Ціна на нафту більше не є найбільшою загрозою для ринку.

Стає все більш очевидним, що ринок облігацій визначатиме, як довго Президент Трамп зможе продовжувати посилювати тиск у конфлікті з Іраном.
Дохідність 10-річних облігацій зросла приблизно на 45 базисних пунктів з моменту початку конфлікту 28 лютого.
Це відповідає різкому стрибку, який спостерігався навколо "Дня визволення" у квітні 2025 року.
Коли дохідність 10-річних облігацій стрибнула вище 4,50% у квітні 2025 року, Президент Трамп почав вказувати на можливість "призупинення" тарифів.
І, як тільки дохідність 10-річних облігацій перевищила 4,60%, Президент Трамп офіційно здійснив призупинення відповідних тарифів на 90 днів 9 квітня 2025 року.
При дохідності 10-річних облігацій на рівні 4,40%, ми вважаємо, що діапазон від 4,50% до 4,60% знову буде "останньою межею".
Економіка США не в змозі витримати дохідність 10-річних облігацій на рівні 5%.