Làm thế nào nguồn cung có hạn của Bitcoin ảnh hưởng đến giá trị của nó?

Giải thích nguồn cung hữu hạn của Bitcoin

Tổng cung cấp của Bitcoin bị giới hạn ở 21 triệu đồng, một giới hạn cứng được áp dụng bởi giao thức blockchain của nó. Đến tháng 5 năm 2025, khoảng 19,7 triệu đồng đang lưu thông, với 1,3 triệu đồng còn lại sẽ được đào vào khoảng năm 2140. Sự khan hiếm này được duy trì thông qua hai cơ chế:

Phần Thưởng Khối Và Khai Thác

• Người đào kiểm tra giao dịch và kiếm được Bitcoin mới thông qua phần thưởng khối, hiện tại là 3.125 BTC mỗi khối sau sự chia đôi vào tháng 4 năm 2024.
• Độ khó khai thác được điều chỉnh sau mỗi 2,016 khối (~2 tuần) để duy trì thời gian mỗi khối là 10 phút.

Sự kiện chia đôi

• Mỗi 210.000 khối (~4 năm), phần thưởng khối giảm một nửa, làm giảm tỷ lệ phát hành Bitcoin mới.
• Việc cắt giảm thưởng từ 6.25 xuống còn 3.125 BTC vào năm 2024 làm chậm sự tăng trưởng cung cấp. Các lần cắt giảm thưởng trước đó (năm 2012, 2016, 2020) lịch sử đã đi trước cho những đợt tăng giá.

Đến năm 2140, sẽ không còn Bitcoin mới được phát hành, và người đào sẽ phụ thuộc vào phí giao dịch, củng cố nguồn cung cố định. Điều này tương phản với tài sản có lạm phát như đô la Mỹ, nơi ngân hàng trung ương có thể in tiền không giới hạn.

Cách Cung Cấp Có Hạn Ảnh Hưởng Đến Giá Trị

Khẩn trương cung cấp Bitcoin ảnh hưởng đến giá trị của nó thông qua nguyên lý kinh tế về sự khan hiếm, cầu, và động lực thị trường, được tăng cường vào năm 2025 bởi các xu hướng cơ quan và quy định.

1. Sự khan hiếm tạo ra giá trị

• Nguyên lý kinh tế: Sự khan hiếm tăng giá trị khi nhu cầu không thay đổi hoặc tăng, như đã thấy với vàng hoặc nghệ thuật hiếm. Giới hạn 21 triệu của Bitcoin mô phỏng nguồn cung hạn chế của vàng, đặt nó vào vị trí của một khoản giá trị.
• Tác động: Với 19,7 triệu đồng tiền được đào và khoảng 10% bị mất ước lượng (ví dụ, ví không thể truy cập), nguồn cung lưu thông hiệu quả là khoảng 17,7 triệu. Nhu cầu tăng lên - được chứng minh bằng 65 tỷ đô la trong luồng tiền ETF Bitcoin (ví dụ, AUM 56,5 tỷ đô la của IBIT) - đối lập với nguồn cung cố định đẩy giá lên cao hơn. Giá của Bitcoin từ 103.000 đô la đến 110.000 đô la phản ánh động lực này, với các nhà phân tích dự báo từ 180.000 đô la đến 200.000 đô la vào cuối năm.
• So sánh: Khác với DEGEN, với nguồn cung token 36,97 tỷ và biến động cao (-88,9% so với ATH), nguồn cung cố định nhỏ hơn của Bitcoin mang lại sự ổn định về giá tương đối.

2. Các chu kỳ cắt nửa tăng cường tính khan hiếm

• Cơ chế: Halvings giảm việc phát hành Bitcoin mới, làm chặt chặt nguồn cung. Sau khi giảm phân nửa vào năm 2024, việc phát hành hàng ngày giảm từ khoảng ~900 xuống ~450 BTC, tỷ lệ lạm phát hàng năm 0.02% (so với 2-3% cho tiền tệ fiat).
• Tác động: Các lần cắt nửa lịch sử kích hoạt đợt tăng giá mạnh mẽ: 2012 (+9.000%), 2016 (+2.800%), 2020 (+700%). Sự cắt nửa vào năm 2024, kết hợp với nhu cầu ETF, tăng 102% so với cùng kỳ năm trước của Bitcoin. X bài đăng ( @coinbureau) nhấn mạnh rằng sự sốc cung cấp do halving là một trong những yếu tố chính đẩy giá vào năm 2025.
• Bối cảnh: Khác với Ethereum, không có giới hạn cố định nhưng được hưởng lợi từ việc đặt cược (ví dụ: DVT của Obol Network), sự khan hiếm do halving của Bitcoin là một giá trị độc đáo.

3. Mất cân bằng cung-cầu

• Yếu tố đẩy mạnh cầu: Sự áp dụng cơ sở (ví dụ: BlackRock, ETFs của Fidelity), Dự thảo Rezerve Chiến lược Bitcoin của Trump, và việc chống lạm phát thúc đẩy nhu cầu. Chỉ riêng Spot ETFs đã thu hút $38 tỷ IBIT, với 61% nhà đầu tư ưa thích Bitcoin hơn vàng, theo Forbes.
• Tác động: Cung cấp cố định làm tăng độ nhạy cảm của giá đối với những đợt tăng cầu. Ví dụ, một tăng cầu 1% với chỉ 17.7 triệu đồng coin hiệu quả có thể đẩy giá tăng đáng kể, như đã thấy trong việc Bitcoin tăng 13.7% hàng tuần vào tháng 5 năm 2025.
• Bối cảnh toàn cầu: Tỷ lệ thị trường 57% của Bitcoin và vốn hóa thị trường tiền điện tử 3,46 nghìn tỷ đô la làm nổi bật sức bền vững của nhu cầu so với altcoins.

4. Tâm lý và Nhận thức thị trường

• Chuyện kể: Cung cấp hữu hạn của Bitcoin thúc đẩy câu chuyện “vàng kỹ thuật số”, thu hút nhà đầu tư tìm kiếm tài sản do khan hiếm tạo ra. X cảm xúc@NateGeraci) nhấn mạnh điều này như một cách phòng hộ trước sự suy giảm giá trị của đồng tiền.
• Tác động: Thị giác về sự khan hiếm duy trì giá trị lâu dài, ngay cả khi biến động ngắn hạn (dao động 30-60%) vẫn tồn tại. Câu chuyện này ủng hộ việc áp dụng ETF, với phí 0,25% của IBIT thu hút nhà đầu tư thận trọng.

Rủi ro và Giới hạn

Trong khi nguồn cung hữu hạn giúp tăng giá trị của Bitcoin, một số rủi ro và hạn chế làm giảm tác động của nó:

Biến động

• Sự dao động giá 30–60% của Bitcoin (ví dụ, dự kiến rút lui 30% sau khi đạt 180.000 đô la) có thể làm người đầu tư tránh rủi ro, mặc dù nguồn cung khan hiếm. Những cú sụt giảm lịch sử (ví dụ, -88% vào năm 2022) làm nổi bật các rủi ro trên thị trường.

Rủi ro về sự thích nghi

• Nếu việc áp dụng cơ sở hoặc bán lẻ giảm chậm (ví dụ, do các biện pháp kiểm soát quy định), nhu cầu có thể không tương xứng với hạn chế cung cấp, hạn chế tăng giá. các quy định toàn cầu (ví dụ, MiCA của EU) có thể áp đặt chi phí.

Mất Tiền Ảo Bất Ngờ

• Các ước lượng về số đồng coin mất (10–20%) là dự đoán, làm phức tạp việc tính toán nguồn cung hiệu quả. Các ví được khôi phục có thể tăng cung cấp, làm pha loãng tính khan hiếm.

Cạnh tranh

• Các loại tiền điện tử khác như Ethereum (được đặt cược thông qua Mạng Obol) hoặc DEGEN cung cấp tiện ích (ví dụ: DeFi, tip xã hội), có khả năng dẫn dắt vốn từ trọng tâm giữ giá trị của Bitcoin.

Yếu tố Macro

• Việc lãi suất tăng cao hoặc ổn định địa chính trị có thể làm giảm nhu cầu về Bitcoin như một công cụ chống lạm phát, bù đắp các lợi ích về khan hiếm.

Kết luận

Nguồn cung hữu hạn của Bitcoin là 21 triệu đồng tiền là nền tảng trong đề xuất giá trị của nó, thúc đẩy sự tăng giá thông qua sự khan hiếm, cú sốc nguồn cung do giảm một nửa và mất cân bằng cung cầu. Vào năm 2025, với Bitcoin trên 103.000 đô la và 65 tỷ đô la dòng tiền ETF, sự khan hiếm này thúc đẩy câu chuyện “vàng kỹ thuật số” của nó, được khuếch đại bởi việc áp dụng các tổ chức và SEC ủng hộ tiền điện tử. Tuy nhiên, sự biến động, rủi ro áp dụng và các yếu tố vĩ mô làm giảm tiềm năng của nó, đòi hỏi phải xem xét cẩn thận. Các nhà đầu tư nên theo dõi dòng tiền ETF (ví dụ: IBIT trên etf.com), theo dõi tác động giảm một nửa đối với CoinMarketCap và theo dõi các bản cập nhật X (@Cointelegraph) để định hình thị trường. Bằng việc hiểu động lực cung cấp của Bitcoin, nhà đầu tư có thể điều hướng tiềm năng giá trị của nó với các chiến lược thông minh, phân bổ 1–2% tổng giá trị danh mục để quản lý rủi ro.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm

Đầu tư tiền điện tử rất biến động và rủi ro cao. Thực hiện nghiên cứu kỹ lưỡng, xác minh dữ liệu và đánh giá khả năng chịu đựng rủi ro trước khi đầu tư. Sử dụng các nguồn tin cậy như coinmarketcap.com, etf.com hoặc sec.gov để có thông tin thời gian thực.