Щойно я побачив, як акції MicroStrategy зросли на 9% після недавньої волатильності Bitcoin. Що привернуло мою увагу, — це те, що П’єр Рошарді втрутився, щоб спростувати FUD щодо ліквідації, який циркулював. Ринок був наляканий недавнім зниженням Bitcoin, але його коментарі фактично швидко закрили ці побоювання.

З огляду на фундаментальні показники, позиція MicroStrategy насправді набагато сильніша, ніж це здається з шуму. Майкл Сейлор підтвердив позицію П’єра Рошарда під час інтерв’ю CNBC, зазначивши, що їхній чистий рівень кредитного плеча становить половину рівня типових компаній інвестиційного класу. Це справжня міцна подушка безпеки. Крім того, у них є дивіденди у Bitcoin на 50 років і ще 2,5 роки готівкою. Це зовсім не територія для ліквідації.

Що підкреслив П’єр Рошарді, — це те, що галузь зробила висновки з 2022 року. Компанія реорганізувалася після того циклу, перейшовши до більш стабільних інструментів, таких як безстрокові преференційні цінні папери та гнучкі правила дивідендів. Тепер вони фактично непохитні перед сценаріями примусової ліквідації.

Що стосується володінь Bitcoin, вони теж розповідають історію. Зараз MicroStrategy володіє 714 644 BTC, інвестувавши близько 54,35 мільярдів доларів за середньою ціною 76 056 доларів за монету. Лише минулого тижня вони додали ще 1 142 Bitcoin приблизно на $90 мільйонів. Сейлор чітко заявив, що вони не продаватимуть найближчим часом. Його точні слова: «Ми не будемо продавати. Ми будемо купувати Bitcoin. Я очікую, що ми будемо купувати Bitcoin кожен квартал назавжди.»

Так, вони зазнали великих паперових збитків у четвертому кварталі через некешову бухгалтерію, пов’язану з коливаннями ціни Bitcoin, але це природно для бухгалтерії за ринковою вартістю. Коли ти тримаєш таку кількість Bitcoin і ціни коливаються, цифри на папері виглядають жорсткими. Але з операційної точки зору стратегія залишається незмінною.

Що справді виділяється з точки зору П’єра Рошарда, — це те, як компанія сприймає сам Bitcoin. Сейлор описав його як «цифровий капітал» і «найкорисніший капітальний актив у світі». Це не просто корпоративна мова. Він зазначив, що для мільярдів людей у світі, які не можуть тримати безпечні активи у своїх країнах, Bitcoin пропонує права власності з телефону. Це і є справжня ідея.

Вони також експериментують з STRC, який Сейлор позиціонує як цифровий кредитний продукт для інвесторів, що прагнуть меншої волатильності. Він використовує перші 11% капітальних прибутків від Bitcoin і розподіляє їх щомісяця. Надмірно забезпечений у 4-5 разів. Виглядає так, що він створений для тих коливань ринку, які ми бачимо зараз.

Основний висновок: коментарі П’єра Рошарда знайшли відгук, бо фундаментальні показники їх реально підтверджують. Страхи щодо ліквідації були перебільшені з самого початку. Структура MicroStrategy, їхні величезні резерви Bitcoin і їхня непохитна стратегія накопичення роблять їх одним із найцікавіших активів у контексті прийняття Bitcoin.