Giá không gian khối sẽ có xu hướng tiến gần về 0, những người chiến thắng trong tương lai sẽ là những ứng dụng phù hợp nhất với nhu cầu.
Tác giả: @0x_Arcana, Viện Nghiên cứu tiền mã hóa
Biên dịch: Nhịp điệu nhỏ deep
Ghi chú của biên tập viên: "Lý thuyết ứng dụng béo" tin rằng khi chi phí của không gian khối gần bằng không, các blockchain L1 sẽ chuyển từ độc quyền sang hàng hóa hóa và giá trị sẽ chuyển từ lớp giao thức cơ bản (chẳng hạn như Ethereum, Solana) sang lớp ứng dụng. Các ứng dụng thành công thu được nhiều doanh thu hơn thông qua tích hợp theo chiều dọc, kiểm soát luồng đơn hàng và MEV để trở thành chuỗi ứng dụng có chủ quyền. Thị trường đang định giá lại L1 / L2 và những người chiến thắng trong tương lai sẽ là các ứng dụng gần với nhu cầu và tập trung vào tiện ích, thay vì các chuỗi đang theo đuổi TPS cao.
Dưới đây là nội dung gốc (để thuận tiện cho việc đọc hiểu, nội dung gốc đã được chỉnh sửa):
Giai đoạn cơ sở hạ tầng mã hóa đang bước vào một thế giới có chi phí biên sau. Giống như băng thông và sức mạnh tính toán, giá không gian khối sẽ nhanh chóng tiến gần tới không. Chuỗi duy nhất có thể tồn tại là những chuỗi có khả năng:
Hôm nay đạt được tăng trưởng thông qua trợ cấp
Ngày mai thu được thu nhập không lạm phát
Cung cấp cơ sở hạ tầng mà ứng dụng khó có thể sao chép hoặc từ bỏ dễ dàng.
Nhưng trong môi trường mới này, L1 không còn là những người độc quyền được định nghĩa bởi lợi thế ban đầu hoặc hệ sinh thái bản địa. Ngược lại, chúng đã trở thành hàng hóa - những công cụ có thể hoán đổi dựa trên hiệu suất, khả năng tương tác và hiệu quả chi phí trong các hoạt động kinh tế.
Giá trị của chúng hiện nay phụ thuộc vào việc chúng có thể tích hợp tốt vào quy trình ứng dụng và cung cấp các dịch vụ không thể thiếu hoặc không thể gia công được hay không. Những "phí tổ chức" từng thúc đẩy định giá cao đang giảm bớt, thay vào đó là nhu cầu về hiệu dụng và hiệu suất thực tế. Việc định giá lại trên thị trường của nhiều L1/L2 hiện tại phản ánh xu hướng này.
Biểu đồ bao gồm: BERA, MOVE, SCR, STRK
Liệu hợp đồng béo có sai không?
Năm 2016, Joel Monegro đã đưa ra lý thuyết về giao thức mập, chỉ ra rằng trong mạng lưới tiền điện tử, phần lớn giá trị tập trung ở tầng giao thức nền tảng (như Ethereum, Solana, v.v.), thay vì ở tầng ứng dụng. Điều này hoàn toàn khác với mô hình Web2, trong đó các ứng dụng như Facebook, Google và Amazon đã chiếm được phần lớn giá trị, trong khi các giao thức như HTTP, TCP/IP lại bị hàng hoá hóa.
Thuyết hợp đồng béo thực sự đã đúng trong tám năm qua. Điều này có thể thấy qua sự khác biệt lớn về định giá và hệ số doanh thu giữa cơ sở hạ tầng và ứng dụng. Trung bình, so với doanh thu, định giá giao dịch của ứng dụng vẫn thấp hơn nhiều so với cơ sở hạ tầng.
Trong chế độ này, cơ sở hạ tầng mã hóa đã nhận được một lượng lớn vốn và đầu tư mạo hiểm. Thực tế, tình huống này phổ biến đến mức các nhà sáng lập và nhà phát triển gần như được khuyến khích để ra mắt một L1 thay thế khác hoặc Rollup chung, vì họ biết rằng vốn mạo hiểm sẽ hỗ trợ bất cứ lúc nào.
Tôi đã đề cập trong một báo cáo gần đây rằng tính khả dụng của dữ liệu (DA) đang trở thành hàng hóa và không thể tránh khỏi xu hướng giảm đến gần bằng không. Dựa trên logic tương tự, chúng ta có thể giả định rằng tất cả các phần của ngăn xếp cơ sở hạ tầng cuối cùng sẽ được thương mại hóa và giá trị sẽ được khai thác. Lý do là gì?
Luận ứng dụng béo: Ứng dụng nhận thức rằng bằng cách trở thành "chuỗi ứng dụng" chủ quyền và tích hợp dọc toàn bộ chồng, có thể thu được nhiều giá trị hơn.
Sắp xếp theo ứng dụng cụ thể: Ứng dụng có thể kiểm soát quy trình sắp xếp và bao gồm các giao dịch của riêng mình. Đây là một con đường thay thế cho những ứng dụng không muốn xây dựng chuỗi ứng dụng từ đầu.
Lý thuyết ứng dụng béo
Lý thuyết ứng dụng béo cho rằng, các ứng dụng tiền điện tử thành công sẽ thu hút nhiều giá trị hơn so với các giao thức blockchain cơ sở. Lý do đơn giản là: các ứng dụng là thực thể thương mại, và các thực thể thương mại ưu tiên tối đa hóa doanh thu.
Các ứng dụng thành công nhất trong không gian là những ứng dụng liên tục tạo ra doanh thu, chẳng hạn như: pumpfun, Hyperliquid, Jupiter và Uniswap. Điểm chung của chúng là gì? Doanh thu từ phí giao dịch. Những thực thể thương mại này muốn kiểm soát dòng lệnh và việc thu lợi MEV của chính mình, hoặc trong nhiều trường hợp, trở thành chuỗi ứng dụng chủ quyền, điều này hoàn toàn hợp lý.
Tích hợp dọc dường như là hướng tiết kiệm chi phí và hiệu quả nhất để ứng dụng ngăn chặn sự rò rỉ giá trị. Khi quy mô ứng dụng tăng lên, chi phí cơ hội của việc không làm như vậy chỉ ngày càng tăng. Điều này là tốt cho ứng dụng, nhưng không hẳn là tốt cho cơ sở hạ tầng nền tảng như Ethereum. Chúng ta đã thấy những dấu hiệu rõ ràng của xu hướng này trong Unichain và JupNet.
Còn lại gì ở lớp giao thức?
Về suy đoán tích lũy giá trị tương lai của lớp giao thức cơ bản, có hai quan điểm:
Chi phí cơ bản và chi phí giao dịch sẽ có xu hướng tiến gần về không theo thời gian. MEV như là nguồn thu nhập duy nhất còn lại sẽ được tìm kiếm để nội hóa tất cả giá trị của các ứng dụng trừu tượng. Lớp giao thức (chẳng hạn như Ethereum, Solana) sẽ đóng vai trò là lớp thanh toán cung cấp giá trị, nhưng không thể nắm bắt bất kỳ giá trị nào - tương tự như HTTP và TCP/IP.
Không gian khối giá rẻ sẽ dẫn đến sự gia tăng nhu cầu và sự bùng nổ ứng dụng. Khối lượng giao dịch sẽ tăng lên để bù đắp cho phí cơ bản thấp và sẽ tái tích lũy giá trị vào lớp giao thức.
Hãy cùng phân tích cảnh đầu tiên:
Một loạt các khả năng xảy ra: · SOL vượt qua ETH · Chúng ta đều nhận ra không ai là đặc biệt, chỉ là công nghệ · SOL bị vượt qua · Giá trị của L1 cung cấp ngày càng nhiều cho thế giới, nhưng giá trị mà token của nó nắm giữ tương đối giảm · BTC lên ngôi
Quan điểm này dựa trên giả định rằng cơ sở hạ tầng hoàn toàn được hàng hóa hóa. Dù khả năng sẵn có của dữ liệu, chi phí hay chi phí tính toán như thế nào, tất cả các phần của ngăn xếp sẽ có xu hướng tiến tới không theo thời gian. Không gian khối rẻ và phong phú của Rollup và DA đang xói mòn vị thế độc quyền giao dịch của Ethereum.
Dữ liệu chứa dựa trên Blob (EIP-4844) sẽ thực hiện việc tách rời giữa thực hiện và thanh toán, các giải pháp DA thay thế được L2 lựa chọn, khiến giá trị còn lại của việc sắp xếp và lưu trữ dữ liệu giảm thêm trong năm qua.
Nhưng bằng chứng chính cho hướng này là việc giảm tỷ lệ MEV mà các người đề xuất khối L1 nắm giữ. Vào năm 2024, phần lớn MEV được các người tìm kiếm và người chuyển tiếp nắm giữ thông qua các hệ thống như Flashbots, thay vì các xác nhận viên Ethereum. Hiện tại, 90% các khối Ethereum được đề xuất thông qua MEV-Boost, trong đó một phần đáng kể được xử lý bởi các người chuyển tiếp liên quan đến Flashbots.
Điều này chưa tính đến các ứng dụng như CoW Swap, chúng sử dụng mạng giải quyết để xử lý khớp và thực hiện ngoài chuỗi, hoàn toàn bỏ qua các bể nhớ công cộng và các MEV liên quan.
Cảnh thứ hai phụ thuộc nhiều vào nhu cầu và sự gia tăng khối lượng giao dịch do phí gần như bằng không mang lại. Nó giả định rằng sự phong phú của không gian khối giá rẻ sẽ dẫn đến việc tiêu thụ tăng lên, chứ không phải là hiệu ứng giảm phát.
Cũng như việc giảm chi phí tính toán đã kích thích cơn sốt Internet, việc giảm phí giao dịch sẽ mở khóa các loại ứng dụng và trường hợp sử dụng mới. Phép so sánh chính ở đây là, lớp tính toán và phối hợp chung giống như AWS hoặc Linux, chứ không phải HTTP. Ethereum và Solana không chỉ là "thanh toán" giao dịch, mà còn hỗ trợ phối hợp trạng thái lập trình quy mô lớn.
Với sự gia tăng về mức sử dụng và sự giảm bớt rào cản chi phí, khả năng tính toán không cần tin cậy này trở nên có giá trị hơn, chứ không phải ít hơn. Chi phí thấp sẽ không đẩy giá trị về không, mà mở rộng thị trường có thể truy cập của không gian khối.
Phí thấp > Nhu cầu mạng tăng
Nhu cầu mạng tăng lên > Doanh thu tổng phí
Đánh giá token - Điều này có nghĩa là gì đối với khoản đầu tư của tôi?
Nếu phải tóm tắt một điều, đó là: việc phân bổ vốn sẽ chuyển biến theo một cách mà từ năm 2016/17 trở đi, nhiều người cảm thấy lạ lẫm.
Thuyết hợp đồng béo không may đã cấy ghép một ảo tưởng về mức giá L1 được trợ cấp bởi hàng trăm triệu đô la đầu tư mạo hiểm. Tuy nhiên, hiện tại chúng ta đang ở một điểm uốn của đường phân bổ giá trị, doanh thu từ ứng dụng so với sự tăng trưởng của lớp giao thức là rõ ràng.
Lý thuyết ứng dụng béo > Lý thuyết giao thức béo
Về định giá L1, chúng tôi đã lạm dụng câu chuyện đến mức những token này không còn có thể duy trì giá sau TGE. Hàng trăm triệu đô la tài trợ và định giá hàng tỷ đô la trước khi ra mắt mainnet đã trở thành điều bình thường đối với L1/L2. Xu hướng chung của hầu hết các giao thức mới là: giá chỉ giảm chứ không tăng.
Điều này không có nghĩa là cơ sở hạ tầng sẽ trở nên không quan trọng; nhưng dấu hiệu cho thấy thị trường đang trưởng thành là rất rõ ràng. Tuy nhiên, giao dịch L1/L2 đã bão hòa. Cảm xúc về lưu lượng thấp và FDV cao phản ánh điều này. FDV của các L1 mới ra mắt cao hơn vài cấp độ so với chu kỳ trước. Monad, Bera và Story Protocol đều đã huy động được hàng trăm triệu đô la trước khi ra mắt, trong khi Solana chỉ huy động được 45 triệu đô la (bao gồm cả bán token công khai).
Chu kỳ tiếp theo sẽ không được dẫn dắt bởi các chuỗi cạnh tranh để đạt 100.000 TPS. Nó sẽ được thúc đẩy bởi các ứng dụng tập trung vào việc sử dụng thay vì kiến trúc, tính bền vững thay vì đầu cơ. Những người chiến thắng sẽ là những ứng dụng gần gũi nhất với nguồn cầu.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
AppChain trỗi dậy, L1 sẽ trở thành hàng hóa giá rẻ sao?
Tác giả: @0x_Arcana, Viện Nghiên cứu tiền mã hóa
Biên dịch: Nhịp điệu nhỏ deep
Ghi chú của biên tập viên: "Lý thuyết ứng dụng béo" tin rằng khi chi phí của không gian khối gần bằng không, các blockchain L1 sẽ chuyển từ độc quyền sang hàng hóa hóa và giá trị sẽ chuyển từ lớp giao thức cơ bản (chẳng hạn như Ethereum, Solana) sang lớp ứng dụng. Các ứng dụng thành công thu được nhiều doanh thu hơn thông qua tích hợp theo chiều dọc, kiểm soát luồng đơn hàng và MEV để trở thành chuỗi ứng dụng có chủ quyền. Thị trường đang định giá lại L1 / L2 và những người chiến thắng trong tương lai sẽ là các ứng dụng gần với nhu cầu và tập trung vào tiện ích, thay vì các chuỗi đang theo đuổi TPS cao.
Dưới đây là nội dung gốc (để thuận tiện cho việc đọc hiểu, nội dung gốc đã được chỉnh sửa):
Giai đoạn cơ sở hạ tầng mã hóa đang bước vào một thế giới có chi phí biên sau. Giống như băng thông và sức mạnh tính toán, giá không gian khối sẽ nhanh chóng tiến gần tới không. Chuỗi duy nhất có thể tồn tại là những chuỗi có khả năng:
Nhưng trong môi trường mới này, L1 không còn là những người độc quyền được định nghĩa bởi lợi thế ban đầu hoặc hệ sinh thái bản địa. Ngược lại, chúng đã trở thành hàng hóa - những công cụ có thể hoán đổi dựa trên hiệu suất, khả năng tương tác và hiệu quả chi phí trong các hoạt động kinh tế.
Giá trị của chúng hiện nay phụ thuộc vào việc chúng có thể tích hợp tốt vào quy trình ứng dụng và cung cấp các dịch vụ không thể thiếu hoặc không thể gia công được hay không. Những "phí tổ chức" từng thúc đẩy định giá cao đang giảm bớt, thay vào đó là nhu cầu về hiệu dụng và hiệu suất thực tế. Việc định giá lại trên thị trường của nhiều L1/L2 hiện tại phản ánh xu hướng này.
Biểu đồ bao gồm: BERA, MOVE, SCR, STRK
Liệu hợp đồng béo có sai không?
Năm 2016, Joel Monegro đã đưa ra lý thuyết về giao thức mập, chỉ ra rằng trong mạng lưới tiền điện tử, phần lớn giá trị tập trung ở tầng giao thức nền tảng (như Ethereum, Solana, v.v.), thay vì ở tầng ứng dụng. Điều này hoàn toàn khác với mô hình Web2, trong đó các ứng dụng như Facebook, Google và Amazon đã chiếm được phần lớn giá trị, trong khi các giao thức như HTTP, TCP/IP lại bị hàng hoá hóa.
Thuyết hợp đồng béo thực sự đã đúng trong tám năm qua. Điều này có thể thấy qua sự khác biệt lớn về định giá và hệ số doanh thu giữa cơ sở hạ tầng và ứng dụng. Trung bình, so với doanh thu, định giá giao dịch của ứng dụng vẫn thấp hơn nhiều so với cơ sở hạ tầng.
Trong chế độ này, cơ sở hạ tầng mã hóa đã nhận được một lượng lớn vốn và đầu tư mạo hiểm. Thực tế, tình huống này phổ biến đến mức các nhà sáng lập và nhà phát triển gần như được khuyến khích để ra mắt một L1 thay thế khác hoặc Rollup chung, vì họ biết rằng vốn mạo hiểm sẽ hỗ trợ bất cứ lúc nào.
Tôi đã đề cập trong một báo cáo gần đây rằng tính khả dụng của dữ liệu (DA) đang trở thành hàng hóa và không thể tránh khỏi xu hướng giảm đến gần bằng không. Dựa trên logic tương tự, chúng ta có thể giả định rằng tất cả các phần của ngăn xếp cơ sở hạ tầng cuối cùng sẽ được thương mại hóa và giá trị sẽ được khai thác. Lý do là gì?
Luận ứng dụng béo: Ứng dụng nhận thức rằng bằng cách trở thành "chuỗi ứng dụng" chủ quyền và tích hợp dọc toàn bộ chồng, có thể thu được nhiều giá trị hơn.
Sắp xếp theo ứng dụng cụ thể: Ứng dụng có thể kiểm soát quy trình sắp xếp và bao gồm các giao dịch của riêng mình. Đây là một con đường thay thế cho những ứng dụng không muốn xây dựng chuỗi ứng dụng từ đầu.
Lý thuyết ứng dụng béo
Lý thuyết ứng dụng béo cho rằng, các ứng dụng tiền điện tử thành công sẽ thu hút nhiều giá trị hơn so với các giao thức blockchain cơ sở. Lý do đơn giản là: các ứng dụng là thực thể thương mại, và các thực thể thương mại ưu tiên tối đa hóa doanh thu.
Các ứng dụng thành công nhất trong không gian là những ứng dụng liên tục tạo ra doanh thu, chẳng hạn như: pumpfun, Hyperliquid, Jupiter và Uniswap. Điểm chung của chúng là gì? Doanh thu từ phí giao dịch. Những thực thể thương mại này muốn kiểm soát dòng lệnh và việc thu lợi MEV của chính mình, hoặc trong nhiều trường hợp, trở thành chuỗi ứng dụng chủ quyền, điều này hoàn toàn hợp lý.
Tích hợp dọc dường như là hướng tiết kiệm chi phí và hiệu quả nhất để ứng dụng ngăn chặn sự rò rỉ giá trị. Khi quy mô ứng dụng tăng lên, chi phí cơ hội của việc không làm như vậy chỉ ngày càng tăng. Điều này là tốt cho ứng dụng, nhưng không hẳn là tốt cho cơ sở hạ tầng nền tảng như Ethereum. Chúng ta đã thấy những dấu hiệu rõ ràng của xu hướng này trong Unichain và JupNet.
Còn lại gì ở lớp giao thức?
Về suy đoán tích lũy giá trị tương lai của lớp giao thức cơ bản, có hai quan điểm:
Chi phí cơ bản và chi phí giao dịch sẽ có xu hướng tiến gần về không theo thời gian. MEV như là nguồn thu nhập duy nhất còn lại sẽ được tìm kiếm để nội hóa tất cả giá trị của các ứng dụng trừu tượng. Lớp giao thức (chẳng hạn như Ethereum, Solana) sẽ đóng vai trò là lớp thanh toán cung cấp giá trị, nhưng không thể nắm bắt bất kỳ giá trị nào - tương tự như HTTP và TCP/IP.
Không gian khối giá rẻ sẽ dẫn đến sự gia tăng nhu cầu và sự bùng nổ ứng dụng. Khối lượng giao dịch sẽ tăng lên để bù đắp cho phí cơ bản thấp và sẽ tái tích lũy giá trị vào lớp giao thức.
Hãy cùng phân tích cảnh đầu tiên:
Một loạt các khả năng xảy ra: · SOL vượt qua ETH · Chúng ta đều nhận ra không ai là đặc biệt, chỉ là công nghệ · SOL bị vượt qua · Giá trị của L1 cung cấp ngày càng nhiều cho thế giới, nhưng giá trị mà token của nó nắm giữ tương đối giảm · BTC lên ngôi
Quan điểm này dựa trên giả định rằng cơ sở hạ tầng hoàn toàn được hàng hóa hóa. Dù khả năng sẵn có của dữ liệu, chi phí hay chi phí tính toán như thế nào, tất cả các phần của ngăn xếp sẽ có xu hướng tiến tới không theo thời gian. Không gian khối rẻ và phong phú của Rollup và DA đang xói mòn vị thế độc quyền giao dịch của Ethereum.
Dữ liệu chứa dựa trên Blob (EIP-4844) sẽ thực hiện việc tách rời giữa thực hiện và thanh toán, các giải pháp DA thay thế được L2 lựa chọn, khiến giá trị còn lại của việc sắp xếp và lưu trữ dữ liệu giảm thêm trong năm qua.
Nhưng bằng chứng chính cho hướng này là việc giảm tỷ lệ MEV mà các người đề xuất khối L1 nắm giữ. Vào năm 2024, phần lớn MEV được các người tìm kiếm và người chuyển tiếp nắm giữ thông qua các hệ thống như Flashbots, thay vì các xác nhận viên Ethereum. Hiện tại, 90% các khối Ethereum được đề xuất thông qua MEV-Boost, trong đó một phần đáng kể được xử lý bởi các người chuyển tiếp liên quan đến Flashbots.
Điều này chưa tính đến các ứng dụng như CoW Swap, chúng sử dụng mạng giải quyết để xử lý khớp và thực hiện ngoài chuỗi, hoàn toàn bỏ qua các bể nhớ công cộng và các MEV liên quan.
Cảnh thứ hai phụ thuộc nhiều vào nhu cầu và sự gia tăng khối lượng giao dịch do phí gần như bằng không mang lại. Nó giả định rằng sự phong phú của không gian khối giá rẻ sẽ dẫn đến việc tiêu thụ tăng lên, chứ không phải là hiệu ứng giảm phát.
Cũng như việc giảm chi phí tính toán đã kích thích cơn sốt Internet, việc giảm phí giao dịch sẽ mở khóa các loại ứng dụng và trường hợp sử dụng mới. Phép so sánh chính ở đây là, lớp tính toán và phối hợp chung giống như AWS hoặc Linux, chứ không phải HTTP. Ethereum và Solana không chỉ là "thanh toán" giao dịch, mà còn hỗ trợ phối hợp trạng thái lập trình quy mô lớn.
Với sự gia tăng về mức sử dụng và sự giảm bớt rào cản chi phí, khả năng tính toán không cần tin cậy này trở nên có giá trị hơn, chứ không phải ít hơn. Chi phí thấp sẽ không đẩy giá trị về không, mà mở rộng thị trường có thể truy cập của không gian khối.
Đánh giá token - Điều này có nghĩa là gì đối với khoản đầu tư của tôi?
Nếu phải tóm tắt một điều, đó là: việc phân bổ vốn sẽ chuyển biến theo một cách mà từ năm 2016/17 trở đi, nhiều người cảm thấy lạ lẫm.
Thuyết hợp đồng béo không may đã cấy ghép một ảo tưởng về mức giá L1 được trợ cấp bởi hàng trăm triệu đô la đầu tư mạo hiểm. Tuy nhiên, hiện tại chúng ta đang ở một điểm uốn của đường phân bổ giá trị, doanh thu từ ứng dụng so với sự tăng trưởng của lớp giao thức là rõ ràng.
Lý thuyết ứng dụng béo > Lý thuyết giao thức béo
Về định giá L1, chúng tôi đã lạm dụng câu chuyện đến mức những token này không còn có thể duy trì giá sau TGE. Hàng trăm triệu đô la tài trợ và định giá hàng tỷ đô la trước khi ra mắt mainnet đã trở thành điều bình thường đối với L1/L2. Xu hướng chung của hầu hết các giao thức mới là: giá chỉ giảm chứ không tăng.
Điều này không có nghĩa là cơ sở hạ tầng sẽ trở nên không quan trọng; nhưng dấu hiệu cho thấy thị trường đang trưởng thành là rất rõ ràng. Tuy nhiên, giao dịch L1/L2 đã bão hòa. Cảm xúc về lưu lượng thấp và FDV cao phản ánh điều này. FDV của các L1 mới ra mắt cao hơn vài cấp độ so với chu kỳ trước. Monad, Bera và Story Protocol đều đã huy động được hàng trăm triệu đô la trước khi ra mắt, trong khi Solana chỉ huy động được 45 triệu đô la (bao gồm cả bán token công khai).
Chu kỳ tiếp theo sẽ không được dẫn dắt bởi các chuỗi cạnh tranh để đạt 100.000 TPS. Nó sẽ được thúc đẩy bởi các ứng dụng tập trung vào việc sử dụng thay vì kiến trúc, tính bền vững thay vì đầu cơ. Những người chiến thắng sẽ là những ứng dụng gần gũi nhất với nguồn cầu.