Milan vượt qua Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, Trump có nắm quyền Cục Dự trữ Liên bang (FED) không?

Đặng Thông, Tài chính màu vàng

Vào ngày 10 tháng 9 năm 2025, Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Mỹ đã thông qua đề cử Stephen Mulan làm thành viên Hội đồng Dự trữ Liên bang với tỷ lệ 13-11. Kết quả này có thể giúp Mulan nhậm chức trước cuộc họp kéo dài hai ngày của Hội đồng Dự trữ Liên bang diễn ra từ ngày 16 đến 17 tháng 9.

Milan là ai? Cục Dự trữ Liên bang có trở thành cơ quan kiểm soát của Trump không? Milan đã có những phát biểu nào liên quan đến tiền điện tử?

Một, Người Milan

1. Tổng quan về lý lịch Milan

Stephen A. Mira là một nhà kinh tế học người Mỹ, giữ chức vụ Chủ tịch Hội đồng Cố vấn Kinh tế từ năm 2025.

Milan tốt nghiệp Đại học Boston, nhận bằng cử nhân kinh tế và triết học. Năm 2010, anh tốt nghiệp Đại học Harvard và nhận bằng tiến sĩ kinh tế.

Sau khi tốt nghiệp từ Đại học Harvard, anh đã làm việc tại Lily Pond Capital Management với vai trò là nhà phân tích, sau đó gia nhập Fidelity Investments và Sovarnum Capital. Milan đã trở thành Giám đốc Chiến lược Kinh tế Vĩ mô của Sovarnum vào năm 2015.

Vào tháng 4 năm 2020, Milan đảm nhận vị trí Cố vấn Chiến lược Kinh tế Cao cấp của Bộ Tài chính Hoa Kỳ. Sau khi Biden nhậm chức vào tháng 1 năm 2021, Milan trở lại khu vực tư nhân và đồng sáng lập Amberwave Partners. Vào tháng 2 năm 2024, ông gia nhập Hudson Bay Capital Management với tư cách là Chiến lược gia Cao cấp.

Vào tháng 12 năm 2024, Trump đã đề cử Milan làm ứng cử viên cho vị trí Chủ tịch Hội đồng Cố vấn Kinh tế. Vào tháng 3 năm 2025, ông được Thượng viện Hoa Kỳ xác nhận. Sau khi Ủy viên Cục Dự trữ Liên bang Kugler thông báo từ chức vào tháng 8, Trump đã đề cử Milan để thay thế Kugler.

2. Nhà thiết kế thuế quan của Trump

Vào tháng 2 năm 2024, Bescent bắt đầu hỗ trợ chiến dịch tranh cử tổng thống của Trump vào năm 2024. Bescent tìm kiếm Milan để xin sự hỗ trợ của ông. Cùng năm, Milan đã quyên góp 1.000 đô la cho Ủy ban Hành động Chính trị Never Surrender ủng hộ Trump, và cũng đã quyên góp 1.000 đô la cho Ủy ban gây quỹ chung Trump 47. Vào ngày 22 tháng 12, Trump đã đề cử Milan làm ứng cử viên Chủ tịch Ủy ban Cố vấn Kinh tế của ông.

Vào tháng 1 năm 2025, Bloomberg News báo cáo rằng Milan là một trong những cố vấn của Trump, đang nghiên cứu cách sử dụng Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế để từ từ tăng thuế. Vào ngày 27 tháng 2, ông tham dự phiên điều trần của Ủy ban Ngân hàng, Nhà ở và Đô thị của Thượng viện. Milan nhấn mạnh rằng ông ủng hộ việc tăng thuế để khuyến khích đầu tư. Vào ngày 6 tháng 3, Ủy ban Ngân hàng, Nhà ở và Đô thị đã thông qua đề cử của ông với tỷ lệ 13 so với 11 theo đảng phái. Vào ngày 12 tháng 3, việc bổ nhiệm của Milan đã được Thượng viện xác nhận.

Với tư cách là Chủ tịch Ủy ban Cố vấn Kinh tế, Milan đã thiết lập chính sách thuế quan của Trump; tờ Financial Times của Anh gọi ông là "nhà thiết kế" của thuế quan Trump. Cách làm của Milan đi ngược lại với những dự đoán lạc quan và dữ liệu ban đầu.

3. Sự nghiệp trong Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu

Vào ngày 7 tháng 8 năm 2025, Trump đã đề cử Milan thay thế Kugler làm thành viên của Hội đồng Dự trữ Liên bang. Milan sẽ giữ chức vụ này cho đến hết nhiệm kỳ còn lại của Kugler, tức là đến tháng 1 năm 2026. Trump đã ngầm chỉ rằng ông sẽ tìm kiếm một "người thay thế vĩnh viễn" cho Powell. Việc Milan nhậm chức đã cho Trump thêm thời gian để cân nhắc người kế nhiệm Powell.

Các nhà phân tích của JPMorgan cho biết nếu sự đề cử của Milan được xác nhận, đường cong lợi suất có thể sẽ trở nên dốc hơn. Theo báo New York Times, mặc dù nhiệm kỳ của Milan sẽ kết thúc trong vài tháng tới, nhưng ông sẽ có khả năng ảnh hưởng đến cuộc thảo luận về lãi suất và người kế nhiệm Powell.

Vào ngày 4 tháng 9, Milan đã tham dự phiên điều trần của Ủy ban Ngân hàng, Nhà ở và Các vấn đề Đô thị của Thượng viện. Milan dự định sẽ tiếp tục giữ chức Chủ tịch Ủy ban Cố vấn Kinh tế trong thời gian làm việc tại Hội đồng Dự trữ Liên bang, nhưng sẽ nghỉ một thời gian không lương.

Hai, Liên bang Mỹ sẽ trở thành cơ quan kiểm soát của Trump?

1. Việc Milan nhậm chức có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang chịu khuất phục trước Trump

CNN cho rằng, việc Milan nhậm chức sẽ trở thành một cột mốc trong nỗ lực của Trump nhằm khiến Cục Dự trữ Liên bang phải khuất phục trước ý chí cá nhân của ông.

Milan đã công khai tuyên bố kế hoạch duy trì mối liên hệ với Nhà Trắng trong thời gian làm việc tại Cục Dự trữ Liên bang. Ông không từ chức vị trí cố vấn chính sách kinh tế cho Tổng thống, Chủ tịch Ủy ban Cố vấn Kinh tế, mà dự định nghỉ phép không lương. Như vậy, sau khi ông kết thúc nhiệm kỳ tại Cục Dự trữ Liên bang, ông có thể trở lại làm việc trong chính phủ.

Người phát ngôn Nhà Trắng Kush DeSantis cho biết trong một tuyên bố: "Theo lời khuyên pháp lý, nếu được xác nhận, Milan có thể nghỉ không lương từ vị trí của mình tại Ủy ban Cố vấn Kinh tế."

Sự sắp xếp này đã gây ra lo ngại từ bên ngoài: Milan có thể sẽ phụ thuộc vào Trump, không muốn ủng hộ những chính sách mặc dù có lợi cho kinh tế nhưng sẽ gây rắc rối cho Trump ở cấp độ chính trị. Một số cựu quan chức Nhà Trắng, chuyên gia pháp lý, nhà kinh tế và các nghị sĩ Đảng Dân chủ đã cảnh báo rằng, trong trường hợp này, việc xác nhận tư cách của Milan có thể tạo ra một tiền lệ nguy hiểm, làm tổn hại đến tính độc lập lâu dài của Cục Dự trữ Liên bang.

2.Nhiều bên lo ngại về việc Milan đảm nhiệm chức vụ

Cựu Chủ tịch Ủy ban Cố vấn Kinh tế trong thời kỳ chính phủ George W. Bush, Glenn Hubbard, cho rằng: "Rõ ràng, hành động này là không phù hợp, và có nhiều lo ngại về khả năng thực hiện độc lập của nó."

Giáo sư luật nổi tiếng Katherine J. C. của Đại học Columbia nghiên cứu thị trường tài chính và quản lý chỉ ra rằng: Đạo luật thành lập Cục Dự trữ Liên bang không quy định “trực tiếp” liệu những người như Milan có thể giữ chức vụ tại ngân hàng trung ương trong khi vẫn giữ vị trí tại Nhà Trắng hay không. Khi Quốc hội thông qua điều lệ hệ thống Cục Dự trữ Liên bang vào năm 1935 và thiết lập nhiều cơ chế ràng buộc, họ đã không xem xét đến sự sắp xếp này. “Từ những cơ chế được thiết kế cẩn thận này, Quốc hội rõ ràng mong muốn Cục Dự trữ Liên bang có tính độc lập thực sự.” Bất kỳ nỗ lực nào làm tổn hại đến tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang đều có thể mang lại “rủi ro cực lớn” cho nền kinh tế.

Chủ tịch đồng sáng lập của tổ chức giám sát “Công dân Công cộng” (Public Citizen) Lisa Gilbert cho biết: Mối liên hệ liên tục giữa Milan và Nhà Trắng “hoàn toàn trái ngược” với mục đích ban đầu của Quốc hội khi thành lập Cục Dự trữ Liên bang. Trong bối cảnh Trump đang cố gắng ép buộc Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất, tình huống này càng trở nên không phù hợp. “Chính quyền Trump đã liên tục gây áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang, và xét rằng chúng ta đã biết họ đang cố gắng tác động đến cơ quan độc lập này, thì bản chất của danh tính kép này thực sự có vấn đề.”

Thượng nghị sĩ Mark Warner của Virginia cho biết: "Trump đang cố gắng cài cắm những người ủng hộ chính trị vào Cục Dự trữ Liên bang, điều này sẽ mang lại nhiều yếu tố bất ổn hơn cho người tiêu dùng. Tôi mạnh mẽ phản đối việc đề cử Stephen Moore và kêu gọi các đồng nghiệp của tôi từ chối động thái mới nhất này nhằm chính trị hóa Cục Dự trữ Liên bang."

Thượng nghị sĩ, thành viên cao cấp của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, Elizabeth Warren thuộc đảng Dân chủ Massachusetts đã phát biểu trước khi bỏ phiếu: “Đề cử này rõ ràng là một bài kiểm tra về lòng trung thành của Tiến sĩ Milan đối với Trump, mỗi lá phiếu đều quyết định xem ông có thể trở lại Nhà Trắng hay không. Đó không phải là độc lập, mà là nô lệ. Nếu ông được xác nhận vào hội đồng trong hoàn cảnh này, uy tín của ông trong thị trường, doanh nghiệp và trong mắt công chúng sẽ là bằng không.”

3. Sự kiểm soát của Trump

Trump không che giấu ý định muốn có một ngân hàng trung ương phục tùng hơn, có thể đáp ứng yêu cầu hạ lãi suất của ông. Trong nhiều tháng qua, Cục Dự trữ Liên bang đã duy trì lãi suất ổn định để kiểm soát lạm phát. Tổng thống thậm chí còn khoe khoang rằng ông sắp có được sự ủng hộ đa số trong Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang, và Milan có thể là người ủng hộ tiếp theo gia nhập.

Nếu Trump thành công trong việc cách chức thành viên hội đồng khác là Cook vì cáo buộc gian lận thế chấp, ông sẽ có cơ hội bổ nhiệm thành viên mới cho Hội đồng Dự trữ Liên bang. Hơn nữa, sau khi nhiệm kỳ Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang của Jerome H. Powell kết thúc vào tháng 5 năm sau, tổng thống cũng sẽ bổ nhiệm một ứng cử viên chủ tịch mới.

Kể từ khi bắt đầu nhiệm kỳ thứ hai, Trump đã gây ra một cú sốc lớn đối với tình trạng chính sách kinh tế của Mỹ bằng cách thực hiện các loại thuế lịch sử và gây áp lực lớn lên Cục Dự trữ Liên bang. Ảnh hưởng của Trump đối với Cục Dự trữ Liên bang và thậm chí là nền kinh tế Mỹ sẽ trở nên rõ ràng hơn trong vài tháng hoặc thậm chí vài tuần tới.

Vào ngày 29 tháng 8, tòa án cấp dưới đã phán quyết rằng hầu hết các thuế quan được áp dụng theo quyền khẩn cấp của tổng thống là bất hợp pháp. Hiện nay, Trump hy vọng Tòa án Tối cao Hoa Kỳ với đa số là bảo thủ sẽ lật ngược phán quyết đó.

Theo dữ liệu từ Bộ Lao động Hoa Kỳ, số lượng việc làm trong ngành xây dựng và sản xuất trong cả năm đã giảm, lần lượt giảm 10.000 và 31.000 so với ba tháng trước. Khảo sát kinh doanh của Hiệp hội Quản lý Cung ứng Hoa Kỳ (ISM) cho thấy các nhà sản xuất và nhà cung cấp dịch vụ vẫn cảm thấy thất vọng trước cuộc chiến thương mại kéo dài của Trump, khó có thể lập kế hoạch trước.

Ba, phát biểu về tiền điện tử của Milan

Vào tháng 12 năm 2024, Milan đã tuyên bố trong chương trình blog "Forward Guidance" rằng, Mỹ nên tập trung vào việc hỗ trợ các chính sách đổi mới: "Tôi nghĩ rằng việc nới lỏng quy định tài chính sẽ trở thành một phần quan trọng trong đó. Tôi tin rằng tiền điện tử có thể đóng vai trò quan trọng trong việc đổi mới và dẫn dắt một đợt phục hồi kinh tế mới dưới chính quyền Trump."

Vào tháng 11 năm 2023, Milan đã phản hồi về việc Zhao Changpeng từ chức "Tôi luôn ngạc nhiên về bao nhiêu 'đổi mới' trong vài thập kỷ qua đã được thực hiện thông qua việc lách luật. Uber, tiền điện tử, Airbnb..."

Nhiều người trong lĩnh vực tiền điện tử đã chào đón Milan, cho rằng đây là một bước tiến tích cực cho ngành công nghiệp tiền điện tử.

Dưới sự lãnh đạo của Milan, Cục Dự trữ Liên bang có thể thực hiện các chính sách thúc đẩy đổi mới tiền điện tử và sự hòa nhập của nó với tài chính truyền thống, tăng tốc độ tích hợp tiền điện tử vào tài chính chính thống.

Quan điểm của Milan, kết hợp với thực tế rằng tiền điện tử thường hoạt động tốt trong môi trường lãi suất thấp và tính thanh khoản cao, có thể trở thành chất xúc tác quan trọng cho các tài sản như Bitcoin và Ethereum.