Я щойно переглянув графіки, і золото зазнає серйозних втрат. Воно нещодавно опустилося нижче $4,350, втративши понад $1 трильйонів за кілька годин. Разом із сріблом загальні втрати становлять близько $2 трильйонів. Зазвичай у геополітичних кризах, таких як іранська, золото зростає, але цього разу все навпаки. Тоді чому сьогодні золото падає, якщо все вказує на зростання?

Головна причина очевидна, якщо поглянути на доходність облігацій. Доходність 10-річних облігацій США становить 4,40% і значно зросла за останні тижні. Коли облігації дають вищу прибутковість, люди віддають перевагу їй, а не зберіганню золота, яке не приносить відсотків. Крім того, Федеральна резервна система не планує швидко знижувати ставки, як очікувалося раніше. З урахуванням ще присутньої інфляції енергетичних ресурсів, ринки роблять ставку на більш жорстку монетарну політику на тривалий час.

Ще один фактор, що пояснює падіння золота сьогодні — це тиск ліквідності. Коли ціна на нафту зросла, трейдери потребували більше готівки для підтримки позицій, тому швидко продавали золото. Це механічне ліквідовання, а не паніка. Золото — найліквідніший актив, тому воно перше виходить з ринку. Активація стоп-лоссів прискорила падіння.

Дивно, що ціна на нафту стабілізувалася, а ф’ючерси на біржі стали позитивними, але золото продовжувало падати. За даними The Kobeissi Letter, це свідчить про те, що когось із великих гравців ліквідовують. Також існують сегменти ринку з низькою ліквідністю, менше покупців на певних рівнях, що спричиняє різкі падіння.

Тепер, наскільки низько може опуститися? За останній місяць золото вже знизилося більш ніж на 14%. Аналітики вважають важливою підтримкою рівень у $4,304. Якщо воно там утримається, можливий відскок. Але якщо опуститься нижче, цілі — $4,270 і $4,200.

Обстановка залишається невизначеною. JP Morgan та інші великі банки прогнозують, що золото зможе досягти понад $6,000 у довгостроковій перспективі, але короткостроково все залежить від того, як змінюватимуться доходності та ліквідність. Петер Шифф каже, що ця масова продаж — безглузда, інфляція має підтримувати золото. Він має рацію: коли реальні ставки падають, золото зазвичай зростає. Тому питання, чому сьогодні золото падає в цьому контексті, цікавить багатьох. Наразі ринки нервові, очікуючи, чи стабілізується золото, чи з’являться додатковий тиск.