Ринки срібла стрімко зростають: пояснення цінового стрибка січня 2026 року

Ринок срібла зазнав історичного зростання наприкінці січня 2026 року, коли спотові ціни у Лондоні досягли $113,48 за унцію 26 січня — вражаючий одноденний стрибок, який привернув увагу ЗМІ та змінив настрої на ринку. Це вражаюче зростання, спричинене сукупністю макроекономічних чинників, структурних обмежень у постачанні та агресивними капітальними позиціями, підкреслює динамічні сили, що діють на ринках дорогоцінних металів. Розуміння причин цього зростання цін на срібло та його каскадних ефектів на торговельних майданчиках дає важливі інсайти для учасників ринку.

Зростання: прорив через опір та встановлення нових рекордів

Дія почалася рано 26 січня, коли ціна у Лондоні відкрилася на рівні $104,2/унцію і поступово зміцнювалася протягом торгової сесії. Реальний імпульс почався близько 14:00 за пекінським часом, коли ціни різко прискорилися і перетнули психологічний рівень у $110 вже до середини дня. Наприкінці торгів ціна спотового срібла підскочила до $113,48/унцію — зростання на 8,06% порівняно з попереднім днем. Це не було ізольованим явищем на міжнародних ринках. Контракт на срібло у Шанхаї (AG2606) показав ще більш драматичну картину, досягнувши внутрішньоденнього піку 28 877 юанів/кілограм і закрившись зростанням на 9,33%, наближаючись до денного ліміту, встановленого біржею.

Ці рухи відображали інтенсивний попит з боку всіх учасників ринку — від хедж-фондів, що позиціонувалися на подальше зростання, до промислових покупців, стурбованих доступністю постачання.

Три фактори: зниження ставок, обмеження постачання та капітальний бум

Вибухове зростання цін на срібло у січні 2026 року не виникло з порожнечі. Три окремі сили зійшлися, щоб запалити ралі.

Макроекономічні сприятливі умови: сигнали ФРС про зниження ставок

Засідання Федеральної резервної системи у січні чітко дало зрозуміти, що зниження ставок незабаром настане. Ринок швидко переорієнтувався на очікування трьох знижень у 2026 році, що зменшило реальні ставки по всій кривій. До кінця січня дохідність 10-річних казначейських облігацій США знизилася з 3,8% на початку місяця до 3,2%, що суттєво знизило альтернативну вартість утримання бездоходних дорогоцінних металів, таких як срібло.

Одночасно долар США різко послабшав, опустившись до 98,5 26 січня — найнижчого рівня з травня 2025 року. Слабкий долар робить срібло дешевшим для міжнародних покупців, що володіють іншими валютами, розширюючи глобальний попит і додатково підтримуючи ціну.

Промислові фундаментальні чинники: критичний баланс попиту і пропозиції

За даними останнього звіту Інституту срібла, світовий дефіцит срібла у 2025 році сягнув рекордних 5200 тонн, і ранні дані 2026 року свідчать про його подальше зростання. З боку постачання виробництво зменшувалося: основні гірничодобувні підприємства у Перу та Мексиці повідомили про місячне зниження на 7% через технічні обслуговування та посилені екологічні вимоги.

Попит залишався високим. Виробники сонячних панелей — найбільші промислові споживачі срібла — збільшили попит на 12% у річному вимірі, тоді як електроніка та інші сектори підтримували стабільний рівень закупівель. Ця структурна диспропорція між обмеженим постачанням і стійким попитом створила міцну фундаментальну основу для зростання цін.

Капітальні динаміки: спекулятивний приплив прискорює зростання

Можливо, найпомітніше — значний спекулятивний капітал масово вливався у ринок срібла під час ралі. Дані Комітету з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) показали, що чисті довгі позиції некомерційних учасників у срібних ф’ючерсах зросли на 150% з початку місяця, досягнувши найвищого рівня з 2025 року. Це свідчило як про трендові настрої, так і про нові переконання щодо перспектив цін на срібло.

Пасивні потоки додали ще більшого імпульсу. ETF iShares Silver Trust, найбільший у світі фонд, сфокусований на сріблі, 26 січня додав 1200 тонн активів за один день, довівши загальні запаси до 18 000 тонн — найбільшого одноденного приросту з 2024 року. Це свідчить про серйозне ставлення інституційних інвесторів до ралі та їхнє бажання вкладати новий капітал.

Реакція ринку: швидкі заходи на всіх торговельних майданчиках

Інтенсивність руху викликала швидкі регуляторні та операційні заходи.

Ф’ючерсні ринки: підвищений обсяг і запобігання ризикам

Обсяг торгів на головному шанхайському срібному ф’ючерсному контракті 26 січня зріс до 230 000 лотів — на 40% вище за попередній день, а відкриті позиції зросли на 50 000 до 1,5 мільйонів лотів. Це викликало необхідність запровадження екстрених заходів управління ризиками з боку Шанхайської біржі ф’ючерсів.

З 27 січня (включно з післягодинною торгівлею 26 числа) біржа зменшила добовий ліміт відкритих позицій для всіх срібних ф’ючерсів з 3000 до 800 лотів. Це було зроблено для зменшення спекулятивного перегріву і запобігання каскадним ліквідаціям, що могли б дестабілізувати ціну.

Фондові ринки: спред премій і початок обмежень

Єдиний внутрішній фонд, що інвестує у срібло — Guotou Silver LOF (161226), — став об’єктом підвищеного попиту як з боку роздрібних, так і з боку інституційних інвесторів. 26 січня його ринкова ціна сягнула приголомшливого преміуму у 50% до чистих активів, що відображає дефіцитність і підвищений попит.

Ці нереалістичні премії викликали занепокоєння регуляторів. Вечором того ж дня Guotou UBS Fund оголосив про екстрену зупинку торгівлі з 27 січня до 10:30 ранку, а з 28 січня запроваджено додаткові обмеження на нові підписки та автоматичні інвестиції. Це вже п’ята зупинка цього фонду з початку року — яскравий прояв цінового тиску та ринкових збоїв.

Спотові ринки: зростання обсягів і коливання цін

Обсяг торгів сріблом на Shanghai Gold Exchange T+D зріс на 60% до 120 000 лотів, ціни слідували за ралі, підвищуючись у відповідь на ф’ючерси. Однак великі коливання цін змусили деяких дилерів призупинити активне цитування. Замість безперервного оновлення цінових пропозицій у такій волатильності багато трейдерів обрали утриматися, спостерігати за ринком і чекати стабілізації цін перед відновленням нормальної роботи.

Перспективи: можливості та ризики у балансі

Технічні ознаки та політичний фон

Незважаючи на сильний фундаментальний фон, слід враховувати й ризики. Швидке зростання цін підштовхнуло індикатори імпульсу — зокрема RSI — у зону перекупленості, що традиційно сигналізує про можливий корекційний відкат.

Крім того, преміум на фонди є нестабільним. Як тільки зросте пропозиція акцій або зменшиться ентузіазм роздрібних інвесторів, ці премії швидко зменшаться, що може спричинити цінову корекцію, яка пошириться і на спотовий, і на ф’ючерсний ринок.

На політичному рівні регулятори можуть посилити обмеження торгівлі або вимоги до маржі, щоб ще більше стримати спекулятивні операції, що додатково тиснутиме на ціну срібла.

Інвестиційна стратегія: обережність понад агресивність

Для інвесторів, що орієнтуються на цей ринок, важливо дотримуватися дисципліни. Трейдерам ф’ючерсів слід обмежувати позиції, тримати їх нижче 30% від капіталу і встановлювати чіткі стоп-лоси та цілі прибутку для управління ризиками при різких коливаннях цін.

Інвесторам у фонди слід уникати спокуси гнатися за продуктами з високими преміями. Вибір фондів, що торгуються близько до чистих активів, забезпечує кращий ризик-до-прибутку і зменшує ризик колапсу премій.

Загалом, головне — стриманість. Ринок срібла у січні 2026 року поєднав сильні довгострокові фундаментальні чинники із короткостроковими перевищеннями. Постава «спостерігати і чекати» — найрозумніший підхід для виявлення стабільних інвестиційних можливостей у цьому середовищі.