Ba lý do chính khiến đà giảm của Bitcoin kéo theo cổ phiếu công nghệ và đẩy giá cổ phiếu MicroStrategy lên 185 đô la

Bối cảnh thị trường: Tại sao Bitcoin lại giảm đột ngột?

Gần đây, thị trường tiền điện tử đã phải đối mặt với áp lực đáng kể, với Bitcoin trải qua một đợt giảm giá mạnh từ đỉnh cao của nó. Nhiều đợt thanh lý có đòn bẩy, việc chốt lời trên thị trường và bán tháo do hoảng loạn trong ngắn hạn đã dẫn đến việc Bitcoin giảm xuống dưới các mức giá quan trọng. Như một thước đo cho toàn ngành, khi Bitcoin trải qua sự biến động đáng kể, hiệu ứng định giá tài sản của nó sẽ có tác động dây chuyền đến các cổ phiếu liên quan, đặc biệt là những công ty có tỷ lệ nắm giữ Bitcoin cao.

Ba lý do chính được giải thích chi tiết: chuỗi vốn, áp lực định giá và rủi ro chỉ báo.

MicroStrategy, với tư cách là một "cá voi Bitcoin cấp doanh nghiệp", có một mô hình kinh doanh phụ thuộc nhiều vào hiệu suất giá Bitcoin. Do đó, đợt điều chỉnh này đã tạo ra ba điểm áp lực chính:

Chuỗi tài chính đang căng thẳng.
Trong những năm gần đây, MicroStrategy đã phụ thuộc nhiều vào việc phát hành cổ phiếu hoặc trái phiếu để mua Bitcoin, vì vậy sự sụt giảm của Bitcoin sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến giá trị tài sản ròng của công ty. Việc giảm bớt lượng nắm giữ không chỉ làm giảm chất lượng bảng cân đối kế toán của công ty mà còn có thể làm tăng lo ngại của thị trường về tính ổn định trong tài chính của nó, từ đó kéo giá cổ phiếu giảm xuống.

Giá trị định giá đang nhanh chóng bị nén lại.
Trong thị trường tăng giá Bitcoin, MicroStrategy thường giao dịch với mức giá cao hơn đáng kể, với giá cổ phiếu của nó luôn cao hơn giá trị ròng của Bitcoin mà công ty nắm giữ. Tuy nhiên, khi Bitcoin giảm mạnh, mức chênh lệch này bắt đầu biến mất nhanh chóng, khiến các nhà đầu tư phải đánh giá lại cơ sở định giá của nó, gây áp lực lên giá cổ phiếu trong một khoảng thời gian ngắn và giảm xuống dưới mức quan trọng là $185.

Sự suy giảm của các chỉ báo kỹ thuật đã kích hoạt việc bán ra của các tổ chức.
Khi giá cổ phiếu tiếp tục giảm, một số chỉ báo kỹ thuật đã bị phá vỡ, kích hoạt việc bán tự động bởi một số công ty và quỹ định lượng. Mức $185, như một hỗ trợ quan trọng trước đây, nếu bị vi phạm, thường làm gia tăng tâm lý giảm giá trên thị trường và tăng tốc độ suy yếu hơn nữa trong giá cổ phiếu.

Phân tích Định giá Hiện tại của MicroStrategy và Tâm lý Nhà đầu tư
Mặc dù giá cổ phiếu giảm, nhưng thực tế là MicroStrategy nắm giữ một lượng lớn Bitcoin vẫn không thay đổi. Tuy nhiên, tâm lý thị trường đã chuyển từ "niềm tin cao" trước đây sang một mô hình định giá thận trọng hơn.

Các nhà đầu tư hiện đang chủ yếu quan tâm đến ba điểm:

• Công ty có tiếp tục tăng cường nắm giữ trong phạm vi giá thấp, dẫn đến việc pha loãng thêm không?
• Sự giảm giá trị của tài sản có ảnh hưởng đến sự ổn định chiến lược lâu dài của nó không?
• Nếu Bitcoin tiếp tục giảm, công ty có khả năng duy trì đòn bẩy tài chính lành mạnh không?

Đồng thời, một số quỹ xem giá cổ phiếu hiện tại của MicroStrategy như một cơ hội tiềm năng cho "sự tiếp xúc với Bitcoin giảm giá", tạo thành một mức hỗ trợ đáy nhất định.

Phản ứng rủi ro & Khuyến nghị hoạt động: Chiến lược giai đoạn hiện tại

Để đối phó với tình hình hiện tại, các nhà đầu tư có thể áp dụng những ý tưởng chiến lược sau:

• Những người có khả năng chịu rủi ro thấp: nên chú ý hơn đến việc tránh tiếp xúc với biến động cao, đặc biệt là các mục tiêu có sự tương quan mạnh với giá cổ phiếu và Bitcoin.
• Nhà đầu tư trung lập hoặc có xu hướng tăng dài hạn: Quan sát xem Bitcoin có ổn định ở các mức hỗ trợ chính trước khi xem xét việc định vị từng giai đoạn, và tránh việc đuổi theo các đỉnh cao hoặc đáy thấp trong những thời điểm giảm giá cảm xúc.
• Nhà đầu tư tích cực: có thể tận dụng sự biến động giá giữa MicroStrategy và Bitcoin để tìm kiếm cơ hội trong giao dịch hai chiều hoặc hội tụ chênh lệch.

Triển vọng tương lai: Liệu sự phục hồi của Bitcoin có thể thúc đẩy sự phục hồi giá cổ phiếu?

Trong dài hạn, giá cổ phiếu của MicroStrategy vẫn phụ thuộc nhiều vào điều kiện thị trường của Bitcoin. Nếu Bitcoin phục hồi và vượt qua các đỉnh cao trước đó trong vài tháng tới, MicroStrategy có thể hy vọng lấy lại một mức định giá cao. Tuy nhiên, thị trường hiện tại đang tập trung nhiều hơn vào tốc độ huy động vốn của công ty, mức độ đòn bẩy và chiến lược nắm giữ trong tương lai. Cho đến khi Bitcoin lấy lại sức mạnh, giá cổ phiếu của nó có thể sẽ vẫn ở trong một phạm vi biến động.

Kết luận

Việc giá cổ phiếu của MicroStrategy giảm xuống 185 đô la là kết quả không thể tránh khỏi của sự điều chỉnh Bitcoin, cũng như hiệu ứng khuếch đại rủi ro do mô hình kinh doanh "đòn bẩy cao + tài sản nắm giữ cao" mang lại. Đối với các nhà đầu tư, việc hiểu cơ chế định giá và mức độ rủi ro là yếu tố chính để đưa ra những đánh giá hợp lý trong thị trường hiện tại.