Я досить уважно стежу за даними виробництва, і з’являється щось цікаве, що може натякнути, коли саме може початися наступний бичий ринок криптовалют. Індекс менеджерів з закупівель у виробництві (ISM Manufacturing PMI) щойно досяг 52.7 — найвищого рівня з 2022 року, і вже три місяці поспіль залишається вище за 50. Це фактично перший реальний сигнал розширення після майже трьох років скорочення.

Що привернуло мою увагу, так це те, як це співвідноситься з історичними циклами криптовалют. Кожен великий ралі — 2013, 2017, 2021 — слідував за подібними макроекономічними відновленнями. Коли виробництво зростає і ліквідність послаблюється, ризикові активи, включаючи криптовалюти, зазвичай йдуть за цим трендом. Біткоїн уже перетнув $100k навіть під час жорстких умов, тож уявіть, що станеться, коли макроекономічна ситуація дійсно покращиться.

Є два підходи до цього. Традиційна точка зору каже, що цикли наполовину зменшення наголошують найбільше. Після наполовинення у квітні 2024 року ми бачили консолідацію і нові вершини у 2025, що відповідає 200-денному патерну, який ми вже бачили раніше. Це натякає, що справжній пік може розтягнутися до пізнього 2026 або й далі. А ще є макроекономічний аспект, який просуває Рауль Пал — він фактично каже, що все залежить від бізнес-циклу, і Біткоїн просто слідує за ISM. Його думка полягає в тому, що цей цикл триває близько п’яти років замість звичних чотирьох, що означає, що пік ISM може припасти на 2026 рік.

Що цікаво, так це позиціонування інституцій зараз. Опитування Coinbase показало, що 74% інституційних інвесторів очікують зростання цін у наступні 12 місяців, і 73% планують збільшити свою криптоекспозицію у 2026 році. Це досить вагоме позиціонування.

Несподіванкою є те, чи дійсно ми побачимо зниження відсоткових ставок у міру розширення виробництва. Це історично відкриває двері для ширшої участі у ринках криптовалют. Але геополітичні події та регуляторні кроки у США все ще можуть все зіпсувати. У будь-якому разі, розширення виробництва — це сигнал, за яким варто стежити, коли думаєш про час для наступного великого ралі.