Một, Dòng chảy số: Thời đại "bò ngựa" của Stablecoin
Dây chuyền sản xuất từng thay đổi hiệu suất sản xuất của các sản phẩm công nghiệp truyền thống. Những quy trình cần sự hợp tác của hàng trăm người và tốn nhiều thời gian trong quá khứ đã được rút ngắn để hoàn thành chỉ trong vài giờ. Bước vào kỷ nguyên số, blockchain đã rút ngắn thời gian thanh toán từ vài ngày xuống mức mili giây. Vấn đề đặt ra là: Hiệu suất đã đạt đến giới hạn tối đa chưa?
Không phải vậy. Với sự xuất hiện của "dòng chảy số", hiệu quả của thương mại và thanh toán đang một lần nữa tăng vọt.
Hai, Dây chuyền sản xuất công nghiệp vs Dây chuyền sản xuất kỹ thuật số
Sự ra đời của một sản phẩm công nghiệp hiện đại phải trải qua nhiều giai đoạn như thu mua nguyên liệu, quy trình công nghệ, luân chuyển tồn kho và nhịp độ xuất hàng. Dây chuyền sản xuất công nghiệp tiêu chuẩn hóa đảm bảo tính ổn định và độ tin cậy trong việc giao hàng, giúp doanh nghiệp giảm chi phí và tăng hiệu quả.
Sự sản xuất Stablecoin thực chất cũng tương tự như vậy.
Bề mặt chỉ là "đúc trên chuỗi", nhưng khối lượng công việc phải投入 phía sau là rất lớn: khung quy định, lưu ký ngân hàng, hợp đồng thông minh, kiểm toán bảo mật, tương thích đa chuỗi, mô-đun KYC, tích hợp hệ thống tài khoản... Mỗi thứ đều không phải là công việc nhỏ.
Nếu một tổ chức bắt đầu từ con số không, khoản đầu tư khởi đầu thường bắt đầu từ một triệu đô la, và chủ yếu là chi phí cố định. Sau khi đi vào hoạt động, chi phí vận hành hàng năm có thể lên đến hàng chục triệu đô la, bao gồm pháp lý, kiểm toán, vận hành, an ninh tài khoản và quản lý dự trữ.
Vì vậy, một loạt "số bò và ngựa" đã xuất hiện.
Ở đây, "ngựa và bò" không mang ý nghĩa tiêu cực, mà là sử dụng hình ảnh "công nhân bò ngựa" trong xã hội công nghiệp - âm thầm hỗ trợ năng suất sản xuất ở phía sau dây chuyền. Khác biệt là, những "ngựa bò số" này không phải là lao động giá rẻ, mà là những "nhà máy số" có khả năng sinh lợi cao, có thể cung cấp dịch vụ chuẩn hóa và có thể mở rộng cho doanh nghiệp.
Họ đóng gói các bước phức tạp thành các mô-đun tiêu chuẩn hóa, cho phép ngân hàng, tổ chức thanh toán và thương hiệu có thể tạo ra Stablecoin chỉ với một cú nhấp chuột. Đây là phiên bản của dây chuyền số trong thế giới tài chính.
Ba, bốn cách mở của số bull và horse.
1、Paxos：Bộ Công nghiệp và Công nghệ thông tin + Ngân hàng trung ương + Bốn ngân hàng lớn.
Paxos giống như một nhà máy gia công tuân thủ quy định. Nó đã sớm nhận được giấy phép tín thác từ Sở Dịch vụ Tài chính New York (NYDFS), có đầy đủ tư cách pháp nhân để quản lý quỹ, vận hành blockchain và thực hiện thanh toán.
Nói một cách đơn giản, nếu người khác muốn làm Stablecoin, Paxos giống như "Bộ Công Thương + Ngân hàng Trung ương + Bốn ngân hàng lớn hợp nhất", một nơi toàn diện bao gồm quản lý, lưu ký và phát hành.
Nó trước tiên phát hành USDP, sau đó đóng gói các khối quy định, phục vụ cho Binance (BUSD) và PayPal (PYUSD). Khách hàng chỉ cần quản lý thương hiệu và người dùng, còn lại mọi thứ về lưu trữ tuân thủ đều do Paxos đảm nhận.
Sau đó, Paxos đã mở rộng sang Singapore, Abu Dhabi, thử nghiệm kiến trúc đa pháp lý, thậm chí ra mắt USDL có lợi suất. Họ cũng xây dựng nền tảng thanh toán, hy vọng kết nối các mạng lưới stablecoin khác nhau, tạo thành cơ sở hạ tầng thanh toán toàn cầu.
Chi phí là nó phải gắn liền sâu sắc với quy định, không thể có chút mơ hồ nào, chi phí nặng nề, nhưng cũng xây dựng được rào cản ngành nghề rất cao.
2、Bridge：Stripe mang đến nhà máy gia công hạng nặng
Bridge đã bị Stripe mua lại, trở thành con bò số hóa đầu tiên mang gen của gã khổng lồ thanh toán toàn cầu.
Stripe đã sở hữu một mạng lưới tuân thủ, quản lý rủi ro và thương nhân toàn cầu chín muồi. Thông qua Bridge, những khả năng này được chuyển giao lên chuỗi.
Logic của nó tương tự như cách Stripe tiếp cận thanh toán: API hóa, nền tảng hóa. Khách hàng có thể phát hành Stablecoin thông qua Bridge giống như gọi API thanh toán. MetaMask là một ví dụ điển hình, ví của hàng chục triệu người dùng đã ra mắt mUSD qua Bridge chỉ trong vài tháng.
Lợi thế của Bridge là sự bảo lãnh của Stripe và nguồn lực khách hàng, nhưng nó có thể đi một cách vững chắc hơn là táo bạo, phù hợp hơn với tài chính truyền thống và khách hàng doanh nghiệp.
3、Stably：Xây dựng dây chuyền sản xuất nhẹ cho thị trường trung đoạn
Stably có vị trí là "nền tảng phát hành stablecoin trắng". Khách hàng chỉ cần quyết định tên và chuỗi, Stably sẽ giúp đưa lên trong vài tuần.
Khác với mô hình trọng tâm của Paxos, Stably không chạm vào vốn của khách hàng, dự trữ được gửi tại ngân hàng của khách hàng, và lãi suất cũng thuộc về khách hàng. Điều này tạo động lực cho các tổ chức thanh toán nhỏ và vừa, ngân hàng khu vực: họ vừa có thể nhanh chóng triển khai stablecoin, vừa giữ lại lợi nhuận.
Khách hàng của nó chủ yếu là các ngân hàng khu vực, nhà cung cấp thanh toán xuyên biên giới, ví Web3, và giao diện thanh toán thương mại điện tử. Mặc dù thiếu sự chứng thực của các thương hiệu lớn, nhưng ở thị trường trung gian, nó đã chiếm lĩnh một vị trí với dây chuyền sản xuất "đủ nhanh, đủ nhẹ, đủ rẻ".
4, Agora: Làm cho việc phát hành đơn giản như đăng ký tên miền
Agora được thành lập bởi thành viên gia đình VanEck, với sự hỗ trợ từ các nguồn lực của Phố Wall và đầu tư từ Paradigm. Tầm nhìn của nó là "làm cho việc phát hành Stablecoin trở nên dễ dàng như việc đăng ký tên miền."
Khách hàng chỉ cần quyết định đồng coin và tình huống, Agora đã đóng gói sẵn tài khoản, lưu ký, hợp đồng, và công bố, giống như nền tảng SaaS kết nối chỉ với một cú nhấp chuột.
Nó không theo đuổi sự tuân thủ nghiêm ngặt như Paxos, mà muốn biến việc phát hành thành dịch vụ công tiêu chuẩn hóa.
Vấn đề là, sự tuân thủ vẫn là thách thức lớn nhất trong thực tế, Agora vẫn chưa có trường hợp khách hàng quy mô lớn. Nhưng nó đại diện cho một khả năng: trong tương lai, việc phát hành Stablecoin của các doanh nghiệp có thể nhẹ nhàng như việc đăng ký tên miền.
Bốn, ý nghĩa của dây chuyền số
Nếu nói dây chuyền sản xuất là cuộc cách mạng ở đầu sản xuất, thì dây chuyền số chính là cuộc cách mạng ở đầu thanh toán và quyết toán.
Hệ thống SWIFT truyền thống chậm, chi phí cao, không thể hoạt động 7x24 giờ. Đặc biệt tại Mỹ Latinh, Châu Phi, và một số quốc gia BRICS, khi đồng nội tệ mất giá và lạm phát gia tăng, mọi người có xu hướng nắm giữ Stablecoin gắn với đô la Mỹ.
Thông qua giao diện của các nhà máy gia công, ngân hàng khu vực hoặc công ty thanh toán có thể kết nối vào mạng lưới thanh toán bằng Stablecoin trong thời gian ngắn, giúp việc chuyển tiền xuyên biên giới được thực hiện ngay lập tức. Cơ sở hạ tầng tài chính trước đây chỉ thuộc về những ông lớn, giờ đây đang được mở ra với ngưỡng thấp hơn.
Hơn nữa, quản lý quỹ doanh nghiệp cũng đang được tái cấu trúc. Khi Stablecoin được tích hợp vào quỹ tiền mặt của doanh nghiệp, tài chính chuỗi cung ứng, thương mại xuyên biên giới và thanh toán hàng ngày sẽ có được những công cụ hiệu quả mới.
Cùng với việc các khung pháp lý như dự luật 《GENIUS》 và quy định về Stablecoin tại Hồng Kông dần được triển khai, sân khấu của các đồng coin số sẽ ngày càng lớn. Hôm nay, tổng giá trị thị trường của Stablecoin vừa qua 2800 tỷ USD, vẫn còn xa mới trở thành dòng thanh toán chính.
Nhưng với sự phát triển của chuỗi cung ứng kỹ thuật số, Stablecoin có thể dần trở thành phương thức thanh toán ưu tiên của các doanh nghiệp.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Sự khởi động của tiền điện tử, dây chuyền sản xuất Stablecoin thắp sáng kỷ nguyên thanh toán toàn cầu.
Một, Dòng chảy số: Thời đại "bò ngựa" của Stablecoin
Dây chuyền sản xuất từng thay đổi hiệu suất sản xuất của các sản phẩm công nghiệp truyền thống. Những quy trình cần sự hợp tác của hàng trăm người và tốn nhiều thời gian trong quá khứ đã được rút ngắn để hoàn thành chỉ trong vài giờ. Bước vào kỷ nguyên số, blockchain đã rút ngắn thời gian thanh toán từ vài ngày xuống mức mili giây. Vấn đề đặt ra là: Hiệu suất đã đạt đến giới hạn tối đa chưa?
Không phải vậy. Với sự xuất hiện của "dòng chảy số", hiệu quả của thương mại và thanh toán đang một lần nữa tăng vọt.
Hai, Dây chuyền sản xuất công nghiệp vs Dây chuyền sản xuất kỹ thuật số
Sự ra đời của một sản phẩm công nghiệp hiện đại phải trải qua nhiều giai đoạn như thu mua nguyên liệu, quy trình công nghệ, luân chuyển tồn kho và nhịp độ xuất hàng. Dây chuyền sản xuất công nghiệp tiêu chuẩn hóa đảm bảo tính ổn định và độ tin cậy trong việc giao hàng, giúp doanh nghiệp giảm chi phí và tăng hiệu quả.
Sự sản xuất Stablecoin thực chất cũng tương tự như vậy.
Bề mặt chỉ là "đúc trên chuỗi", nhưng khối lượng công việc phải投入 phía sau là rất lớn: khung quy định, lưu ký ngân hàng, hợp đồng thông minh, kiểm toán bảo mật, tương thích đa chuỗi, mô-đun KYC, tích hợp hệ thống tài khoản... Mỗi thứ đều không phải là công việc nhỏ.
Nếu một tổ chức bắt đầu từ con số không, khoản đầu tư khởi đầu thường bắt đầu từ một triệu đô la, và chủ yếu là chi phí cố định. Sau khi đi vào hoạt động, chi phí vận hành hàng năm có thể lên đến hàng chục triệu đô la, bao gồm pháp lý, kiểm toán, vận hành, an ninh tài khoản và quản lý dự trữ.
Vì vậy, một loạt "số bò và ngựa" đã xuất hiện.
Ở đây, "ngựa và bò" không mang ý nghĩa tiêu cực, mà là sử dụng hình ảnh "công nhân bò ngựa" trong xã hội công nghiệp - âm thầm hỗ trợ năng suất sản xuất ở phía sau dây chuyền. Khác biệt là, những "ngựa bò số" này không phải là lao động giá rẻ, mà là những "nhà máy số" có khả năng sinh lợi cao, có thể cung cấp dịch vụ chuẩn hóa và có thể mở rộng cho doanh nghiệp.
Họ đóng gói các bước phức tạp thành các mô-đun tiêu chuẩn hóa, cho phép ngân hàng, tổ chức thanh toán và thương hiệu có thể tạo ra Stablecoin chỉ với một cú nhấp chuột. Đây là phiên bản của dây chuyền số trong thế giới tài chính.
Ba, bốn cách mở của số bull và horse.
1、Paxos：Bộ Công nghiệp và Công nghệ thông tin + Ngân hàng trung ương + Bốn ngân hàng lớn.
Paxos giống như một nhà máy gia công tuân thủ quy định. Nó đã sớm nhận được giấy phép tín thác từ Sở Dịch vụ Tài chính New York (NYDFS), có đầy đủ tư cách pháp nhân để quản lý quỹ, vận hành blockchain và thực hiện thanh toán.
Nói một cách đơn giản, nếu người khác muốn làm Stablecoin, Paxos giống như "Bộ Công Thương + Ngân hàng Trung ương + Bốn ngân hàng lớn hợp nhất", một nơi toàn diện bao gồm quản lý, lưu ký và phát hành.
Nó trước tiên phát hành USDP, sau đó đóng gói các khối quy định, phục vụ cho Binance (BUSD) và PayPal (PYUSD). Khách hàng chỉ cần quản lý thương hiệu và người dùng, còn lại mọi thứ về lưu trữ tuân thủ đều do Paxos đảm nhận.
Sau đó, Paxos đã mở rộng sang Singapore, Abu Dhabi, thử nghiệm kiến trúc đa pháp lý, thậm chí ra mắt USDL có lợi suất. Họ cũng xây dựng nền tảng thanh toán, hy vọng kết nối các mạng lưới stablecoin khác nhau, tạo thành cơ sở hạ tầng thanh toán toàn cầu.
Chi phí là nó phải gắn liền sâu sắc với quy định, không thể có chút mơ hồ nào, chi phí nặng nề, nhưng cũng xây dựng được rào cản ngành nghề rất cao.
2、Bridge：Stripe mang đến nhà máy gia công hạng nặng
Bridge đã bị Stripe mua lại, trở thành con bò số hóa đầu tiên mang gen của gã khổng lồ thanh toán toàn cầu.
Stripe đã sở hữu một mạng lưới tuân thủ, quản lý rủi ro và thương nhân toàn cầu chín muồi. Thông qua Bridge, những khả năng này được chuyển giao lên chuỗi.
Logic của nó tương tự như cách Stripe tiếp cận thanh toán: API hóa, nền tảng hóa. Khách hàng có thể phát hành Stablecoin thông qua Bridge giống như gọi API thanh toán. MetaMask là một ví dụ điển hình, ví của hàng chục triệu người dùng đã ra mắt mUSD qua Bridge chỉ trong vài tháng.
Lợi thế của Bridge là sự bảo lãnh của Stripe và nguồn lực khách hàng, nhưng nó có thể đi một cách vững chắc hơn là táo bạo, phù hợp hơn với tài chính truyền thống và khách hàng doanh nghiệp.
3、Stably：Xây dựng dây chuyền sản xuất nhẹ cho thị trường trung đoạn
Stably có vị trí là "nền tảng phát hành stablecoin trắng". Khách hàng chỉ cần quyết định tên và chuỗi, Stably sẽ giúp đưa lên trong vài tuần.
Khác với mô hình trọng tâm của Paxos, Stably không chạm vào vốn của khách hàng, dự trữ được gửi tại ngân hàng của khách hàng, và lãi suất cũng thuộc về khách hàng. Điều này tạo động lực cho các tổ chức thanh toán nhỏ và vừa, ngân hàng khu vực: họ vừa có thể nhanh chóng triển khai stablecoin, vừa giữ lại lợi nhuận.
Khách hàng của nó chủ yếu là các ngân hàng khu vực, nhà cung cấp thanh toán xuyên biên giới, ví Web3, và giao diện thanh toán thương mại điện tử. Mặc dù thiếu sự chứng thực của các thương hiệu lớn, nhưng ở thị trường trung gian, nó đã chiếm lĩnh một vị trí với dây chuyền sản xuất "đủ nhanh, đủ nhẹ, đủ rẻ".
4, Agora: Làm cho việc phát hành đơn giản như đăng ký tên miền
Agora được thành lập bởi thành viên gia đình VanEck, với sự hỗ trợ từ các nguồn lực của Phố Wall và đầu tư từ Paradigm. Tầm nhìn của nó là "làm cho việc phát hành Stablecoin trở nên dễ dàng như việc đăng ký tên miền."
Khách hàng chỉ cần quyết định đồng coin và tình huống, Agora đã đóng gói sẵn tài khoản, lưu ký, hợp đồng, và công bố, giống như nền tảng SaaS kết nối chỉ với một cú nhấp chuột.
Nó không theo đuổi sự tuân thủ nghiêm ngặt như Paxos, mà muốn biến việc phát hành thành dịch vụ công tiêu chuẩn hóa.
Vấn đề là, sự tuân thủ vẫn là thách thức lớn nhất trong thực tế, Agora vẫn chưa có trường hợp khách hàng quy mô lớn. Nhưng nó đại diện cho một khả năng: trong tương lai, việc phát hành Stablecoin của các doanh nghiệp có thể nhẹ nhàng như việc đăng ký tên miền.
Bốn, ý nghĩa của dây chuyền số
Nếu nói dây chuyền sản xuất là cuộc cách mạng ở đầu sản xuất, thì dây chuyền số chính là cuộc cách mạng ở đầu thanh toán và quyết toán.
Hệ thống SWIFT truyền thống chậm, chi phí cao, không thể hoạt động 7x24 giờ. Đặc biệt tại Mỹ Latinh, Châu Phi, và một số quốc gia BRICS, khi đồng nội tệ mất giá và lạm phát gia tăng, mọi người có xu hướng nắm giữ Stablecoin gắn với đô la Mỹ.
Thông qua giao diện của các nhà máy gia công, ngân hàng khu vực hoặc công ty thanh toán có thể kết nối vào mạng lưới thanh toán bằng Stablecoin trong thời gian ngắn, giúp việc chuyển tiền xuyên biên giới được thực hiện ngay lập tức. Cơ sở hạ tầng tài chính trước đây chỉ thuộc về những ông lớn, giờ đây đang được mở ra với ngưỡng thấp hơn.
Hơn nữa, quản lý quỹ doanh nghiệp cũng đang được tái cấu trúc. Khi Stablecoin được tích hợp vào quỹ tiền mặt của doanh nghiệp, tài chính chuỗi cung ứng, thương mại xuyên biên giới và thanh toán hàng ngày sẽ có được những công cụ hiệu quả mới.
Cùng với việc các khung pháp lý như dự luật 《GENIUS》 và quy định về Stablecoin tại Hồng Kông dần được triển khai, sân khấu của các đồng coin số sẽ ngày càng lớn. Hôm nay, tổng giá trị thị trường của Stablecoin vừa qua 2800 tỷ USD, vẫn còn xa mới trở thành dòng thanh toán chính.
Nhưng với sự phát triển của chuỗi cung ứng kỹ thuật số, Stablecoin có thể dần trở thành phương thức thanh toán ưu tiên của các doanh nghiệp.