Cảnh báo áp lực cao BTC: Ba chỉ số quan trọng đồng bộ, điểm đảo chiều sắp xảy ra

Tác giả gốc: Ethan

Tái bản: Daisy, Mars Finance

Gần đây, giá Bitcoin duy trì ở mức cao, dao động liên tục ở mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng 115.000 USD, dường như rơi vào tình thế "tiến thoái lưỡng nan".

Bề ngoài bình tĩnh nhưng ẩn chứa dòng chảy dữ dội: Khối lượng giao dịch trên thị trường liên tục thu hẹp, tâm lý nhà đầu tư có xu hướng thận trọng, và ba chỉ số cốt lõi trên chuỗi - cường độ đòn bẩy ngắn hạn tương lai, mức độ lợi nhuận thực hiện trên chuỗi và hướng đi của quỹ cá voi - đang đồng thời tiến gần đến mức cực đại lịch sử. Tình trạng hiếm gặp của ba chỉ số đồng bộ này đã tạo ra một cấu trúc thị trường bất thường dễ bị tổn thương, tình trạng áp lực cao rõ rệt. Bất kỳ sự biến động nào của chỉ số quan trọng đều có thể trở thành ngòi nổ gây ra sự biến động mạnh mẽ của thị trường.

Tín hiệu 1: Áp lực từ người bán vẫn tiếp tục, OI net giữ vị thế giảm xuống dưới ngưỡng cảnh báo 100 triệu đô la

Theo dữ liệu từ CryptoQuant, vào ngày 25 tháng 7, vị thế mở ròng (OI) của thị trường tương lai BTC lại một lần nữa giảm xuống dưới mốc 100 triệu đô la, đạt mức thấp nhất kể từ đầu tháng 7, rơi vào khu vực "áp lực bán lớn nhất". Điều này có nghĩa là hợp đồng bán đang chiếm ưu thế tuyệt đối trong cấu trúc vốn, nghiêm trọng thu hẹp không gian đòn bẩy của bên mua.

Ý nghĩa cảnh báo từ quy luật lịch sử: Mỗi khi vị thế OI ròng đi vào khu vực này (như tháng 10 năm 2023, tháng 3 năm 2024, đầu tháng 7 năm 2025), thị trường thường có sự biến động mạnh trong thời gian ngắn. Áp lực bán cực đoan thường tạo ra đáy cục bộ hoặc gây ra sự phục hồi đột biến trong ngắn hạn.

Phân tích điểm kích nổ tiềm năng: Các nhà đầu tư bán khống tiếp tục gia tăng, mong đợi giá cuối cùng sẽ phá vỡ đi xuống. Tuy nhiên, từ góc độ hành vi thị trường, cấu trúc bán khống cực kỳ đông đúc chính là tín hiệu đảo chiều điển hình - một khi giá bắt đầu phục hồi, việc cắt lỗ quy mô lớn của các nhà đầu tư bán khống sẽ tạo ra hiệu ứng "bị ép" và thúc đẩy giá tăng vọt. Điểm quan sát cốt lõi của thị trường hiện tại là: Bitcoin có thể hiệu quả phá vỡ vùng kháng cự 116,000-118,000 đô la hay không, châm ngòi cho "thùng thuốc súng bán khống" này.

Tín hiệu hai: Cá voi bán tháo đè nặng, Galaxy Digital lại chuyển 3700 BTC

Trong khi cấu trúc hợp đồng tương lai đang căng thẳng cao độ, biến số "thực tế" trên chuỗi - tức là hành vi của những ông trùm nắm giữ tiền điện tử - cũng không tạo ra không gian thở cho phe mua.

Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, kể từ ngày 15 tháng 7, một địa chỉ ví cũ nắm giữ hơn 80.000 BTC đã bắt đầu chuyển giao tài sản liên tục đến các sàn giao dịch và địa chỉ mới. Địa chỉ này sau đó được xác định là thuộc về Galaxy Digital, đơn vị này đang hỗ trợ bán số tài sản khai thác sớm này theo dạng từng đợt.

Xu hướng mới nhất và cái nhìn về vị thế:

Tính đến ngày 24 tháng 7, lượng BTC chuyển ra đã được xác nhận vượt quá 68,000 đồng, chảy vào các sàn giao dịch như Binance, Bitstamp, OKX, Bybit và các địa chỉ mới nghi ngờ là người mua OTC.

Chỉ trong vòng 24 giờ, địa chỉ này đã phân phối 3,715 BTC (khoảng 4.28 triệu USD) cho 12 địa chỉ mới.

Ví hiện vẫn nắm giữ 18,504 BTC, có giá trị hơn 2 tỷ USD.

Diễn giải thị trường và ảnh hưởng chiến lược: Đối với thị trường, vị thế chưa được thanh lý của Galaxy vẫn là "Thanh gươm Damocles" treo lơ lửng. Mặc dù giá hiện tại chưa giảm đáng kể, nhưng áp lực bán thực sự trên chuỗi vẫn chưa kết thúc, điều này cung cấp sức mạnh cho các nhà đầu tư ngắn hạn duy trì vị thế. Đáng chú ý, nhịp độ chuyển tiền của họ (số lượng nhỏ, nhiều đợt) cho thấy họ đang áp dụng chiến lược phân phối "êm dịu nhưng bền vững", nhằm tránh tác động của việc bán tháo tập trung lên thị trường. Chiến lược này tuy giảm thiểu rủi ro đổ vỡ trong ngắn hạn, nhưng có thể kéo dài thời gian chịu áp lực, làm chậm lại cửa sổ thời gian để thị trường hoàn toàn phục hồi.

Tín hiệu ba: Lợi nhuận tập trung thực hiện, PNL 7 ngày đạt mức cao thứ hai trong năm.

Cảnh báo lớn thứ ba trên chuỗi xuất hiện: Lợi nhuận ròng đã thực hiện trung bình 7 ngày của Bitcoin đã tăng vọt lên 1,9 tỷ USD vào ngày 24 tháng 7, đạt mức cao thứ hai kể từ năm 2025, chỉ sau đỉnh điểm tháng 3.

Rủi ro liên quan đến việc kiểm tra lịch sử: Ba đỉnh lợi nhuận cao nhất gần đây (tháng 11 năm 2023, tháng 3 năm 2024, tháng 1 năm 2025) đều báo hiệu sự hình thành đỉnh tạm thời ở mức độ khác nhau. Lý do bên trong là - giá cao khiến những người nắm giữ tài sản tập trung hiện thực hóa lợi nhuận, nếu không có đủ lực mua tiếp theo, áp lực bán sẽ tự củng cố, hình thành hiện tượng "chốt lời".

Đánh giá và cảnh báo hiện tại:

Mặc dù giá BTC chưa đạt mức cao kỷ lục, nhưng chỉ số PNL đã tăng nhanh chóng, cho thấy một lượng lớn vốn đã chọn rút tiền trước.

Một phần bán ra có thể đến từ những người nắm giữ lâu dài (LTH) trên 1 năm, dòng tiền ra thường báo hiệu sự giảm sút niềm tin của những nhà giao dịch trung hạn.

Điểm khác biệt chính: Quy mô thanh khoản 1,9 tỷ USD mặc dù chưa đạt mức cao nhất lịch sử, thuộc phạm vi "điều chỉnh lành mạnh", nhưng nếu trong vài ngày tới chỉ số này tiếp tục tăng cao trong khi giá không thay đổi, thì có thể xác nhận rủi ro đảo chiều lực lượng mua và bán.

Thị trường áp lực cao: Cuộc đấu tranh giữa hai bên ở điểm tới hạn

Thị trường hiện tại đang thể hiện cấu trúc áp lực cao "ba ngưỡng giới hạn" điển hình: đòn bẩy bán khống hợp đồng tương lai đạt đỉnh, dòng tiền lợi nhuận trên chuỗi gia tăng nhanh chóng, áp lực bán thực tế từ các cá voi vẫn chưa được giải quyết. Bất kỳ sự đột biến nào của một biến số đơn lẻ đều đủ để phá vỡ sự cân bằng mong manh hiện tại, kích hoạt một đợt sóng mới.

Logic cốt lõi của sự đối đầu giữa dài hạn và ngắn hạn:

Quan điểm giảm giá: Giá BTC bị hạn chế bởi ba yếu tố áp lực: mức kháng cự 118.000 USD, lượng Galaxy chưa thanh lý và PNL cao, rủi ro giảm giá vẫn còn.

Nhiều bên dựa vào: Đặt cược vào đòn bẩy bán khống quá mức (khả năng bị siết nợ), áp lực bán giảm dần và tích lũy tiềm năng phục hồi cấu trúc.

Kinh nghiệm lịch sử và suy diễn lộ trình: Tình trạng áp lực cao như vậy khó có thể duy trì lâu dài. Điểm phân chia quan trọng nằm ở:

Nếu phá vỡ hỗ trợ 112,000 đô la một cách hiệu quả, thì xác nhận xu hướng giảm ngắn hạn.

Nếu vượt qua mức kháng cự 118.000 USD một cách mạnh mẽ, có thể kích hoạt việc đóng vị thế bán lớn, đẩy nhanh sự tăng giá.

Lời khuyên chiến lược cho nhà đầu tư:

Trước sự không chắc chắn cao độ, các nhà đầu tư ngắn và trung hạn hiện không nên đặt cược quá nặng vào một hướng duy nhất. So với việc "mua đỉnh bán đáy", việc giảm đòn bẩy, theo dõi chặt chẽ dòng tiền và biến động cấu trúc kỹ thuật, chờ đợi tín hiệu hướng đi rõ ràng hơn trước khi đưa ra quyết định là một lựa chọn chiến lược thận trọng hơn.

Kết luận: Tránh đặt cược một chiều, duy trì chiến lược linh hoạt

Thị trường Bitcoin đang ở vào thời khắc giới hạn cực đoan giữa bên mua và bên bán. Đây không phải là giai đoạn tăng giá một chiều, cũng không phải là giai đoạn xác nhận thị trường gấu, mà là một cửa sổ điển hình của "sự co lại trong biến động".

Một mặt là các chỉ số cơ bản trên chuỗi (như địa chỉ hoạt động, tần suất giao dịch) chưa giảm đáng kể, cho thấy thị trường vẫn còn sức sống; mặt khác, cấu trúc vị thế, động lực giá và các chỉ số cảm xúc đồng bộ đều đang cận kề giới hạn. Bất kỳ lực lượng chủ đạo nào (tăng/giảm) có bước đột phá trước, đều có thể gây ra hiệu ứng dây chuyền của sự phá vỡ kỹ thuật và sự rút lui của vốn.

Thị trường không thiếu động lực để lựa chọn phương hướng, chỉ thiếu cơ hội quyết định cuối cùng. Và cơ hội này, có thể đến từ một thông tin vĩ mô bất ngờ tốt đẹp, một lần cá voi lớn đã thanh lý hoàn toàn, hoặc một đợt thanh lý tập trung.

Trước khi xu hướng đã ổn định, việc duy trì sự linh hoạt trong chiến lược vượt xa việc đặt cược mù quáng vào một hướng nào đó.