Криптовалютні деривативи сигналізують про ринкову обережність, оскільки інститути Bitcoin подвоюють свої зусилля

Розбіжність між ринками криптовалютних деривативів і інституційним накопиченням Bitcoin відкриває складний і суперечливий ландшафт для провідної криптовалюти світу. У той час як трейдери деривативів стають все більш песимістичними, великі інституційні гравці продовжують демонструвати впевненість, створюючи напругу між короткостроковим настроєм ринку і довгостроковими стратегічними ставками. Ця конфронтація поглядів підкреслює невизначеність щодо траєкторії Bitcoin у найближчі місяці.

Ринки деривативів у червоній зоні: що показують дані

Криптовалютні деривативи стали індикатором тривоги інвесторів. Наприкінці 2024 року пут-опціони значно переважали кол-опціони на таких основних платформах, як Deribit, з понад 13 800 контрактами, зосередженими на рівні ціни $85 000. Ця зміна відображає зростаючу хеджувальну активність трейдерів, які готуються до подальшого зниження цін.

Моделі прогнозування ринку дають ще більш обережну картину. Раніше передбачалося, що ймовірність закриття Bitcoin у 2025 році нижче $90 000 становить 50%, тоді як шанси перевищити $100 000 зменшилися до 30%. Деякі аналітики попереджали про можливе падіння до $75 000 до кінця року. Ці песимістичні сигнали з деривативів посилилися після різкого відкату від максимуму Bitcoin у жовтні на рівні $126 223, коли актив зазнав корекції на 20% на тлі глобальних економічних викликів і зростаючого тиску з боку довгострокових гаманців, що раніше не активувалися.

Значні резерви стабільних монет на біржах, які сягнули рекордних $72 мільярдів, традиційно передують значним ралі, хоча їх присутність ще не сприяла стабільному відновленню. За умовами, коли позиції на деривативах залишаються переважно песимістичними, ринок деривативів продовжує відображати глибоку тривогу щодо короткострокового шляху Bitcoin.

Інституційна впевненість: інша історія

Незважаючи на песимістичні позиції на ринку деривативів, великі власники Bitcoin демонструють інший настрій через свої дії. Стратегія Майкла Сейлора (раніше MicroStrategy), найбільшого публічно торгованого власника Bitcoin, повідомила про чистий прибуток у $2,8 мільярда за третій квартал 2024 року, що зумовлено зростанням вартості його 640 031 BTC на 7%. Ще важливіше, що керівництво компанії підтвердило намір продовжувати купівлю Bitcoin під час спаду — повторюючи свою агресивну стратегію накопичення 2022 року, коли компанія активно купувала за ціною $16 000 за монету.

Сейлор відкинув побоювання щодо виключення з індексів, переформулювавши компанію як «структуровану фінансову операцію, підтримувану Bitcoin», а не традиційний фонд. Це свідчить про інституційну впевненість у тому, що довгострокова цінність Bitcoin залишається цілісною, незалежно від короткострокової волатильності.

Політична підтримка також зміцнює інституційний інтерес. Закон про Bitcoin для Америки, підтриманий Інститутом політики Bitcoin, пропонує дозволити платникам податків США сплачувати федеральні податки у Bitcoin без спрацьовування податкових зобов’язань з капітальних прибутків, а отримані кошти направляти у Стратегічний резерв Bitcoin. Прихильники стверджують, що ця ініціатива модернізує американську фінансову інфраструктуру і створює ринковий підхід до національних запасів Bitcoin. Такі кроки свідчать про зростаючу інституційну та регуляторну підтримку, що може сприяти додатковим позитивним імпульсам.

Макроекономічні виклики і технічна невизначеність

Незважаючи на оптимізм інституцій, глобальні економічні чинники залишаються несприятливими. Обережний підхід Федеральної резервної системи до зниження процентних ставок у поєднанні з тривогами щодо інфляції знижують оптимізм ринку. Останній технічний аналіз, включаючи фрактальні дослідження, свідчить, що Bitcoin може консолідуватися між $85 000 і $100 000 протягом трьох-чотирьох тижнів перед повторним тестуванням ключових рівнів опору.

Контраст між песимізмом на ринку деривативів і інституційним купівлею створює незвичайну динаміку. Деякі трейдери залишаються оптимістичними щодо досягнення $100 000 до кінця року, тоді як інші попереджають про можливий різкий відкат — подібний до історичних бульб у 1970-х роках, наприклад, у зв’язку з бумом сої.

Концентрація багатства також зазнала значних змін. Чистий капітал Сатоші Накамото знизився до $90,7 мільярда, що на 34% менше з жовтня, оскільки слабкість цін Bitcoin стерла $47 мільярдів вартості. Тим часом мільярдер Рок Кійосакі переорієнтував $2,25 мільйона прибутків від Bitcoin у tangible assets, такі як хірургічні центри і білборди, хоча залишається довгостроковий цільовий рівень у $250 000 для Bitcoin.

Майбутнє

Поки ринки деривативів продовжують подавати сигнали тривоги, а інституції мовчки накопичують, Bitcoin опиняється на критичному перехресті. Наступні місяці випробують, чи зможе інституційна впевненість подолати песимізм, викликаний деривативами, і макроекономічною невизначеністю. Успіх залежить від стабілізації цін і прогресу у політиці — умов, які поки що залишаються далекими від досягнення в цьому нестабільному ринку.