Щойно я розглядав, як регуляторні зміни зараз переформатовують енергетичний сектор, і чесно кажучи, варто звернути на це увагу, якщо ви думаєте про енергетичні акції для свого портфеля.

Отже, ось у чому справа — ми бачимо, що уряд послаблює обмеження щодо викидів парникових газів, що по суті є сприятливим фактором для всієї енергетичної індустрії. Але не всі енергетичні акції створені однаково. Реальна можливість, схоже, саме в інтегрованих гігантах на кшталт ExxonMobil і Chevron, і я поясню чому.

Чим ці дві компанії відрізняються від більш спеціалізованих гравців, так це тим, що вони присутні на всьому ланцюжку створення енергетичної цінності. Вони не лише видобувають нафту й газ — вони їх транспортують, переробляють, перетворюють на хімікати та продукти, які ви реально використовуєте. Коли ви під’їжджаєте на заправку, так, ви бачите їхній бренд, але це, чесно кажучи, лише верхівка айсберга для цих компаній.

Фінансова стійкість — ще один фактор, до якого я постійно повертаюся. Обидві ці енергетичні акції мають найнижчі коефіцієнти боргу до власного капіталу у своїй групі конкурентів, і це дуже важливо, коли ви працюєте в такій циклічній індустрії, як енергетика. Під час спадів вони можуть залучати борг, щоб дивіденди продовжували надходити. І ось що — вони обоє збільшували дивіденди протягом понад 30 років поспіль. Коли ціни відновлюються, вони погашають борги. Це перевірений план.

Тепер я розумію, чому деякі інвестори можуть віддавати перевагу більш сфокусованим ідеям — наприклад, чистому переробникові, який міг би виграти ще більше від послаблення регулювання. Але, на мою думку, тут переважає диверсифікація. Регуляції змінюються. Майбутня адміністрація може перевернути все з ніг на голову й повернути ці обмеження. Енергетичні акції, які найкраще переживуть цей зсув, — це ті, що мають диверсифіковані операції та доведену здатність витримувати.

Регуляторне середовище зараз більш дружнє, так. Але в енергетиці немає нічого вічного. Саме тому вам варто володіти лідерами галузі, здатними адаптуватися. До того ж прибутковість Exxon's становить близько 2.8%, а Chevron's — 3.9% — тобто вам платять, поки ви чекаєте, щоб минули регуляторні цикли.

Волатильність у цьому секторі — реальна, тому консервативний підхід із надійними платниками дивідендів має сенс. Ці енергетичні акції мають масштаб і стійкість, щоб скористатися нинішніми сприятливими умовами, водночас залишаючись готовими до того, що буде далі.