biến với sự chi phối của tiếng ồn chính sách, tín hiệu kinh tế chậm trễ và sự giảm sút trong ổn định kỳ vọng. Kiểm soát rủi ro và chậm lại trong việc đặt cược có thể quan trọng hơn so với các chiến lược mạo hiểm.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
17 thích
Phần thưởng
17
8
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
SignatureVerifier
· 07-24 22:02
meh... chỉ là một trường hợp điển hình khác của nỗi sợ hãi trên thị trường
Xem bản gốcTrả lời0
DaoDeveloper
· 07-23 21:36
giữ chặt... cảm giác stagflation rn
Xem bản gốcTrả lời0
GateUser-c802f0e8
· 07-22 04:45
mua đáy mua đến nửa sườn đồi rồi
Xem bản gốcTrả lời0
GasWrangler
· 07-22 04:43
nói một cách kỹ thuật, nó có rủi ro so với phần thưởng không tối ưu
Thị trường kỳ vọng mất trật tự, chiến lược phòng thủ là chính, chờ đợi cơ hội.
Thị trường bước vào giai đoạn "kỳ vọng mất trật tự", chủ yếu phòng thủ chờ đợi cơ hội
I. Phán đoán cốt lõi
Đường đi chính sách phi tuyến tính: Chính sách thuế quan thể hiện "sự phân hóa bên trong + sự dao động ngắn hạn", khó có thể hình thành sự nhất quán lâu dài. Chính sách lặp đi lặp lại làm rối loạn niềm tin thị trường, củng cố đặc điểm "được điều khiển bởi tiếng ồn" của giá tài sản.
Sự phân tách giữa dữ liệu cứng và mềm: Mặc dù dữ liệu cứng như bán lẻ mạnh mẽ trong ngắn hạn, nhưng dữ liệu mềm như sự tự tin của người tiêu dùng đã giảm sút hoàn toàn. Tính chậm trễ này cùng với sự xáo trộn chính sách khiến thị trường khó có thể nắm bắt chính xác hướng đi của nền tảng vĩ mô.
Áp lực quản lý kỳ vọng của Cục Dự trữ Liên bang gia tăng: Tình hình hiện tại của Cục Dự trữ Liên bang là lạm phát chưa ổn định nhưng bị áp lực từ tài chính buộc phải giảm lãi suất, mâu thuẫn cốt lõi ngày càng trở nên gay gắt.
Hai, những rủi ro chính sắp tới
Dự đoán chính sách hỗn loạn: Rủi ro quan trọng nhất là "không ai biết bước tiếp theo sẽ ra sao", mất tín nhiệm vào chính sách.
Kỳ vọng thị trường bị mất kiểm soát: Nếu thị trường cho rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ "buộc phải nới lỏng" trong bối cảnh lạm phát cao / suy thoái kinh tế, có thể hình thành tình trạng "mất cân đối" với việc mở rộng chênh lệch tín dụng và lãi suất dài hạn tăng lên.
Kinh tế bước vào thời kỳ đình trệ lạm phát: Dữ liệu cứng trong ngắn hạn bị hiệu ứng mua sắm che lấp, rủi ro chậm lại tiêu dùng đang gia tăng nhanh chóng.
Ba, Đề xuất chiến lược
Duy trì cấu trúc phòng thủ: Hiện tại thiếu lý do để mua vào một cách hệ thống, khuyên bạn nên tránh việc mua đuổi, đầu tư nặng vào tài sản tấn công.
Chú ý đến cấu trúc đường cong lãi suất: Khi xuất hiện sự không đồng bộ giữa lãi suất ngắn hạn giảm và lãi suất dài hạn tăng, sẽ gây ra tác động tiêu cực đối với các tài sản có định giá cao và tín dụng.
Duy trì tư duy đáy, cấu hình ngược một cách hợp lý: Việc định giá lại độ biến động sẽ mang lại cơ hội cấu trúc, nhưng điều kiện tiên quyết là kiểm soát tốt vị thế và nhịp độ.
Bốn, Tổng quan vĩ mô tuần này
Tuần giao dịch này chỉ có 4 ngày, thị trường chứng khoán Mỹ nghỉ lễ. Thị trường vẫn đang trong cấu trúc dao động và yếu ớt. Ba chỉ số chính của thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục dao động đi xuống, xung đột thương mại cùng với việc Cục Dự trữ Liên bang nhấn mạnh thái độ "chờ đợi", làm cho thị trường có vẻ yếu kém tổng thể. Tài sản an toàn vàng tiếp tục tăng, đạt mức cao kỷ lục. Về hàng hóa, giá dầu đã hồi phục sau khi giảm, giá đồng có chút ấm lên. Về tiền điện tử, Bitcoin tiếp tục dao động trong biên độ hẹp.
Tiến triển về thuế quan: Có sự khác biệt bên trong chính phủ về vấn đề thuế quan, con đường chính sách thể hiện đặc điểm phi tuyến tính và sự dao động ngắn hạn. Mục tiêu chính sách thuế quan của Trump có mâu thuẫn nội tại, giống như một "công cụ kể chuyện chính trị". Sự không chắc chắn của chính sách có thể dẫn đến quyết định đầu tư của doanh nghiệp trở nên ngắn hạn hơn, và việc định giá thị trường ngày càng phụ thuộc vào cảm xúc.
Dự báo lạm phát và dữ liệu bán lẻ: Khảo sát dự báo lạm phát của Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York cho thấy dự báo trung hạn giảm, trong khi dự báo ngắn hạn tăng. Người tiêu dùng trở nên bi quan hơn về triển vọng kinh tế. Tuy nhiên, dữ liệu doanh thu bán lẻ tháng 3 lại thể hiện tốt, cho thấy sự khác biệt cấu trúc giữa dữ liệu thực và dữ liệu mềm. Hiện tượng kinh tế "cứng mạnh mềm yếu" này có thể là hiện tượng chuyển tiếp trước tình trạng suy thoái/đình trệ.
Đường cong lợi suất trái phiếu Mỹ phản ánh kỳ vọng giảm lãi suất gia tăng, nhưng rủi ro lạm phát đang được định giá lại. Thị trường đang ấm lên với kịch bản "Cục Dự trữ Liên bang buộc phải giảm lãi suất khi lạm phát chưa được kiềm chế". Phát biểu của Powell có phần trung lập, chủ yếu là để duy trì sự ổn định của kỳ vọng và tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang.
Năm, Triển vọng vĩ mô tuần tới
Chính sách thuế quan có thể tiếp tục có sự biến động chu kỳ, liên tục gây rối loạn kỳ vọng của thị trường.
Các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có khả năng tiếp tục giọng điệu "hổ phách trung lập" để duy trì kỳ vọng lạm phát.
Khe hở giữa dữ liệu mềm và dữ liệu cứng ngày càng lớn, chính sách bị ảnh hưởng bởi chu kỳ chính trị và hạn chế tài chính, độ biến động có thể phản ứng trước.
Gợi ý:
Thị trường hiện đang bước vào giai đoạn chuyển tiếp đa biến với sự chi phối của tiếng ồn chính sách, tín hiệu kinh tế chậm trễ và sự giảm sút trong ổn định kỳ vọng. Kiểm soát rủi ro và chậm lại trong việc đặt cược có thể quan trọng hơn so với các chiến lược mạo hiểm.