Я щойно досліджував досить цікаве питання: чому країни повинні позичати гроші замість того, щоб самостійно друкувати гроші для вирішення фінансових проблем? Звучить дивно, але причина насправді досить проста.

Уявімо світ як велику сільську громаду. Кожна країна — це сім’я, яка виробляє щось: Німеччина — автомобілі, Франція — парфуми, В’єтнам — рис, Росія — інструменти. Щоб жити добре, їм потрібно купувати товари один в одного — так званий імпорт. Питання в тому: чим платити?

Спочатку всі використовували золото, але золото занадто важке, його важко ділити. Потім один — американець — піднявся і заявив: «Ви можете користуватися моїми грошима, які я друкую, — називаємо їх доларами США. Я гарантую, що вони підтримуються моїм золотом.» Оскільки американець був найсильнішим і найзаможнішим у селі, всі довіряли й приймали це. Відтак долар США став міжнародною валютою.

Але тут і полягає проблема: інші країни не можуть самі друкувати долари. Якщо В’єтнам хоче імпортувати автомобілі з Німеччини, В’єтнам потрібні долари США. Якщо їх немає — В’єтнам мусить позичати або купувати в кредит. Ось чому країни змушені позичати гроші.

А чому ж країни можуть самі друкувати гроші? Так, вони можуть друкувати свої власні гроші, але ці гроші будуть дійсні лише всередині країни. Щоб купувати товари за кордоном, їм потрібні долари США або інша валюта, яку визнає світ.

Є один смішний, але дуже реальний приклад: Зімбабве. Прем’єр Мугабе вирішив безконтрольно друкувати гроші, щоб погасити державний борг. Він думав: «Друкуємо гроші — і всі матимуть гроші, проблема вирішена.» Але що сталося? Виникла гіперінфляція. У 1980 році 1 долар США дорівнював 0,678 долара Зімбабве. У 2006 році — 1 долар США дорівнював 500 000 доларів Зімбабве. У 2008 році інфляція сягнула 220 000%. Люди возили гроші на возах, щоб купити хліб.

Чому так сталося? Тому що гроші — це теж товар. Коли пропозиція грошей перевищує попит, їхня цінність знижується — виникає інфляція. Чи можуть країни самі друкувати гроші? Так, але вони повинні робити це відповідально, а не безконтрольно, як Мугабе.

Америка тут відрізняється. США можуть друкувати більше грошей, ніж інші країни, тому що долар США використовується у всьому світі. Коли США друкують гроші і витрачають їх через компанії, військові або уряд, вони купують товари у світі за нові долари. Світ отримує долари і використовує їх для купівлі товарів у інших країнах. Це називається «кількісне пом’якшення» — дуже хитрий фінансовий хід.

Але й США не можуть друкувати необмежено. Якщо друкувати занадто багато, долар знеціниться, у всьому світі почнеться інфляція, і в кінцевому підсумку США теж матимуть проблеми. Тому, хоча США мають право друкувати гроші для всього світу, вони змушені багато позичати. Політика «взаємної вигоди» США супроводжується величезними боргами.

Отже, відповідь на питання «чи можуть країни самі друкувати гроші?» — так, але ці гроші мають цінність лише всередині країни. Щоб купувати за кордоном, потрібні валюти, які визнає світ. І наразі долар США залишається королем.