Щойно я помітив щось, що може мати значення для криптовалют і ризикових активів у ширшому розумінні. Доходність десятирічних облігацій Японії щойно досягла рівнів, яких ми не бачили з 2008 року, що, чесно кажучи, досить дивно, коли про це задуматися.

Для контексту, рух доходності десятирічної облігації сигналізує про досить суттєві зміни у тому, як інвестори оцінюють активи. Коли доходність різко зростає у такій великій економіці, як Японія, це зазвичай поширюється на світові ринки. Наслідки для ризикових активів також не є незначними.

Цікаво, як це пов’язано з ширшими макроекономічними трендами. Японія десятиліттями була опорою ультра-ліберальної монетарної політики, тому коли їхня доходність починає так агресивно зростати, це сигнал, що щось фундаментальне може змінюватися. Чи то очікування інфляції, зміни у політиці Банку Японії, чи просто переорієнтація — це важливо.

Що стосується криптовалют, така макро-волатильність може діяти обома способами. Іноді ризик-оф середовища шкодить криптовалютам. Інколи ж, коли це викликано побоюваннями інфляції або девальвації валюти, це може фактично підтримати Біткоїн та інші активи як засоби хеджування.

Головне питання — чи цей рух доходності десятирічних облігацій є разовим випадком, чи початком нової тенденції. Якщо він триватиме, ми можемо стикнутися з суттєвою переоцінкою того, як оцінюються світові ринки. Варто стежити за цим, якщо ви маєте позиції у щось, що вважається ризикованим.