River nói rằng các công ty đang tiếp nhận nhiều bitcoin hơn mỗi ngày so với lượng bitcoin mà các thợ mỏ tạo ra.
Công ty dịch vụ tài chính bitcoin có trụ sở tại Hoa Kỳ, chuyên điều hành môi giới và khai thác cũng như công bố nghiên cứu, đã phát hành một đồ họa thông tin theo kiểu Sankey có ngày 25 tháng 8 trong một bài đăng trên X. Trong bố cục này, dòng chảy ra được hiển thị ở bên trái, dòng chảy vào ở bên phải, và độ dày của mỗi dòng đại diện cho quy mô của sự di chuyển ròng hàng ngày.
Đồ họa thông tin về dòng BTC ròng của River tính đến ngày 25 tháng 8 năm 2025: cá nhân rút, công ty/quỹ vào. River định nghĩa "doanh nghiệp" một cách rộng rãi. Danh mục này kết hợp các công ty kho bạc bitcoin — những công ty như Strategy công khai nắm giữ BTC — với các công ty truyền thống giữ bitcoin trên bảng cân đối kế toán của họ. Dựa trên các hồ sơ công khai, việc gán địa chỉ lưu ký và các phương pháp riêng của mình, River ước tính rằng khoảng 1,755 BTC mỗi ngày chảy vào ví do doanh nghiệp kiểm soát.
So với đó, River tính toán nguồn cung thợ đào mới vào khoảng 450 BTC mỗi ngày vào năm 2025. Con số đó phản ánh việc giảm một nửa vào tháng 4 năm 2024, đã cắt giảm trợ cấp khối xuống còn 3.125 BTC mỗi khối.
Với các khối bitcoin trung bình mỗi 10 phút - khoảng 144 khối mỗi ngày - kết quả là khoảng 450 BTC được phát hành mới mỗi ngày, mặc dù số lượng chính xác dao động một chút khi thời gian khối thay đổi.
Toán học đó là cơ sở cho tuyên bố của River rằng các công ty đang hấp thụ bitcoin với tỷ lệ gần gấp bốn lần so với tỷ lệ khai thác.
Đồ họa thông tin cho thấy các dòng vốn lớn từ các tổ chức khác.
Quỹ và ETFs chiếm khoảng 1,430 BTC/ngày trong tổng dòng vào ròng, điều này càng thúc đẩy tổng mức hấp thụ so với phát hành mới. Các dòng nhỏ hơn đi đến các thực thể "khác" ( khoảng 411 BTC/ngày ) và chính phủ ( khoảng 39 BTC/ngày ).
River cũng ghi nhận một dòng chảy nhỏ nhưng ổn định vào "bitcoin bị mất" ( khoảng 14 BTC/ngày ), đại diện cho các coin mà công ty đánh giá là không thể truy cập vĩnh viễn, chẳng hạn như do mất khóa.
Ở phía bên kia của bảng cân đối, cá nhân xuất hiện như là dòng chảy ròng lớn nhất với khoảng –3.196 BTC/ngày. River nhấn mạnh rằng điều này không nhất thiết có nghĩa là các nhà đầu tư bán lẻ đang đổ xô bán coin. Thay vào đó, nó phản ánh bitcoin đang di chuyển từ các địa chỉ mà công ty phân loại là do cá nhân nắm giữ sang những địa chỉ mà họ gán nhãn là của tổ chức.
River nói rằng điều cần rút ra là đơn giản: khi dòng tiền vào các doanh nghiệp và quỹ vượt quá lượng phát hành mới từ thợ mỏ, nguồn cung sẵn có sẽ bị thắt chặt. Tuy nhiên, công ty cảnh báo rằng hình ảnh thông tin cần được đọc cẩn thận.
Đầu tiên, các con số là ước tính, không phải là một cuộc tổng điều tra chính xác về blockchain.
River dựa vào sự kết hợp giữa việc gán thẻ ví, công bố công khai và cơ sở dữ liệu bên ngoài, điều này có thể bỏ lỡ một số tài sản hoặc phân loại sai một số địa chỉ. Thứ hai, dòng tiền ròng không phải lúc nào cũng bằng việc mua bán trực tiếp trên sàn. Một ví doanh nghiệp hiển thị +1,755 BTC mỗi ngày có thể phản ánh các giao dịch OTC, chuyển nhượng giám sát hoặc tái cấu trúc kho bạc, chứ không chỉ là mua bán trên sàn.
Câu chuyện tiếp tụcĐối với những độc giả không quen thuộc với sơ đồ dòng chảy, điểm mấu chốt là: các đường trong sơ đồ cho thấy nơi các coin đang kết thúc trên số dư, không phải mọi giao dịch hoặc chuyển nhượng trong hệ thống. Nếu nhiều coin liên tục kết thúc trong ví doanh nghiệp, quỹ và chính phủ hơn là số lượng mà thợ mỏ đang sản xuất, River lập luận rằng các tổ chức đang thắt chặt nguồn cung ở mức biên.
Ảnh chụp của River không phải là một dự đoán giá, nhưng nó minh họa cách mà các mô hình sở hữu có thể đang thay đổi. Nếu các doanh nghiệp và quỹ tiếp tục hấp thụ nhiều hơn những gì các thợ mỏ sản xuất, công ty lập luận, các tổ chức có thể đóng vai trò lớn hơn trong việc định hình động lực cung cấp bitcoin.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Các doanh nghiệp đang hấp thụ Bitcoin với tốc độ gấp 4 lần tốc độ khai thác, theo nghiên cứu của River.
River nói rằng các công ty đang tiếp nhận nhiều bitcoin hơn mỗi ngày so với lượng bitcoin mà các thợ mỏ tạo ra.
Công ty dịch vụ tài chính bitcoin có trụ sở tại Hoa Kỳ, chuyên điều hành môi giới và khai thác cũng như công bố nghiên cứu, đã phát hành một đồ họa thông tin theo kiểu Sankey có ngày 25 tháng 8 trong một bài đăng trên X. Trong bố cục này, dòng chảy ra được hiển thị ở bên trái, dòng chảy vào ở bên phải, và độ dày của mỗi dòng đại diện cho quy mô của sự di chuyển ròng hàng ngày.
Đồ họa thông tin về dòng BTC ròng của River tính đến ngày 25 tháng 8 năm 2025: cá nhân rút, công ty/quỹ vào. River định nghĩa "doanh nghiệp" một cách rộng rãi. Danh mục này kết hợp các công ty kho bạc bitcoin — những công ty như Strategy công khai nắm giữ BTC — với các công ty truyền thống giữ bitcoin trên bảng cân đối kế toán của họ. Dựa trên các hồ sơ công khai, việc gán địa chỉ lưu ký và các phương pháp riêng của mình, River ước tính rằng khoảng 1,755 BTC mỗi ngày chảy vào ví do doanh nghiệp kiểm soát.
So với đó, River tính toán nguồn cung thợ đào mới vào khoảng 450 BTC mỗi ngày vào năm 2025. Con số đó phản ánh việc giảm một nửa vào tháng 4 năm 2024, đã cắt giảm trợ cấp khối xuống còn 3.125 BTC mỗi khối.
Với các khối bitcoin trung bình mỗi 10 phút - khoảng 144 khối mỗi ngày - kết quả là khoảng 450 BTC được phát hành mới mỗi ngày, mặc dù số lượng chính xác dao động một chút khi thời gian khối thay đổi.
Toán học đó là cơ sở cho tuyên bố của River rằng các công ty đang hấp thụ bitcoin với tỷ lệ gần gấp bốn lần so với tỷ lệ khai thác.
Đồ họa thông tin cho thấy các dòng vốn lớn từ các tổ chức khác.
Quỹ và ETFs chiếm khoảng 1,430 BTC/ngày trong tổng dòng vào ròng, điều này càng thúc đẩy tổng mức hấp thụ so với phát hành mới. Các dòng nhỏ hơn đi đến các thực thể "khác" ( khoảng 411 BTC/ngày ) và chính phủ ( khoảng 39 BTC/ngày ).
River cũng ghi nhận một dòng chảy nhỏ nhưng ổn định vào "bitcoin bị mất" ( khoảng 14 BTC/ngày ), đại diện cho các coin mà công ty đánh giá là không thể truy cập vĩnh viễn, chẳng hạn như do mất khóa.
Ở phía bên kia của bảng cân đối, cá nhân xuất hiện như là dòng chảy ròng lớn nhất với khoảng –3.196 BTC/ngày. River nhấn mạnh rằng điều này không nhất thiết có nghĩa là các nhà đầu tư bán lẻ đang đổ xô bán coin. Thay vào đó, nó phản ánh bitcoin đang di chuyển từ các địa chỉ mà công ty phân loại là do cá nhân nắm giữ sang những địa chỉ mà họ gán nhãn là của tổ chức.
River nói rằng điều cần rút ra là đơn giản: khi dòng tiền vào các doanh nghiệp và quỹ vượt quá lượng phát hành mới từ thợ mỏ, nguồn cung sẵn có sẽ bị thắt chặt. Tuy nhiên, công ty cảnh báo rằng hình ảnh thông tin cần được đọc cẩn thận.
Đầu tiên, các con số là ước tính, không phải là một cuộc tổng điều tra chính xác về blockchain.
River dựa vào sự kết hợp giữa việc gán thẻ ví, công bố công khai và cơ sở dữ liệu bên ngoài, điều này có thể bỏ lỡ một số tài sản hoặc phân loại sai một số địa chỉ. Thứ hai, dòng tiền ròng không phải lúc nào cũng bằng việc mua bán trực tiếp trên sàn. Một ví doanh nghiệp hiển thị +1,755 BTC mỗi ngày có thể phản ánh các giao dịch OTC, chuyển nhượng giám sát hoặc tái cấu trúc kho bạc, chứ không chỉ là mua bán trên sàn.
Câu chuyện tiếp tụcĐối với những độc giả không quen thuộc với sơ đồ dòng chảy, điểm mấu chốt là: các đường trong sơ đồ cho thấy nơi các coin đang kết thúc trên số dư, không phải mọi giao dịch hoặc chuyển nhượng trong hệ thống. Nếu nhiều coin liên tục kết thúc trong ví doanh nghiệp, quỹ và chính phủ hơn là số lượng mà thợ mỏ đang sản xuất, River lập luận rằng các tổ chức đang thắt chặt nguồn cung ở mức biên.
Ảnh chụp của River không phải là một dự đoán giá, nhưng nó minh họa cách mà các mô hình sở hữu có thể đang thay đổi. Nếu các doanh nghiệp và quỹ tiếp tục hấp thụ nhiều hơn những gì các thợ mỏ sản xuất, công ty lập luận, các tổ chức có thể đóng vai trò lớn hơn trong việc định hình động lực cung cấp bitcoin.
Xem bình luận