Chuỗi tiết lộ cấp hai đã vô tình đạt đến chương cuối cùng. Toàn bộ chuỗi này đã thảo luận về lý luận chặt chẽ và cấu trúc logic. Nhưng trong bài viết cuối cùng, chúng ta sẽ đề cập đến điều khó khăn nhất, sâu sắc nhất và cũng thú vị nhất: điều ngược đời trên thị trường. Bài viết này sẽ bao gồm tất cả các loại tài sản trong thị trường vốn, không chỉ giới hạn ở tiền điện tử. Bạn bè từ những nền tảng khác nhau được chào đón đến xem!

Chuỗi tiết lộ thứ cấp xoay quanh giao dịch thị trường. Giao dịch là một cấu trúc ba chiều:

• Chiều thứ nhất là phân tích kỹ thuật. Giống như các câu trong một bài viết. Đây là một kỹ năng cơ bản. Việc thành thạo phân tích kỹ thuật được coi là một điểm khởi đầu. Sau đó, bạn có thể trở thành một người có ảnh hưởng trên Twitter, người thường xuyên kiếm lợi từ các lệnh gọi. Những người có ảnh hưởng này thường mất tiền trong giao dịch. Tuy nhiên, dựa vào hoa hồng và quảng cáo thực sự có thể dẫn đến lợi nhuận ổn định.
• Chiều thứ hai là quản lý vị trí và hệ thống. Có kỹ năng phân tích kỹ thuật tốt và quản lý vị trí tốt có thể được coi là một nhà giao dịch chuyên nghiệp. Tất cả chúng ta đều biết rằng con người có hai cơ quan cảm xúc. Một là dạ dày và cái kia là vị trí. Nếu dạ dày của bạn bị rối loạn hoặc các vị trí của bạn được mở và đóng một cách hỗn loạn, điều đó cho thấy tâm lý và cảm xúc của bạn đã bị rối loạn. Chúng ta thường nghe rằng duy trì tâm lý ổn định trong giao dịch là rất quan trọng. Điều này thực sự phản ánh vào quản lý vị trí. Tôi hy vọng sẽ làm rõ sự quản lý tâm lý có vẻ bí ẩn này cho bạn.
• Chiều kích cuối cùng là hiểu biết về thị trường vốn. Nắm vững các nguyên tắc phân tích kỹ thuật vững chắc, quản lý vị trí ổn định và hiểu biết sâu sắc về thị trường có thể dẫn bạn đến việc trở thành một huyền thoại giao dịch như Eagle, Banmuxia, Bitcoin King, hoặc thậm chí là Livermore và Wyckoff trước đây. Mẫu phân tích kỹ thuật giống nhau có thể mang lại những kết luận hoàn toàn trái ngược trên các loại tiền điện tử và khung thời gian khác nhau. Những người có thể mua là những người học việc, những người có thể bán là các bậc thầy, và những người có thể nghỉ ngơi là các chuyên gia. Biết khi nào nên mua, bán hoặc nghỉ ngơi đều liên quan đến sự hiểu biết về thị trường.

Bộ ba tiết lộ cấp hai hoàn toàn xoay quanh chiều không gian cuối cùng, đó là sự hiểu biết về thị trường vốn. Bởi vì phân tích kỹ thuật có thể được học từ sách giáo khoa hoặc video trên YouTube. Quản lý cảm xúc đòi hỏi sự rèn giũa tính cách, điều này khác nhau ở mỗi người và không thể dạy được. Chỉ có sự hiểu biết về thị trường mới thực sự được xây dựng thông qua kinh nghiệm thực tiễn trên thị trường, tích lũy chuyên môn như một trong những lợi thế cạnh tranh cốt lõi. Sự khác biệt giữa các nhà giao dịch hàng đầu không thực sự nằm ở khả năng đọc biểu đồ của họ. Giống như trong Vương quốc của Thiên đường, nơi Sultan Saladin và Vua Baldwin IV của Jerusalem đối đầu, cuộc đấu giữa hai vị vua không liên quan đến việc chiến đấu bằng kiếm.

Saladin: "Tôi cầu xin bạn rút lui quân kỵ binh và để vấn đề này cho tôi."

Baldwin: “Tôi cầu nguyện bạn rút lui an toàn về Damascus. Reynald của Chatillon sẽ bị trừng phạt, tôi thề. Rút lui, nếu không tất cả chúng ta sẽ chết ở đây. Chúng ta có điều kiện nào không?”

Saladin: “Chúng ta có điều khoản.”

Nhận thức là vũ khí mạnh mẽ nhất. Tôi hy vọng mọi người sẽ thích loạt tiết lộ thứ cấp. Không mất thêm thời gian, hãy bắt đầu tính năng chính.

1. Vô lý

Các nhà đầu tư bán lẻ có một thói quen xấu. Họ thích hỏi: tại sao nó lại tăng? Khi bạn hỏi tại sao nó lại tăng, bạn vô thức giả định rằng vấn đề này là hợp lý. Nó là một điều có thể được quy cho ngay lập tức. Đây là một thiên kiến nhận thức mà mọi người đều có đối với thị trường vốn.

Sự thật là, nhiều lần, sự tăng giá ban đầu của các tài sản là phi logic. Điều này không chỉ phi logic đối với các nhà đầu tư bán lẻ nhỏ lẻ; nó cũng phi logic đối với đại đa số các thành viên tham gia thị trường. Quá trình phát triển của một xu hướng thị trường thường diễn ra như sau:

• Một cổ phiếu đột ngột bắt đầu tăng giá trong một khoảng thời gian nhất định. Không ai có thể tìm ra lý do. Họ chỉ có thể chứng kiến giá cổ phiếu tiếp tục tăng. Các tổ chức tin tức tài chính lớn sẽ bắt đầu đưa tin về cổ phiếu này (họ phản ứng nhanh chóng với những biến động). Tuy nhiên, truyền thông sẽ không đưa ra bất kỳ kết luận sâu sắc nào. Họ chỉ đơn giản báo cáo thực tế nổi bật rằng giá cổ phiếu này đang tăng vọt. Đây là giai đoạn phi logic sexy, đẹp, nguy hiểm và bí ẩn.
• Với sự phủ sóng truyền thông rộng rãi và mức tăng giá bắt mắt, cổ phiếu này đột nhiên trở thành một điểm nóng trên thị trường. Mọi người đang tuyệt vọng cố gắng tìm lý do. Tôi gọi hành vi này là vô ích. Bởi vì những sự quy kết như vậy thường không phải là những suy diễn chất lượng, mà là nỗi lo lắng về mặt cảm xúc của các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã bỏ lỡ cơ hội. Mọi người chỉ muốn tự tạo cho mình một lý do để mua cổ phiếu này. Họ đơn giản là sợ bỏ lỡ những khoản lợi nhuận tiếp theo.
• Khi một số lượng lớn người tham gia bắt đầu việc phân bổ này, một hoặc một vài sự đồng thuận chính sẽ dần dần xuất hiện trên thị trường. Cuối cùng, thị trường được tạo ra bởi con người. Càng nhiều lý do mà mọi người tìm thấy, thì khả năng một hoặc hai lý do sẽ được công nhận và chấp nhận càng cao. Vào thời điểm này, giá cổ phiếu thường tiếp tục tăng. Và vì các nhà đầu tư cá nhân đã tìm thấy một lời giải thích cho sự tăng giá cổ phiếu, vòng phản hồi cộng hưởng của các yếu tố cơ bản và tâm lý thúc đẩy những lợi nhuận mạnh mẽ hơn.
• Sự phát triển của Giai đoạn 3 là nguy hiểm. Bởi vì giá cả tăng cao xác nhận lý do cho sự tăng giá mà các nhà đầu tư bán lẻ tưởng tượng. Dự báo tự thực hiện này thường thổi phồng một quả bóng rất lớn. Hơn nữa, nó làm sâu sắc thêm những hiểu lầm mà các nhà đầu tư bán lẻ có về hiểu biết của chính họ. Vào thời điểm này, mọi người thường tin rằng chúng ta đã bước vào một kỷ nguyên mới. Hoặc rằng một thời đại mới đang bắt đầu. Sự gia tăng hiện tại chỉ là điểm khởi đầu. Một cảnh tượng cuồng nhiệt và tự tin. Câu chuyện đạt đến điểm này, và bước ngoặt nên ở đây.
• Một thị trường quá nóng không thể duy trì mãi mãi. Giá cổ phiếu thường trải qua một sự sụt giảm sau khi bị quá nóng. Điều này thật đau khổ cho các nhà đầu tư bán lẻ, vì họ vừa đạt được điều mà họ nghĩ là sự thật đã được xác thực. Tuy nhiên, thực tế lại đánh thẳng vào họ. Vào thời điểm này, những tiếng nói trong thị trường có thể rất phức tạp. Một số người cảm thấy rằng bong bóng đã vỡ, một số tin rằng đây là tình huống bình thường, và những người khác nghĩ rằng đây là cơ hội để gia tăng vị thế của họ. Thị trường thường tiếp tục xu hướng của nó giữa những sự khác biệt này. Ở đây tôi đề cập đến sự sụt giảm.
• Câu chuyện có kết thúc với việc giá cổ phiếu giảm không? Không hề. Các công ty đại chúng, quỹ đầu tư và những nhà đầu tư cá nhân siêu giàu đang bình tĩnh quan sát trong trò chơi này. Họ đang đánh giá logic định giá một cách rất hợp lý. Nếu họ thực sự tin rằng cổ phiếu này có tiềm năng tăng giá, họ sẽ dần dần xây dựng vị thế của mình khi bong bóng xẹp xuống, và sau đó tạo ra một làn sóng mới. Giai đoạn này là sự thay đổi trong định giá/logic định giá, có tác động lâu dài.

Hai giai đoạn đầu tiên của quá trình trên là sự tăng giá không có lý do. Và tôi tin rằng mọi người đều cảm nhận được tầm quan trọng của việc giao dịch illogical như vậy trong năm nay. Tiếp theo, hãy lấy một ví dụ nóng gần đây: Circle (CRCL)

Circle đã cho chúng ta một cơ hội rất rõ ràng để quan sát tâm lý thị trường. Giá cổ phiếu đã tăng vọt 90% chỉ trong ba ngày sau khi niêm yết. Mọi người có thể tra cứu tin tức từ thời điểm đó. Trong khoảng thời gian này, mọi người trên toàn thế giới đều trong trạng thái sốc. Những người trong không gian tiền điện tử cảm thấy rằng công ty bị phá sản này không nên có giá trị cao như vậy, trong khi những người trên thị trường chứng khoán không thể hiểu công ty bị phá sản này đang làm gì. Tuy nhiên, giá cổ phiếu điên rồ này thực sự đã thu hút sự chú ý của toàn bộ thị trường.

Đây là giai đoạn của những cơn sóng bất hợp lý. Bạn không thể tìm ra lý do. Bạn không hiểu về doanh nghiệp. Bạn cũng không dám mua. Vì vậy, bạn thường bỏ lỡ. Thực ra, nó giống như một mối tình đầu trong tuổi trẻ của bạn. Bạn cảm thấy một cơn sóng cảm xúc. Bạn không biết liệu mối quan hệ này có thể kéo dài hay không. Bạn không biết liệu họ có thích bạn hay không. Bạn không dám đầu tư, vì vậy bạn thường bỏ lỡ.

Sau đó, giá cổ phiếu của Circle đã củng cố trong vài ngày. Thật bất ngờ, nó không giảm. Mọi người đều quan sát một cách tập thể trong giai đoạn này. Khi giá cổ phiếu tiếp tục tăng, nhiều lý thuyết đã xuất hiện.

Mọi người có thể thấy mũi tên hướng lên thứ hai được vẽ trong bức tranh. Trong thời gian này, đã có nhiều tuyên bố. Những stablecoin, thanh toán phi tập trung, thay thế hệ thống ngân hàng, sự hegemony mới của Mỹ. Bao gồm cả video viral gần đây của Mai Gang đầu tư vào Bitcoin, được phát hành trong thời gian này. Rất rõ ràng. Mọi người bắt đầu tìm kiếm lý do. Những lý do này chắc chắn không phải tất cả đều là những tuyên bố tự lừa dối. Thậm chí còn có một số logic sẽ trở thành những cân nhắc nghiêm túc cho các nhà đầu tư tổ chức. Tuy nhiên, ở giai đoạn này, thị trường đang trình bày một tình huống phản chiếu lẫn nhau. Logic quy thuộc và giá cổ phiếu đang tăng đang giẫm lên nhau, liên tục thúc đẩy nhau đi về phía trước.

Ngân sách phía sau đã quá nóng và bắt đầu giảm. Những gì xảy ra tiếp theo không phải là trọng tâm của bài viết này. Tuy nhiên, sự bùng nổ vô lý này đến từ hư không là điều mà mọi người phải thích nghi trong thời đại này. Đây là một xu hướng thị trường mà chúng ta phải học hỏi và cố gắng làm chủ càng nhiều càng tốt.

Ít nhất chúng ta cần thay đổi một thói quen trước. Đừng chỉ hỏi tại sao nó lại tăng khi bạn thấy sự gia tăng. Nếu phân tích cơ bản của chúng ta chỉ dừng lại ở cấp độ kinh doanh, mà không xem xét dòng vốn và tâm lý thị trường, và nếu chúng ta coi logic định lượng nghiêm ngặt là khía cạnh cơ bản duy nhất, thì có quá nhiều điều trong thế giới này không thể được giải thích.

2. Không có giá

Từ Aristotle 2300 năm trước đến những chiếc đồng hồ nguyên tử được sử dụng trên tàu vũ trụ ngày nay, nhân loại có một sở thích mạnh mẽ đối với sự chắc chắn. Trước tiên, hãy làm rõ. Sự chắc chắn thực sự rất hữu ích. Ví dụ, các nguyên tử cesium có một đặc điểm: khi chúng chuyển đổi giữa hai mức năng lượng siêu tinh vi của mình, chúng phát ra sóng điện từ ở một tần số cụ thể. Bức xạ này cực kỳ chính xác và ổn định ở tần số đó. Đối với tôi, điều này hoàn toàn không có ích lợi thực tiễn; tôi vẫn cần uống ba pound nước mỗi ngày. Đó chỉ là một đặc điểm của từng cá nhân. Điều gì đáng để nghiên cứu? Nhưng vấn đề nằm ở sự chắc chắn. Các đặc điểm của nguyên tử cesium là rất chắc chắn. Dựa trên điểm duy nhất này, các nhà khoa học đã tạo ra đồng hồ nguyên tử được sử dụng trên tàu vũ trụ, với sai số dưới 1 giây mỗi năm. Bitcoin cũng rất chắc chắn, với chỉ 2.100.000.000 đơn vị được tạo ra bởi một thuật toán xác định. Do đó, kết quả vô hình và không thể nắm bắt này của một loạt các phép tính bởi máy tính sẽ trở thành một hệ thống định giá toàn cầu.

Nó có hơi lạc đề một chút. Nhưng điểm đầu tiên tôi muốn nêu ra là sự chắc chắn thực sự hữu ích cho sự phát triển của xã hội loài người. Tuy nhiên, trọng tâm của bài viết này thực sự là về sự không chắc chắn. Khi mọi người không chắc chắn về cách định giá một thứ gì đó, thường xuất hiện một phạm vi lợi nhuận và thua lỗ tiềm năng rộng lớn. Vì vậy, nếu một tài sản có tiềm năng để vào một phạm vi giá mà không thể định giá, mọi người sẽ không biết logic nào để sử dụng để đánh giá giá trị của nó. Tại thời điểm này, người ta phải cẩn thận. Thường thì có những cơ hội lớn.

Không có giá nghĩa là không có hạn chế

Các ví dụ được đưa ra trong bài viết này sẽ rất đa dạng. Ở phần đầu, đã đề cập rằng nó sẽ bao gồm toàn bộ thị trường vốn. Trong chương này, chúng tôi sẽ đưa ra một ví dụ mà "tin tức" không thể được định giá. Đây cũng là một nỗi sợ hãi cổ xưa trong thế giới crypto. 312.

Vào ngày 11 tháng 3 năm 2020, Tổ chức Y tế Thế giới (WHO) đã chính thức tuyên bố virus corona mới (COVID-19) là một đại dịch toàn cầu. Đây là đại dịch toàn cầu đầu tiên trong một thập kỷ kể từ đại dịch cúm H1N1 vào năm 2009. Các thị trường vốn hoàn toàn không thể định giá được tin tức này. Thế giới đã thay đổi quá nhiều trong 10 năm qua. Sức tàn phá của đại dịch này đối với cơ thể con người, thiệt hại kinh tế và số lượng người chết tiềm năng là điều không thể tưởng tượng được trong những giai đoạn đầu, vì virus này là do con người tạo ra và không thể kiểm soát, khiến việc dự đoán trở nên khó khăn. Những kết quả được ước tính bởi một số mô hình thật sự đáng sợ và vô lý. Nếu ai đó nhớ lại đầu năm 2020, nó thực sự giống như một cuộc khủng hoảng sinh học.

Đối với thị trường vốn, trước tiên, đây là tin xấu. Nó nên giảm. Thứ hai, chúng ta không biết cách định giá tin tức này. Điều đó có nghĩa là chúng ta không biết nó sẽ giảm bao xa. Vậy nó sẽ giảm đến đâu? Câu trả lời là nó sẽ giảm xa như tâm lý có thể.

Bitcoin, hiện đang phát triển mạnh mẽ, đã từng giảm 60% chỉ trong hai ngày.

Thị trường bò vĩnh cửu đã chứng kiến S&P giảm 9% trong một ngày. Trong thời gian tiêu hóa tin tức đại dịch, nó đã giảm 35%. Tôi nhớ có một meme vào thời điểm đó nói rằng Buffett đã trải qua một lần ngắt mạch thị trường chứng khoán trong tám mươi năm đầu tiên của mình. Năm 2020, ông đã trải qua bốn lần ngắt mạch trong vòng hai tháng. Vì vậy, Buffett đã nói, "Có vẻ như tôi vẫn còn quá trẻ."

Hãy để tôi đưa ra một ví dụ cụ thể khác. Một trong những giao dịch nóng nhất cho năm 2024-2025 là vàng. Chúng ta có thể thấy rõ rằng vàng đã dao động quanh đường ngang màu đỏ, đó là điểm cao lịch sử trước đó, trong một thời gian rất dài. Trong bối cảnh không có bất kỳ yếu tố thúc đẩy rõ ràng nào, logic định giá vào thời điểm này thực sự dựa trên mức cao trước đó. Mọi người sẽ cảm thấy rằng chúng ta đã đạt đến mức cao lịch sử, và họ có thể nghĩ, "Ôi, tôi nên bán và chờ một chút." Tuy nhiên, một khi giá vượt qua mức cao lịch sử, chúng ta đột nhiên không biết định giá nó như thế nào nữa. Vàng nên có giá bao nhiêu? Mọi người đều nhìn nhau với vẻ bối rối. Độc giả không nên nghĩ rằng ý nghĩa của việc định giá nhất thiết phải liên quan đến một công thức nghiêm ngặt hoặc điều gì đó tương tự. Miễn là bạn có thể tìm thấy một lý do thuyết phục cho bản thân, thì bạn vẫn nằm trong một phạm vi mà việc định giá tồn tại. Tuy nhiên, đối với một cái gì đó như vàng, nó đã bước vào một khu vực không định giá. Vào thời điểm này, nó đang tăng nhanh nhất và mạnh nhất.

Tình hình hiện tại của Bitcoin rất giống nhau. Chúng ta đã lơ lửng quanh mức cao lịch sử 70,000 trong một thời gian dài vào năm 2024. Khi nó vượt qua, nó sẽ tăng vọt lên 100,000. Đây là một điểm giá tâm lý đối với hầu hết mọi người. Số này trông rất đẹp. Nhưng chúng ta nên định giá Bitcoin như thế nào sau khi nó chính thức vượt qua 100,000? Hiện tại, không có câu trả lời. Nhiều lý thuyết tưởng tượng khác nhau dường như đều có lý.

• Các phe phái lịch sử tin rằng đỉnh điểm của chu kỳ này là 120,000.
• Trường phái định giá liên kết Bitcoin với vàng. Theo định luật của nhà lãnh đạo, giá trị thị trường của Bitcoin nên bằng một phần ba giá trị của vàng. Trên thực tế, nhiều tổ chức tài chính nhìn nhận nó theo cách này.
• Những người đam mê và những người theo chủ nghĩa cơ bản thời kỳ đầu có thể đã nghĩ rằng đỉnh điểm là 1 triệu. Chẳng hạn, Kong Zongbao II.
• Các trường phái tường thuật tin rằng Bitcoin là neo cho đồng đô la Mỹ trong tương lai. Không có giới hạn.

Dù sao đi nữa, mọi thứ đều có lý do của nó. Mọi người chỉ cần chọn một hương vị mà bạn thích. Tôi chỉ muốn nói rằng nếu một cái gì đó khó định giá, nó thường có tiềm năng tăng và giảm lớn.

3. Đảo ngược tuyệt vọng: "Cú sốc bất ngờ" trên thị trường vốn

Có một câu nói rằng, "Mua khi không ai hỏi, bán khi mọi người đang nói." Câu này thực sự minh họa rất tốt bản chất ngược đời của thị trường vốn. Những cơ hội lớn thường xuất hiện trong những lĩnh vực không được ưa chuộng mà không ai lạc quan về chúng, trong khi những cơ hội phổ biến mà mọi người yêu thích thực ra lại có hạn.

Đặc biệt những khoảnh khắc đảo ngược trong tuyệt vọng có thể mang lại lợi nhuận đáng kể. Hãy để tôi đưa ra hai ví dụ. Đầu tiên là trận chung kết World Cup 1998. Có phải các độc giả đang cảm thấy bối rối? Dave đang nói về điều gì? Đầu tiên, tôi phải thông minh và giải thích định nghĩa của nền kinh tế ảo là gì. Nền kinh tế ảo không chỉ bao gồm ngành tài chính và bất động sản mà chúng ta quen thuộc, mà còn bao gồm kinh tế thể thao, cờ bạc và đồ sưu tầm. Vì vậy, về bản chất, thể thao rất giống với tài chính; chúng cũng là một dạng nền kinh tế ảo. Trận chung kết World Cup 1998 là một ví dụ điển hình về một "sự bất ngờ."

Trước trận đấu, cả thế giới đều đồng lòng tin rằng Brazil sẽ thắng Pháp với tỷ số cách biệt lớn. Vào thời điểm đó, Brazil có một đội hình siêu sang trọng. Các ngôi sao như Ronaldo, Carlos và Taffarel không để lại bất kỳ điểm yếu nào ở vị trí nào của đội. Đồng thời, cầu thủ chủ chốt của đội, Ronaldo, là cầu thủ xuất sắc nhất ở World Cup năm đó, với bốn bàn thắng và ba pha kiến tạo. Hơn nữa, xét về mặt lịch sử, Brazil chưa bao giờ thua khi vào đến chung kết World Cup.

Hệ quả nóng hổi của điều này là mọi người đang cược nặng vào Brazil để giành chiến thắng. Có tin đồn rằng tỷ lệ cược vào thời điểm đó đã lên tới một ăn sáu. Chỉ riêng trận đấu này đã lấy đi 25 tỷ USD từ thị trường cá cược châu Á. Điều này có nghĩa là nhiều nhà đầu tư bán lẻ đã đi ngược lại với các nhà cái. Cùng lúc đó, các nhà cái tiếp tục mở tỷ lệ cược cuộn mỗi khi đội tuyển Pháp ghi bàn. Điều này có nghĩa là tỷ lệ cược cho Brazil không ghi bàn sẽ tăng lên đáng kể. Các quỹ cá cược toàn cầu đã theo dõi tỷ lệ cược cuộn của các nhà cái. Cuối cùng, đội tuyển Pháp đã thắng 3-0 trước Brazil. Cầu thủ chủ chốt của đội, Ronaldo, đã trong trạng thái mơ màng suốt trận đấu. Bác sĩ của đội sau đó thừa nhận rằng "một sai lầm trong việc sử dụng thuốc" đã dẫn đến các phản ứng bất lợi ở anh. Toàn đội đã ở trong tinh thần rất thấp.

Tất nhiên. Sau đó, Quốc hội Pháp đã điều tra vụ án dàn xếp tỷ số này. Kết luận cuối cùng là không có dàn xếp tỷ số. Mọi người cũng đã lên tiếng làm rõ một loạt các điểm. Tuy nhiên, sự cố cá cược này vẫn là một điển hình cho đến ngày nay. Bạn vẫn có thể thấy cảnh năm 1998 trong loạt phim về các vị thần cờ bạc và anh hùng cờ bạc.

Vì vậy, người ta nói rằng hãy đặt cược chống lại bóng đá. Biệt thự nằm bên biển. Sắt cũ, đừng bị mắc vào bẫy do vốn tạo ra.

Nói một cách đơn giản, hãy để tôi đưa ra một ví dụ cụ thể. Ethereum. Sau một thời gian dài giảm giá và hiệu suất giá khá kém, phần lớn những người tham gia thị trường, bao gồm cả tôi, với tư cách là một nhà nghiên cứu chuyên nghiệp trong lĩnh vực đầu cơ, đã mất niềm tin vào ETH. Vào thời điểm này, việc sử dụng từ "tuyệt vọng" hoàn toàn không phải là một sự ph ex. Một tài sản ngách trong tình trạng tuyệt vọng có thể không nhất thiết phải tăng lên, nhưng nếu có, nó sẽ gây chấn động.

Tiền điện tử "Erbing" đã tăng 44% chỉ trong ba ngày, khiến ngay cả con ngựa ô SOL cũng phải ngỡ ngàng. Đây là hiệu ứng mạnh mẽ của một sự đảo chiều tuyệt vọng. Buffett đã nói: "Hãy tham lam khi người khác sợ hãi, và hãy sợ hãi khi người khác tham lam." Điều này tiết lộ một cách sâu sắc bí mật đằng sau những đợt tăng và giảm bất ngờ.

4. Mua kỳ vọng, bán thực tế

Đây là điều mà chúng ta thường gọi là sự hiện thực hóa kỳ vọng. Tin tức tích cực trở thành tin tức tiêu cực. Tin tức tiêu cực trở thành tin tức tích cực. Nếu một người không thể hiểu khía cạnh ngược đời này của thị trường vốn, họ có thể thường cảm thấy bối rối trước một số hiện tượng liên quan đến sự liên kết thông tin giá cả. Ví dụ, tại sao một tin tức tốt lại dẫn đến sự giảm giá cổ phiếu? Câu trả lời thực sự nằm ở sự chuyển đổi lượng hóa từ kỳ vọng sang thực tế. Kỳ vọng là những điều thu hút nhất. Nếu tôi chỉ có thể để lại một từ cho thị trường thứ cấp, tôi sẽ chọn từ "kỳ vọng." Thực tế thì không hấp dẫn. Thực tế thường rất khắc nghiệt. Vì vậy, khi kỳ vọng trở thành thực tế, khi một điều hấp dẫn trở thành một điều không hấp dẫn, chúng ta cần diễn giải ngược lại tin tức.

Một số ví dụ cổ điển bao gồm các bản nâng cấp của các blockchain công cộng. Khi tin tức về một bản nâng cấp blockchain công cộng được công bố, mọi người đều có kỳ vọng về hiệu suất của blockchain được nâng cấp, điều này làm tăng giá của các token liên quan. Tuy nhiên, khi blockchain công cộng chính thức hoàn thành nâng cấp và các tính năng nhanh chóng, hiệu quả mà chúng tôi đã dự đoán được hiện thực hóa, giá token thực tế lại giảm.

Một trong những ví dụ kinh điển nhất chắc chắn là ngày 10 tháng 1 năm 2024. ETF Bitcoin đã được phê duyệt. Vào thời điểm đó, tôi đang thực tập ở Thượng Hải. Tôi thực sự đã đặt báo thức lúc 3:00 AM để kiểm tra tin tức. Trong giai đoạn mong đợi từ cuối năm 2023 đến đầu năm 2024, giá Bitcoin đã tăng từ khoảng $30,000 lên khoảng $48,000. Một sự "mua vào kỳ vọng" mạnh mẽ. Vào ngày 10 tháng 1 năm 2024, SEC đã công bố phê duyệt ETF.

Những người quan tâm có thể tự tìm kiếm. Tại sao giá Bitcoin lại giảm sau khi ETF được phê duyệt? Mọi người đã thực hiện một phân tích quy thuộc chi tiết về sự kiện này. Nó đã được nêu rõ. Nhưng nếu chúng ta nhìn nhận nó một cách thuần túy theo trực giác, chúng ta không thể hiểu được. Trước khi ETF được phê duyệt, không có sự gia tăng quỹ ngoài thị trường. Chỉ sau khi ETF được phê duyệt, các quỹ ngoài thị trường mới có thể chảy vào. Tại sao giá lại tăng khi không có sự gia tăng quỹ? Và tại sao giá bắt đầu giảm sau khi có sự gia tăng? Kỳ vọng. Vẫn là kỳ vọng.

Tóm tắt ngắn gọn. Nếu đó là tin tức bất ngờ, nó có thể được diễn giải một cách hợp lý. Ví dụ, nếu Cục Dự trữ Liên bang đột ngột thông báo về việc cắt giảm lãi suất, điều này là bất ngờ, thị trường sẽ tăng. Nếu đó là tin tức đã được dự đoán, nó nên được diễn giải theo cách ngược lại. Chẳng hạn, khi quỹ ETF vàng (GLD) được niêm yết vào năm 2004, giá vàng cũng đã có sự điều chỉnh ngắn hạn sau khi niêm yết vì thị trường đã định giá tốt tin tức này.

Kết luận:

Toàn bộ chuỗi các tiết lộ thứ cấp xoay quanh lý luận và logic nghiêm ngặt. Tuy nhiên, bài viết này đã lệch khỏi phong cách viết thông thường và thảo luận về sự phi lý trong thị trường. Chúng ta cần nhận thức được sự thay đổi mô hình từ góc độ vĩ mô. Kể từ thời điểm chuyển tiếp của chu kỳ kinh tế vào năm 2020, thế giới đã bước vào trạng thái không chắc chắn lớn: cuộc chiến Nga-Ukraine, Đại hội lần thứ 20 của Trung Quốc và các chính sách đại dịch, các xung đột đang diễn ra ở Trung Đông, và thời kỳ tổng thống của Trump. Những xu hướng này đã tiêm vào nền kinh tế vĩ mô một sự dao động đáng kể và khó chịu.

Các thị trường phi lý không phải là một hiện tượng mới. Khái niệm về tính phản xạ của thị trường đã được giới thiệu từ sớm trong cuốn sách "Sự giả kim trong tài chính" của Soros. Điều này thách thức giả thuyết thị trường hợp lý đã tồn tại trong một thế kỷ. Tuy nhiên, trong thế giới ngày nay, sự bùng nổ thông tin do những tiến bộ công nghệ, sự không chắc chắn và phân cực chính trị, cũng như những thay đổi trong các yếu tố kinh tế cơ bản kể từ Cách mạng Công nghiệp lần thứ ba đã làm thay đổi quan điểm tiêu dùng của thế hệ mới và tất cả tương tác với nhau. Ba yếu tố khác nhau này cộng hưởng với nhau, làm khuếch đại đáng kể tác động của cảm xúc. Thị trường lệch lạc đáng kể so với các đường định giá hợp lý.

Những thay đổi tinh tế trong mô hình phát triển giao dịch tài sản thực sự phản ánh những thay đổi cấu trúc của các bên tham gia thị trường. Trong suốt lịch sử của thị trường tài chính, dường như chúng ta đã chuyển từ những nhà đầu tư cổ điển với phong cách nghệ thuật, tốt nghiệp từ Khoa Triết học của Đại học Cambridge, sang những nhà đầu tư hiện đại với tài năng kỹ thuật, tốt nghiệp từ MIT về thống kê, và giờ đây là những nhà đầu tư cá nhân chủ nghĩa đã bỏ học tại Đại học Khoa học và Công nghệ Hồng Kông để theo đuổi nhạc rock. Từ Buffett đến Ken Griffin đến labubu.

Những biến chuyển này buộc chúng ta phải đối mặt với bản chất con người. Bản chất con người nguyên thủy. Nó rất phức tạp. Rất mơ hồ. Rất không thể hiểu thấu. Thế nhưng nó chứa đựng những cơ hội to lớn. Nó giống như một thủy thủ đoàn cướp biển gặp phải Đảo Kho Báu. Tần Thủy Hoàng phát hiện ra thuốc trường sinh. Bạch Tố Trinh gặp Xu Xian. Đó là hành trình nguy hiểm của sự giác ngộ có thể dẫn đến cái chết vào buổi tối. Bài viết này nhằm tiết lộ một phần nhỏ của chủ đề rộng lớn này bằng những từ ngữ nông cạn.

Tuyên bố:

1. Bài viết này được đăng lại từ [0xDave852]. Bản quyền thuộc về tác giả gốc [0xDave852]. Nếu có bất kỳ phản đối nào đối với việc in lại, vui lòng liên hệ Đội ngũ Gate Learn. Nhóm sẽ xử lý nó càng sớm càng tốt theo các quy trình liên quan.
2. Thông báo: Quan điểm và ý kiến được trình bày trong bài viết này chỉ là của tác giả. Chúng không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các phiên bản ngôn ngữ khác của bài viết được dịch bởi đội ngũ Gate Learn. Trừ khi có ghi chú khác.CổngDưới bất kỳ hình thức nào, các bài viết đã dịch không được sao chép, phát tán hoặc đạo văn.