Cung Cấp Tiền Toàn Cầu Tăng Vọt 446% Kể Từ Năm 2000: Tiền Mặt Của Bạn Đang Mất Giá Trị

Nguồn cung tiền toàn cầu tăng 6.7% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 9, đạt mức kỷ lục $142 nghìn tỷ trên 169 nền kinh tế. Tính từ đầu năm đến nay, nguồn cung tiền đã nhảy vọt 9.1%, chủ yếu do Trung Quốc và Mỹ thúc đẩy.

Trung Quốc Chiếm Ưu Thế Trong Nguồn Cung Tiền Toàn Cầu Với $47 Nghìn Tỷ

(Nguồn: The Kobeissi Letter)

Dữ liệu mới nhất về nguồn cung tiền cho thấy một sự thay đổi căn bản trong quyền lực tài chính toàn cầu. Tổng tiền tệ rộng của Trung Quốc (M2) đã đạt mức $47 nghìn tỷ, chiếm 33% tổng thanh khoản toàn cầu. Con số đáng kinh ngạc này bằng tổng nguồn cung tiền của Hoa Kỳ, Liên minh Châu Âu và Nhật Bản cộng lại. Trung Quốc đã trở thành nhà đóng góp lớn nhất cho thanh khoản toàn cầu, sử dụng chính sách nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ để chống lại giảm phát và ngăn chặn suy thoái cân đối kế toán.

Tuy nhiên, có một sự mất cân đối nghiêm trọng giữa ưu thế về nguồn cung tiền của Trung Quốc và sản lượng kinh tế của nước này. Trong khi Trung Quốc dẫn đầu về tạo ra tiền tệ, nước này vẫn chưa đạt được ưu thế tương ứng về GDP. Hoa Kỳ vẫn là biểu tượng của năng suất tổng thể, nghĩa là Trung Quốc đã in ra nhiều tiền mặt nhất thế giới mà chưa tạo ra nhiều của cải nhất. Sự mất cân đối này cho thấy tài sản RMB của Trung Quốc đối mặt với rủi ro pha loãng đáng kể khi lượng tiền thừa chạy theo khả năng sản xuất hạn chế.

Chiến lược tiền tệ của Trung Quốc tập trung vào việc hợp lý hóa việc phát hành tiền quá mức để kích thích nhu cầu nội địa và ổn định tăng trưởng. Các nhà hoạch định chính sách phải cân bằng tinh tế: in đủ tiền để chống giảm phát trong khi tránh lạm phát quá mức gây bất ổn kinh tế. Đối với nhà đầu tư nắm giữ tài sản denominated bằng RMB, môi trường này đòi hỏi chiến lược đa dạng hóa để phòng ngừa rủi ro pha loãng tiền tệ.

Các tác động vượt ra ngoài biên giới Trung Quốc. Khi nhà đóng góp lớn nhất vào tăng trưởng nguồn cung tiền toàn cầu, chính sách tiền tệ của Trung Quốc giờ đây ảnh hưởng đáng kể đến điều kiện thanh khoản toàn cầu, giá tài sản và động thái lạm phát. Khi Trung Quốc mở rộng nguồn cung tiền mạnh mẽ, các tác động lan tỏa qua thị trường hàng hóa, các nền kinh tế mới nổi phụ thuộc vào cầu của Trung Quốc, và các tài sản tài chính toàn cầu.

Mỹ và EU Giữ Mỗi Khoảng $22.2 Nghìn Tỷ Khi Fed Chuyển Sang Nới Lỏng Quantitative

Hoa Kỳ duy trì nguồn cung tiền ở mức $22.2 nghìn tỷ, chiếm 16% thanh khoản toàn cầu. Dù Trung Quốc đã vượt qua Mỹ về tổng lượng tiền tệ, chính sách tiền tệ của Mỹ vẫn là ảnh hưởng lớn nhất toàn cầu do đồng đô la giữ vị trí dự trữ tiền tệ. Mọi quyết định của Cục Dự trữ Liên bang đều gây ảnh hưởng lan rộng qua các thị trường quốc tế với tác động mạnh mẽ.

Một điểm chuyển đổi quan trọng dự kiến diễn ra vào ngày 1 tháng 12, khi Mỹ chính thức kết thúc chính sách thắt chặt định lượng $22 QT( và bắt đầu một vòng nới lỏng định lượng mới )QE(. Sự chuyển đổi này báo hiệu rằng các máy in tiền của Fed sẽ hoạt động trở lại, bơm thêm thanh khoản vào hệ thống tài chính toàn cầu. Việc mở rộng chính sách tiền tệ của Mỹ không còn là “nếu” mà là “khi nào,” và thời điểm đã rõ ràng.

Liên minh Châu Âu duy trì khoảng $22.3 nghìn tỷ, cũng chiếm 16% nguồn cung tiền toàn cầu. Tuy nhiên, khu vực đồng euro đối mặt với những thách thức đặc thù như chính sách tài khóa phân mảnh giữa các thành viên, tăng trưởng thấp kéo dài, và tranh luận về việc chia sẻ nợ. Chính sách của Ngân hàng Trung ương Châu Âu vẫn duy trì chính sách nới lỏng, hỗ trợ tăng trưởng nguồn cung tiền để chống lại áp lực giảm phát và kích thích hoạt động kinh tế.

)# Tác Động Kết Hợp Của Ba Gã Khổng Lồ

· Trung Quốc, Mỹ và EU cùng đóng góp gần 65% tổng thanh khoản toàn cầu

· Mở rộng tiền tệ phối hợp nâng cao “mực nước” của thị trường tài chính toàn cầu

· Giá trị tài sản chất lượng liên quan chặt chẽ đến sự mở rộng thanh khoản tiền tệ fiat

· Việc phát hành tiền quá mức đẩy giá trị tài sản chất lượng lên cao hơn

Sự mở rộng tiền tệ đồng bộ của ba nền kinh tế lớn này tạo ra một lực đẩy mạnh mẽ cho các tài sản khan hiếm. Khi 65% nguồn cung tiền toàn cầu mở rộng cùng lúc, các tác động cộng hưởng, thúc đẩy các nhà đầu tư hướng tới các tài sản không thể tạo ra một cách tùy ý bởi các ngân hàng trung ương.

Tăng Trưởng Nguồn Cung Tiền 7% Hàng Năm Thúc Đẩy Lạm Phát Tài Sản

Kể từ năm 2000, nguồn cung tiền toàn cầu đã tăng trung bình 7.0% mỗi năm, cộng dồn thêm ### nghìn tỷ. Điều này đại diện cho mức tăng 446% trong 25 năm, làm thay đổi căn bản mối quan hệ giữa tiền tệ và tài sản. Trên thực tế, các “máy in tiền” toàn cầu tăng nguồn cung tiền 7% mỗi năm, liên tục pha loãng và giảm giá trị sức mua của tiền fiat.

Sự mở rộng này giải thích tại sao các tài sản chất lượng luôn vượt qua lạm phát trong dài hạn. Càng nhiều tiền fiat tồn tại, các tài sản khan hiếm càng trở nên có giá trị hơn. Mối quan hệ nghịch này khiến các nhà đầu tư thông thái hướng tới các tài sản có nguồn cung hạn chế hoặc có giá trị đặc biệt không thể sao chép qua chính sách tiền tệ.

Bitcoin thể hiện rõ ràng đặc điểm này. Kể từ khi ra đời vào năm 2009, Bitcoin đã mang lại lợi nhuận trung bình hàng năm vượt quá 200%, vượt xa mức tăng 7% của nguồn cung tiền. Tổng cung cố định của Bitcoin là 21 triệu đồng, tạo ra sự khan hiếm toán học đối lập trực tiếp với việc tạo ra tiền tệ không giới hạn. Khi nguồn cung tiền mở rộng, mỗi Bitcoin đại diện cho một phần lớn hơn của thanh khoản toàn cầu.

Vàng, phương tiện lưu trữ giá trị truyền thống, cũng hưởng lợi từ việc mở rộng nguồn cung tiền. Giá vàng đã đạt mức cao mới khi các nhà đầu tư tìm kiếm sự bảo vệ khỏi giảm giá tiền tệ. Không giống như Bitcoin với sự khan hiếm kỹ thuật số, vàng mang lại sự khan hiếm vật lý đã được xác nhận qua hàng nghìn năm lịch sử nhân loại. Cả hai tài sản đều phục vụ chức năng tương tự trong danh mục đầu tư hiện đại: phòng ngừa giảm phát tiền tệ và duy trì sức mua qua các thế hệ.

Nguyên lý nền tảng của cả hai tài sản này rất đơn giản: khi tiền fiat trở nên phong phú hơn, các tài sản khan hiếm trở nên có giá trị hơn. Nguyên tắc này đã thúc đẩy giá vàng tăng trong nhiều thế kỷ và hiện nay thúc đẩy sự tăng trưởng nhanh chóng của Bitcoin. Các nhà đầu tư hiểu rõ điều này sẽ chuẩn bị tốt hơn trước làn sóng pha loãng, bảo vệ của cải trong khi có thể sinh lợi lớn.

$116 Tiếp Tục Mở Rộng Chính Sách Tiền Tệ Đến Năm 2025

Tăng trưởng nguồn cung tiền từ đầu năm đến nay 9.1% vượt xa mức trung bình lịch sử 7%, cho thấy sự mở rộng nhanh hơn dự kiến trong năm 2025. Sự gia tăng này bắt nguồn từ các nỗ lực phối hợp của các ngân hàng trung ương nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, chống giảm phát và quản lý các khoản nợ chưa từng có ở các nền kinh tế phát triển và mới nổi.

Chính sách mở rộng mạnh mẽ của Trung Quốc nhằm kích thích tiêu dùng nội địa và tránh suy thoái cân đối kế toán có thể gây ra bất ổn kinh tế rộng hơn. Các nhà hoạch định chính sách ưu tiên tăng trưởng hơn là ổn định tiền tệ, chấp nhận pha loãng như một cái giá để duy trì việc làm và ổn định xã hội. Đối với các nhà đầu tư toàn cầu, điều này tạo ra cơ hội trong các tài sản Trung Quốc hưởng lợi từ mở rộng thanh khoản, đồng thời đòi hỏi quản lý rủi ro cẩn trọng về tỷ giá.

Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang sắp tới chuyển từ thắt chặt sang nới lỏng định lượng sẽ là một đợt bơm thêm thanh khoản lớn nữa. Bắt đầu từ ngày 1 tháng 12, Fed sẽ mở rộng bảng cân đối kế toán trở lại, mua vào các tài sản và bơm đô la vào hệ thống tài chính. Sự thay đổi chính sách này dự kiến sẽ hỗ trợ các tài sản rủi ro, từ cổ phiếu đến tiền điện tử, khi thanh khoản mới tìm kiếm lợi nhuận.

Chính sách của Ngân hàng Trung ương Châu Âu vẫn duy trì chính sách nới lỏng mặc dù có những phát biểu hawkish về lạm phát. Các thách thức cấu trúc của nền kinh tế eurozone, như các yếu tố dân số và tăng trưởng năng suất trì trệ, hạn chế khả năng bình thường hóa chính sách tiền tệ của ECB. Việc duy trì chính sách nới lỏng kéo dài này hỗ trợ giá tài sản nhưng cũng đặt ra các câu hỏi dài hạn về sức mua của đồng euro.

Những Điểm Chính Dành Cho Nhà Đầu Tư

· Tăng trưởng nguồn cung tiền toàn cầu vượt xa trung bình lịch sử

· Mở rộng phối hợp của các ngân hàng trung ương tạo ra lực đẩy thanh khoản mạnh mẽ

· Các tài sản khan hiếm ###Bitcoin, vàng, bất động sản chất lượng( hưởng lợi nhiều hơn

· Tiền mặt đối mặt với sự pha loãng có hệ thống theo tốc độ gia tăng

· Chiến lược phân bổ tài sản trong thời kỳ nguồn cung tiền cao

Đối với phần lớn nhà đầu tư, nhiệm vụ chiến lược rõ ràng: đa dạng hóa khỏi rủi ro tỷ giá đơn lẻ và hướng tới các tài sản chất lượng giữ được sức mua. Thời kỳ “tiền mặt là vua” đã chính thức kết thúc, thay thế bằng “tài sản là vua” như một phương pháp bảo vệ của cải chủ đạo.

Chuyển đổi từ tiền mặt sang tài sản càng sớm càng tốt giúp danh mục đầu tư hưởng lợi từ sự mở rộng tiền tệ liên tục thay vì bị thiệt hại bởi nó. Các tài sản chất lượng tạo ra dòng tiền, duy trì sức mạnh định giá hoặc có nguồn cung hạn chế đều là những điểm tựa chống lại giảm phát tiền tệ. Bất động sản ở các thị trường hạn chế nguồn cung, doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh mạnh, và các tài sản kỹ thuật số khan hiếm đều phù hợp.

Bitcoin và vàng đặc biệt đáng chú ý như các kho lưu trữ giá trị dài hạn dự kiến sẽ đạt mức cao mới khi nguồn cung tiền mở rộng tiếp tục. Ưu điểm của Bitcoin gồm tính di động, phân chia dễ dàng và khả năng xác minh mà vàng không thể sánh kịp, trong khi vàng cung cấp sự hiện diện vật lý và được chấp nhận qua hàng nghìn năm lịch sử. Một chiến lược cân bằng bao gồm cả hai.

Tuy nhiên, rủi ro tập trung vẫn rất nguy hiểm ngay cả với các tài sản chất lượng. Đa dạng hóa địa lý, đa dạng hóa loại tài sản và đa dạng hóa thời hạn đều đóng vai trò quan trọng trong xây dựng danh mục đầu tư vững chắc. Không nên để quá nhiều vào một tài sản, bất kể chất lượng, để tránh rủi ro gây thiệt hại lớn về của cải khi nó thất bại.

Sự mở rộng thanh khoản toàn cầu sắp tới tạo ra cơ hội cho những ai đã chuẩn bị đúng cách. Khi các ngân hàng trung ương từ Trung Quốc đến Mỹ và châu Âu đồng loạt mở rộng nguồn cung tiền, làn sóng lợi nhuận sẽ đổ về các tài sản không thể tạo ra một cách tùy ý. Hiểu rõ và nắm bắt đúng đắn động thái này sẽ giúp các nhà đầu tư tận dụng tối đa cơ hội.