Щойно знову дивився на Roku, і тут справді щось цікаве назріває. Всі пам’ятають, коли ця акція летіла понад $490 у 2021 році, так? Тепер вона знаходиться більш ніж на 80% нижче за цей максимум — фактично знищена до копійок у порівнянні з тим, де була.

Що привернуло мою увагу, так це нещодавній партнерський договір з Amazon. Угода дає обом компаніям доступ до аудиторій рекламодавців один одного, і ось найцікавіше — рекламодавці можуть охопити на 40% більше глядачів за той самий бюджет. Це не мало. Це фактично створює найбільший у світі аутентифікований підписаний контент для підключених телевізорів. Для компанії, яка зазнала краху під час ведмежого ринку 2022 року, коли витрати на рекламу знизилися, цей тип партнерства — саме те, що їй потрібно було.

Але давайте поговоримо про справжнє питання — чи може акція Roku реально вирости у 10 разів до 2030 року? Мені здається, це звучить безглуздо, але послухайте мене. Платформа потокового відео компанії стала найпопулярнішою платформою для телевізорів у США, Канаді та Мексиці. Вони також розширюються в Європу та Латинську Америку, досить ефективно конкуруючи з набагато більшими гігантами, такими як Apple і Alphabet, попри менше готівки.

Цифри розповідають цікаву історію. У період пандемічного буму Roku торгувалася з коефіцієнтом P/S понад 30. Тепер це близько 3, навіть з урахуванням оптимізму щодо угоди з Amazon. Якщо компанія просто повернеться до коефіцієнта P/S близько 15 — що цілком розумно для технологічних акцій з високим зростанням — і доходи подвояться за п’ять років, ви отримаєте приблизно 10-кратний прибуток. Це математика.

Але тут стає складніше. Компанія ще збиткова. Вони не очікують повернутися до позитивного операційного доходу до 2026 року, тобто фактично вже зараз. Зростання доходів уповільнилося після пандемічного буму — вони навіть перестали звітувати про щомісячних активних користувачів, що щось говорить про їхню реальність. І так, за останні чотири роки акція не зробила серйозних приростів, незважаючи на сильне відновлення інших технологічних акцій.

Каті Вуд з Ark Invest, очевидно, вважає прогноз цін на акції Roku на довгострокову перспективу досить серйозним — у них був $605 ціль на 2026 рік, і Roku — їхня п’ята за величиною позиція. Така впевненість від когось на кшталт Вуд зазвичай щось означає, але навіть ця ціль здається малоймовірною для досягнення у встановлений термін.

Тож чи може вона реально вирости у 10 разів до 2030 року? Чесно кажучи, шанси не дуже великі у короткостроковій перспективі, але це не неможливо, якщо зійдуться кілька факторів — повернення прибутковості, відновлення ринку реклами і подальше зростання платформи. П’ять років — це довгий час. Партнерство з Amazon змінює гру для їхнього рекламного бізнесу, і вони довели, що можуть конкурувати масштабно.

Я не кажу йти всім капіталом, але Roku — одна з тих акцій, які настільки сильно знизилися, що їх справді варто враховувати, якщо ви дивитеся на довгострокові стратегії. Оцінка оновлюється, і якщо вони зможуть досягти прибутковості, тут може бути справжній потенціал зростання.