Quyền chọn là gì?
Hợp đồng quyền chọn do Gate cung cấp là các sản phẩm phái sinh tài chính được thiết kế riêng cho tiền mã hóa.
Quyền chọn là một hợp đồng giữa người mua và người bán.
Sau khi người mua trả cho người bán một khoản phí nhất định (gọi là phí quyền chọn), người mua có quyền mua hoặc bán một lượng tài sản cơ sở xác định từ/cho người bán với mức giá đã định trước vào một ngày cụ thể trong tương lai.
Người mua quyền chọn có thể lựa chọn thực hiện hoặc không thực hiện quyền chọn vào ngày đáo hạn, trong khi người bán có nghĩa vụ hợp tác nếu người mua quyết định thực hiện quyền chọn.
Giao dịch mô phỏng là gì?
Giao dịch mô phỏng là một tính năng trên Gate cho phép người dùng giao dịch hợp đồng quyền chọn bằng tiền mô phỏng trong chế độ giao dịch thử nghiệm. Giao diện và cách thức thao tác hoàn toàn giống với giao dịch thực, với nhãn rõ ràng là ‘Giao dịch mô phỏng’.
Giao dịch mô phỏng không phát sinh bất kỳ chi phí thực tế nào; số tiền sử dụng được nền tảng cung cấp chỉ nhằm mục đích luyện tập và trải nghiệm.
Ý nghĩa của tên quyền chọn là gì?
Để đơn giản hóa giao tiếp, quyền chọn thường được biểu thị bằng một mã theo định dạng thống nhất sau: Thị trường-Ngày đáo hạn-Giá thực hiện-Loại
- Thị trường: Thị trường tiền mã hóa liên quan
- Ngày đáo hạn: yymmdd; ví dụ, 250627 nghĩa là ngày 27 tháng 6 năm 2025
- Giá thực hiện: Giá thực hiện đã thỏa thuận trước vào ngày đáo hạn
- Loại: C là quyền chọn mua (Call Option), P là quyền chọn bán (Put Option)
Ví dụ: Một quyền chọn có mã BTC-250627-18500-C đại diện cho quyền chọn BTC, ngày đáo hạn 2025/06/27, giá thực hiện 18.500 USDT và là quyền chọn mua.
Thuật ngữ phổ biến
- Tài sản cơ sở: Tài sản tiền mã hóa được chỉ định trong hợp đồng quyền chọn
- Phí quyền chọn: Khoản phí mà người mua quyền chọn trả cho người bán để có quyền thực hiện quyền chọn vào ngày đáo hạn
Mua quyền chọn mua/bán: Phí quyền chọn = Giá đặt lệnh x ABS(Số lượng lệnh) x Hệ số hợp đồng
- Ngày đáo hạn: Ngày cuối cùng mà hợp đồng quyền chọn có thể được thực hiện (đối với quyền chọn kiểu châu Âu, đây là ngày duy nhất được thực hiện)
- Giá thực hiện: Mức giá cụ thể mà tài sản cơ sở được mua hoặc bán vào ngày đáo hạn, như quy định trong hợp đồng
- Loại quyền chọn: Bao gồm quyền chọn mua (Call Option) và quyền chọn bán (Put Option)
ITM, ATM và OTM là gì?
Trong giao dịch quyền chọn, ITM / ATM / OTM mô tả “tình trạng lời/lỗ” của một quyền chọn—tức là mối quan hệ giữa giá hiện tại của tài sản cơ sở và giá thực hiện.
- ATM (At The Money) – Quyền chọn ngang giá
- ITM (In The Money) – Quyền chọn trong tiền
- OTM (Out of The Money) – Quyền chọn ngoài tiền
Giá trị và P&L được tính như thế nào?
-
Lãi/lỗ chưa thực hiện phản ánh lợi nhuận và thua lỗ tạm thời của vị thế hiện tại dựa trên giá mới nhất, và sẽ thay đổi theo biến động thị trường.
Công thức: Lãi/lỗ chưa thực hiện = (Giá đánh dấu - Giá vào lệnh) × Hệ số hợp đồng × Số lượng -
Lãi/lỗ đã thực hiện là số tiền đã được chốt, bao gồm phí giao dịch và lãi/lỗ từ việc đóng vị thế thủ công.
Công thức: Lãi/lỗ đã thực hiện = Phí + Lãi/lỗ khi đóng vị thế -
Lãi/lỗ khi đáo hạn được xác định bởi mối quan hệ giữa giá thực hiện và giá thị trường tại ngày đáo hạn:
Quyền chọn ngang giá/ngoài tiền: Không được thực hiện, P&L = 0
Quyền chọn trong tiền: Tự động được thực hiện
P&L = (Giá thanh toán - Giá thực hiện) × Hệ số hợp đồng × Số lượng - Phí thực hiện
Lưu ý: Lãi/lỗ khi đáo hạn chỉ tính lợi nhuận hoặc thua lỗ của vị thế, không bao gồm phí quyền chọn đã trả khi mua quyền chọn.
Tất cả quyền chọn trên Gate đều thanh toán bằng tiền mặt
Quyền chọn thanh toán bằng tiền mặt nghĩa là khi đáo hạn hoặc thực hiện, người mua và người bán không trao đổi tài sản cơ sở thực tế; thay vào đó, lãi và lỗ được thanh toán bằng tiền mặt dựa trên chênh lệch giữa giá thị trường và giá thực hiện.
Khi hợp đồng quyền chọn thanh toán bằng tiền mặt được thực hiện, chỉ có phần chênh lệch giữa giá thực hiện và giá hiện tại được cộng vào tài khoản của người mua. Chỉ phần chênh lệch này được thanh toán bằng tiền mặt.
Khi đáo hạn:
- Quyền chọn mua:
- Nếu Giá thị trường > Giá thực hiện, người mua nhận được (Giá thị trường - Giá thực hiện) × Hệ số hợp đồng bằng tiền mặt.
- Nếu Giá thị trường ≤ Giá thực hiện, quyền chọn hết hạn vô giá trị và người mua mất phí quyền chọn.
- Quyền chọn bán:
- Nếu Giá thị trường < Giá thực hiện, người mua nhận được (Giá thực hiện - Giá thị trường) × Hệ số hợp đồng bằng tiền mặt.
- Nếu Giá thị trường ≥ Giá thực hiện, quyền chọn hết hạn vô giá trị và người mua mất phí quyền chọn.
Ký quỹ ban đầu là gì?
Ký quỹ ban đầu là số tiền tối thiểu cần thiết để mở một vị thế.
Ký quỹ ban đầu (ký quỹ mở lệnh) là số tiền ký quỹ tối thiểu mà người dùng phải trả khi mở vị thế bán trong hợp đồng quyền chọn. Nó nhằm bù đắp rủi ro tiềm ẩn và được tính toán động dựa trên giá tài sản cơ sở, mức độ ngoài tiền (OTM) và tỷ lệ ký quỹ do hệ thống thiết lập.
Dùng để tính toán số tiền ký quỹ bị đóng băng khi mở vị thế:
IM = [max(Tỷ lệ ký quỹ₁ × Giá tài sản cơ sở, Tỷ lệ ký quỹ₂ × Giá tài sản cơ sở − Số tiền OTM) + Giá quyền chọn] × Hệ số hợp đồng
Ví dụ:
Bán quyền chọn mua BTC, giá tài sản cơ sở $115.000, giá thực hiện $116.000, giá quyền chọn $200
Ký quỹ ban đầu ≈ (max(0,1×115.000, 0,15×115.000−1.000) + 200) × 0,01 = $164,5
Ký quỹ duy trì là gì?
Ký quỹ duy trì là số tiền tối thiểu cần thiết để giữ vị thế hiện tại của bạn.
Ký quỹ duy trì là mức ký quỹ tối thiểu mà tài khoản của bạn phải duy trì trong quá trình nắm giữ vị thế để tránh rủi ro quá mức do biến động thị trường. Nếu ký quỹ tài khoản của bạn giảm xuống dưới mức ký quỹ duy trì, hệ thống sẽ kích hoạt thanh lý cưỡng bức (tự động đóng vị thế) để hạn chế thua lỗ thêm.
Ký quỹ tối thiểu trong quá trình nắm giữ: MM = (Tỷ lệ ký quỹ duy trì × Giá tài sản cơ sở + Giá quyền chọn) × Hệ số hợp đồng
Ví dụ: Ký quỹ duy trì ≈ (0,075×115.000 + 200) × 0,01 = $88,25
Giá thanh toán là gì?
Giá thanh toán được tạo ra bằng cách lấy tỷ lệ phần trăm dao động nhất định phía trên và dưới giá đánh dấu, tạo thành giá thanh toán cao nhất và thấp nhất. Giá dao động trên giá đánh dấu là giá thanh toán cao nhất, giá dao động dưới là giá thanh toán thấp nhất. Tỷ lệ dao động này thay đổi tùy theo từng hợp đồng quyền chọn.
Giá thanh toán có hai mục đích:
- Để tính giá trị vị thế và xác định xem vốn chủ sở hữu có bị âm hay không;
- Khi giảm vị thế của người dùng do thanh khoản thị trường không đủ, giá thanh toán được sử dụng để tiếp nhận một phần vị thế của người dùng.
Thanh lý cưỡng bức là gì?
Đối với Tài khoản Cổ điển:
Hệ thống liên tục giám sát tỷ lệ rủi ro và vốn chủ sở hữu của tài khoản. Nếu vốn chủ sở hữu tại giá thanh toán bị âm, tài khoản sẽ bị tiếp quản ngay lập tức.
Nếu tỷ lệ rủi ro ≥100% và vượt quá thời gian cảnh báo ký quỹ:
- Hệ thống sẽ hủy các lệnh mở chiếm dụng ký quỹ cao nhất trước, ưu tiên giảm rủi ro.
- Nếu vẫn chưa đủ, hệ thống sẽ tự động giảm vị thế bán; nếu thị trường không hấp thụ được, hệ thống sẽ tiếp quản các vị thế tương ứng tại giá thanh toán.
Trong quá trình hủy lệnh hoặc giảm vị thế, nếu vốn chủ sở hữu tại giá thanh toán bị âm, hệ thống sẽ ngay lập tức thanh lý toàn bộ vị thế.
Nếu tỷ lệ rủi ro ≥100% nhưng vẫn trong thời gian cảnh báo ký quỹ: Không thanh lý ngay, chỉ gửi thông báo cảnh báo ký quỹ.
Nếu tỷ lệ rủi ro ≥80%: Hệ thống sẽ gửi cảnh báo rủi ro, nhắc bạn bổ sung ký quỹ hoặc giảm vị thế kịp thời.
Đối với Chế độ Tài khoản Hợp nhất:
Khi tổng tỷ lệ ký quỹ duy trì của tài khoản hợp nhất giảm xuống 100% hoặc thấp hơn, hệ thống sẽ tự động kích hoạt thanh lý cưỡng bức từng phần để giảm rủi ro. Quy trình như sau:
-
Ưu tiên hủy lệnh và giảm vị thế
- Hệ thống sẽ hủy các lệnh mở chiếm dụng ký quỹ cao và kiểm tra xem tỷ lệ ký quỹ đã trở lại bình thường chưa.
- Nếu vẫn chưa đủ, hệ thống sẽ thanh lý các vị thế quyền chọn bán theo thứ tự ưu tiên, sau đó hoàn trả các khoản vay.
- Trong quá trình thanh lý, các vị thế có thanh khoản và rủi ro cao sẽ được giảm trước, sử dụng phương pháp giảm theo lô để hạn chế tác động đến thị trường.
-
Thực hiện theo giá thị trường và giá thanh toán
- Hệ thống sẽ ưu tiên thực hiện lệnh trên thị trường thứ cấp; nếu thanh khoản không đủ, các vị thế còn lại sẽ được tiếp quản theo giá thanh toán.
- Sau mỗi lần thanh lý, hệ thống sẽ tính lại tổng tỷ lệ ký quỹ duy trì. Khi tỷ lệ này phục hồi lên >100%, quá trình thanh lý dừng lại và các vị thế còn lại có thể tiếp tục nắm giữ.
-
Xử lý trường hợp đặc biệt
- Nếu thị trường biến động mạnh, tất cả vị thế có thể bị thanh lý hoặc thậm chí dẫn đến vốn chủ sở hữu âm.
- Hệ thống sẽ sử dụng quỹ bảo hiểm để bù đắp thua lỗ âm vốn chủ sở hữu và, nếu cần thiết, sẽ tiến hành kiểm tra và xử lý thủ công.
Lệnh thị trường là gì?
Lệnh thị trường là loại lệnh được thực hiện ngay lập tức với mức giá tốt nhất hiện có trên thị trường: lệnh mua được khớp ở giá bán tốt nhất, lệnh bán ở giá mua tốt nhất. Nếu một lệnh không thể được khớp hoàn toàn ở một mức giá, hệ thống sẽ tự động khớp với các mức giá sâu hơn trong sổ lệnh và thanh toán theo giá trung bình gia quyền. Nếu thanh khoản không đủ, giá trong sổ lệnh biến mất hoặc giá lệch quá nhiều so với giá đánh dấu, lệnh thị trường có thể bị hạn chế hoặc chỉ được khớp một phần rồi tự động hủy.
Chức năng đặt lệnh IV là gì?
Lệnh IV (lệnh theo biến động ẩn) là cách đặt lệnh quyền chọn sử dụng “biến động ẩn (IV)” thay vì giá. Bạn chỉ cần nhập mức IV mong muốn, hệ thống sẽ tự động chuyển đổi IV đó thành mức giá tương ứng và đặt lệnh lên sổ lệnh. Khi thị trường thay đổi, lệnh của bạn luôn được hiển thị dựa trên IV bạn đã đặt. Lệnh IV đặc biệt phù hợp với các nhà giao dịch chuyên nghiệp, cho phép bạn báo giá theo biến động thay vì phải liên tục điều chỉnh giá lệnh.
Chức năng đặt lệnh nâng cao là gì?
Chức năng đặt lệnh nâng cao là một tính năng lệnh giới hạn dành cho các nhà giao dịch chuyên nghiệp, cung cấp khả năng kiểm soát lệnh chính xác hơn. Hỗ trợ nhiều quy tắc thực thi như Post Only, IOC và FOK, cho phép người dùng lựa chọn các chiến lược như “chỉ đặt lệnh mà không lấy thanh khoản”, “thực thi ngay nhưng hủy phần chưa khớp”, hoặc “phải được khớp toàn bộ ngay lập tức”. Điều này giúp logic đặt lệnh linh hoạt hơn, kiểm soát thực thi tốt hơn và tối ưu hóa phí giao dịch.
Gate giữ quyền giải thích cuối cùng đối với sản phẩm này.
