Зловив цікавий знімок ринку з початку січня, який варто переглянути знову. Технічні акції того дня були абсолютно на висоті — лідерами були напівпровідники з такими компаніями, як Sandisk, що піднялися на 22%, і Western Digital, що зросла на 12%. Весь сектор напівпровідників був у вогні, що логічно враховуючи всю хвилю штучного інтелекту навколо виробництва чіпів.

Але справді мене вразила продуктивність сектору видобутку. Ціни на мідь щойно досягли рекордних максимумів через спекуляції навколо тарифів США на рафіновану мідь. Усі поспішали завантажити запаси до країни перед можливими торговими бар’єрами. Акції гірничодобувних компаній, таких як Hecla Mining, підскочили на 8%, а весь сектор був стабільним. Це той тип ротації секторів, який помічаєш, коли сировинні товари починають рухатися — це щось говорить про побоювання щодо пропозиції.

Загальний ринок того дня зростав помірно — S&P 500 близько 0.26%, Nasdaq показував кращі результати — 0.49%. Цікаво, що це відбувалося одночасно з підвищенням дохідності облігацій. 10-річний казначейський облігацій піднявся до 4.18%, що було викликано зростанням очікувань інфляції. Представники ФРС були розділені щодо подальших кроків — одні висловлювалися жорстко щодо зростання, інші натякали, що можливе зниження ставок. Класичний змішаний сигнал.

Міжнародні ринки також підтримували цей рух. Euro Stoxx 50 досяг нових максимумів, Shanghai Composite — на рівні 10,5-річного піку. Коли бачиш таку глобальну широту руху, це зазвичай означає, що за цим стоїть справжній імпульс, а не просто вузьке лідерство. Сектор видобутку отримав вигоду від цього настрою ризику, особливо з урахуванням динаміки пропозиції міді.