Декодування історичної діаграми "Періоди, коли потрібно заробляти": Чи можемо ми справді визначити час ринку?

Більше 150 років інвестори та трейдери захоплюються дивним графіком, який нібито показує, коли можна заробити і втратити гроші. Відомий як «Періоди, коли потрібно заробляти», цей теоретичний підхід виник у XIX столітті і досі викликає дискусії щодо можливості надійно передбачати цикли ринку. Але що саме являє собою цей загадковий графік і чи має він практичну цінність у сучасних складних фінансових умовах?

Походження: як Самуель Беннер започаткував теорію економічних циклів

Історія починається з Самуеля Беннера, фермера та бізнесмена з Огайо, який переконався, що економічні закономірності повторюються передбачуваними способами. У 1875 році Беннер опублікував свою революційну роботу «Пророцтва Беннера про майбутні підйоми і спади цін», у якій виклав систематичний підхід до визначення «періодів, коли потрібно заробляти». Його теорія стверджувала, що, якщо можна визначити, до яких економічних фаз належать певні роки, то можна приймати більш розумні інвестиційні рішення.

Згодом Джордж Тіч адаптував і популяризував ще одну версію цього підходу, допомагаючи поширити концепцію серед торговців і підприємців того часу. Основна ідея була проста: економічні бум і кризи слідують впізнаваним моделям, і вивчаючи історію, можна передбачити, коли ці повороти знову стануться.

Розуміння трьох фаз ринку

Беннерова модель ділить роки на три чіткі категорії, базуючись на спостережних історичних закономірностях:

Роки паніки — періоди, коли історично траплялися фінансові кризи. До них належать 1927, 1945, 1965, 1981, 1999 і 2019 — у ці роки зазвичай спостерігалися значні зниження цін. За теорією, подібні спади мають повторитися й у майбутніх циклах (з прогнозованими датами 2035 і 2053).

Роки процвітання — протилежний край, коли ринки розквітали і ціни зростали. Такі періоди, як 1926, 1946, 1962, 1972, 1980, 1989, 2007 і 2016, були ідеальним часом для виходу з позицій і фіксації прибутків. Графік передбачає, що наступні роки, наприклад 2026, 2034 і 2043, також будуть вигідними для продажу під час підйомів.

Роки важких часів — це долини між вершинами, періоди знижених цін і економічних труднощів. Такі роки, як 1924, 1931, 1942, 1958, 1969, 1978, 1986 і 1996, пропонують стратегічні можливості для купівлі для терплячих інвесторів. Записи 2006, 2012 і 2023 свідчать, що ці періоди для купівлі повторюються з регулярною періодичністю.

Головна привабливість цих «періодів, коли потрібно заробляти» — у їхній простоті: купуй під час важких часів, тримай позиції під час процвітання і виходь перед наступною панікою.

Чи передбачає історичний графік майбутнє?

Тут починається суперечка. Хоча модель Беннера демонструє цікаві історичні співвідношення, сучасна фінансова наука говорить про більш складну картину.

Економічні цикли існують, але вони рідко слідують жорсткому графіку, який пропонує графік. Ринки впливають безліч факторів — технологічні зрушення, геополітичні події, монетарна політика, несподівані пандемії — і часто ці фактори руйнують історичні закономірності. Криза 1999 року виникла через надмірний розвиток інтернет-компаній, а криза 2008 — через бульбашки на ринку нерухомості та крах банків. Це були не просто механічні повтори паніки 1927 року, а події з унікальними причинами.

Крім того, сучасні ринки працюють на швидкостях і масштабах, яких не могли передбачити дослідники XIX століття. Алгоритмічна торгівля, миттєвий глобальний зв’язок і деривативи створюють нові динаміки, які важко описати простим роковим підходом.

Чому ця стара теорія досі має значення?

Незважаючи на обмеження, графік «Періоди, коли потрібно заробляти» залишається цікавим для вивчення — не тому, що він є надійним інструментом прогнозування, а тому, що нагадує нам про одну важливу істину: ринки циклічно коливаються між жадібністю і страхом. Розуміння того, що бум і криза — це повторювані явища капіталізму, може мати психологічну цінність, навіть якщо точний час передбачити важко.

Професійні інвестори і економісти погоджуються, що точне визначення моменту входу і виходу з ринку майже неможливе. Тому цей графік — швидше історична цікавинка, яка ілюструє, чому так багато учасників ринку намагаються робити прогнози, навіть якщо ймовірність успіху невелика.

Розумний підхід: довгострокова перспектива замість точного таймінгу

Замість того, щоб ставити на те, чи поведінка 2026 року буде схожа на 1926, фінансові радники радять зосередитися на диверсифікованих довгострокових стратегіях. Історичний аналіз і графіки можуть допомогти сформувати думку, але не повинні керувати вашими рішеннями.

Головний урок із вивчення концепції «періодів, коли потрібно заробляти» — це не визначення точних дат купівлі і продажу, а розуміння, що дисципліновані інвестори, які купують під час спадів і тримають позиції через цикли, зазвичай перевершують тих, хто намагається ідеально вгадати час. Історія більш щедра до терплячих, ніж до тих, хто прагне ідеальної точності.