Бичачий тренд: Equiniti придбано за $4,2 млрд — криптобіржа викуповує інфраструктуру для традиційної реєстрації цінних паперів і токенізації портфелів

加密交易所 Bullish（NYSE：BLSH）5 травня оголосила про досягнення остаточної угоди з приватним інвестфондом Siris Capital щодо придбання британського старожила з переведення/перереєстрації прав на цінні папери (transfer agent) Equiniti за 4,2 мільярда доларів. Угода поєднує «криптотрейдинг» + «традиційну реєстрацію цінних паперів», а мета — створити «глобального токенізованого брокера з ведення реєстрів цінних паперів». CNBC повідомляє, що Equiniti наразі надає послуги з реєстрації та роботи з акціонерами понад 2 500 публічних компаніям і 20 мільйонам акціонерів; щорічний обсяг обробки становить близько 500 мільярдів доларів. Це найбільше придбання традиційної фінансової інфраструктури в криптоіндустрії за останні роки; завершення угоди очікується 1 січня 2027 року.

Торговельна структура: 1,85 мільярда доларів — взяття боргу + 2,35 мільярда доларів акціями Bullish

Складення угоди на 4,2 мільярда доларів:

1,85 мільярда доларів — взяття на себе наявного боргу Equiniti

2,35 мільярда доларів — акційна винагорода Bullish; розрахунок здійснено за ціною за акцію за 30-денним VWAP (середньозваженою за обсягом ціною) до закриття 4 травня Bullish — $38,48 за акцію

Продавець Siris Capital — приватний інвестфонд, який у 2021 році вивів Equiniti з Лондонської фондової біржі. Керівництво Equiniti та CEO Dan Kramer залишаться на посадах, продовжуючи відповідати за щоденну операційну діяльність, комплаєнс і взаємодію з клієнтами.

Після інтеграції масштаби: 1,3 мільярда доларів доходу, 0,5 мільярда EBITDA, ведення реєстрів акціонерів 2 500 компаній

Після злиття Bullish очікує досягти у 2026 році близько 1,3 мільярда доларів коригованого загального доходу та понад 0,5 мільярда доларів коригованого EBITDA (за вирахуванням капзатрат). У 2027–2029 роках середньорічне зростання коригованого доходу (CAGR) становитиме 6–8%, тоді як зростання в напрямах токенізації та сервісів на базі блокчейну — до 20%.

Ключові активи, які Equiniti привносить у Bullish:

2 500+ компаній зі сторони ведення реєстрів акціонерів та послуг з передачі прав

20 мільйонів акціонерів як клієнтська база

платіжний бізнес із щорічним обсягом обробки близько 500 мільярдів доларів

комплаєнс-операційні ліцензії в межах Великої Британії, США та Європи

Для Bullish придбання Equiniti означає «не потрібно будувати токенізовану інфраструктуру з нуля» — компанія напряму перебирає відносини з веденням реєстрів цінних паперів для вже 2 500 компаній, а далі поетапно «виводить на ланцюг» записи цих акціонерів, перетворюючи їх на токенізовані цінні папери. Цей шлях «спочатку купити інфраструктуру, потім вивести на ланцюг» — найпряміша модель розширення криптокомпаній на ринку капіталу США після традиційного IPO.

Значення для індустрії: рік M&A у сфері tokenization, перетин із DTCC та маршрутом Canton

Ця угода відбувається у момент, коли в 2026 році помітно активізується «M&A у токенізованій інфраструктурі». Хронологія «до й після»:

2025 грудня — DTCC і Digital Asset співпрацюють: планують токенізувати американські казначейські облігації, які зберігаються/обліковуються в DTC, у Canton Network; у 2026 році H1 — перехід у контрольоване виробниче середовище

2026 квітня — FINRA схвалює Securitize для здійснення андеррайтингу та кастодіального супроводу токенізованих IPO

2026 травня — Kresus приєднується до екосистеми Canton і співпрацює з корейським Hanwha Securities щодо платформи токенізації активів на приватному ринку

2026 травня (ця угода) — Bullish купує Equiniti: поєднання transfer agent + токенізований трейдинг

Спільна риса всіх чотирьох пунктів — «просування tokenization із площини «нових випусків» у «оновлення існуючих активів на ланцюг»»: мова не лише про створення нових токенізованих продуктів, а про поступове переведення на блокчейн уже наявних на трильйони доларів реєстрів акціонерів, облігацій та бізнесу з цінними паперами. Придбання Bullish Equiniti — наразі найбільша за масштабом єдина угода в межах цього напряму й одночасно є чітким сигналом посилення моделі «криптогенеративна компанія напряму купує традиційну фінансову інфраструктуру».

Ця стаття «Bullish за 4,2 мільярда доларів купує Equiniti: криптобіржа бере під контроль традиційний реєстраційний/transfer-девіз, об’єднуючи токенізовану інфраструктуру» вперше з’явилася в 鏈新聞 ABMedia.