ЕЙ та експерти Mysten Labs обговорюють стратегії для інституційного прийняття активів на блокчейні під час неформальної бесіди HSC Asset Management

Коротко

Обговорення в рамках Fireside chat від HSC Asset Management у Гонконгу зосереджувалося на викликах і можливостях для інституційного впровадження цифрових активів, зокрема щодо регуляторної ясності, приватності, ліквідності, публічних і приватних блокчейнів, інтеграції DeFi та стратегій масштабного розгортання на блокчейні.

У середині лютого HSC Asset Management провела захід у Гонконгу, на якому зібралися фахівці галузі для обговорення нових тенденцій і можливостей у секторі інституційних цифрових активів. Одним із ключових моментів дня стала панельна дискусія під назвою «Від доступу до onchain до інституційного розподілу».

Модераторами виступили Вадим Крекотін із HSC Asset Group, Пол Броді з EY та Еван Ченг із Mysten Labs. Учасники обговорювали еволюцію від початкової участі в onchain до структурованих інституційних інвестицій. Основні теми включали регуляторну ясність, розвиток надійної інфраструктури та операційні рамки, необхідні для масштабного розгортання капіталу.

Дискусія розпочалася з питання, що заважає інституціям вкладати значний капітал на блокчейні. Учасники зазначили, що хоча базові елементи, такі як токенізація, стабільні монети, біржі та регуляторні рамки, вже здебільшого сформовані, головна проблема полягає у інтеграції цих компонентів у цілісні, налаштовувані системи. Основне питання — які активи інституції дійсно хочуть купувати на блокчейні та які регуляторні обмеження впливають на їх розподіл. Наприклад, пенсійні фонди та суверенні фонди мають обмеження щодо альтернативних інвестицій, що створює потребу у стандартизованих активах із підтвердженою історією показників для ширшого використання на блокчейні.

Приватність, Конфіденційність і Налаштовуваність

Особливу увагу учасники приділили приватності та конфіденційності як ключовим факторам у впровадженні блокчейну. Експерти пояснили, що корпоративні системи мають бути не цілком публічними, не цілком приватними, а налаштовуваними відповідно до потреб кількох учасників. Рішення повинні дозволяти приватні транзакції з одночасним фіксуванням результатів на блокчейні, що дає інституціям контроль над ризиками, збереження ефективності та моніторинг експозицій. Технології, такі як rollups із нульовими знаннями та інші засоби підвищення приватності, вважаються важливими інструментами, які зробили можливими масштабні конфіденційні транзакції на блокчейні, вирішуючи проблеми, що існували майже десять років.

Ліквідність і Розвиток Екосистеми на Блокчейні

Ліквідність визначена як ключовий бар’єр для інституційного впровадження. Навіть із розвитком рішень для приватності, фрагментація ліквідності між ланцюгами, платформами та типами активів ускладнює торгівлю та інтеграцію. Учасники вважають, що повністю інтегрована екосистема на блокчейні — де активи швидко розраховуються та можуть використовуватися як забезпечення або позичатися — має суттєву перевагу над традиційними офчейн-системами. Досягнення рівності між офчейн- та ончейн-активами вважається необхідним для розкриття повного потенціалу блокчейну для інституційних інвесторів.

Публічні проти Приватних Блокчейнів

Обговорення також торкалося питання, чи можуть публічні блокчейни слугувати інституційною інфраструктурою. Учасники припустили, що публічні, без дозволу, ланцюги забезпечують більшу інноваційність, безпеку та ефективність у порівнянні з приватними альтернативами, які часто мають обмежену цінність порівняно з традиційними ІТ-системами. Історичні порівняння з раннім інтернетом підкреслювали, що приватна інфраструктура зазвичай обмежує можливості, тоді як відкриті, налаштовувані публічні блокчейни дозволяють масштабовані, автоматизовані фінансові операції.

DeFi, Ризики та Відповідальність

Учасники обговорили роль децентралізованих фінансів (DeFi) у інституційному впровадженні, зазначивши, що хоча DeFi може приносити додатковий дохід і підвищувати операційну ефективність, інституції, ймовірно, будуть застосовувати його обережно, після ретельного тестування. Відповідальність у системах на блокчейні залишається складною через фрагментацію, тому важливі гібридні моделі, що поєднують самостійне зберігання активів із багаторівневими заходами безпеки, такими як страхування та структуровані контролі.

Перспективи: Стратегія Інституційного Впровадження на Блокчейні

Завершуючи, учасники дали рекомендації щодо підходу інституцій до роботи з блокчейном: починати з малих масштабів для здобуття досвіду, вчитися на перших впровадженнях і готуватися до більш автоматизованого управління активами. Блокчейн дедалі більше розглядається як ключовий шар для повністю автоматизованих фінансових систем, і ті організації, що не будуть його використовувати, ризикують відстати у розвитку технологій.