Чи є прапор тарифів «мистецтвом торгівлі» чи «мистецтвом ціни»?

Щоразу, коли Donald Trump оголошує нову тарифну політику, графіки на глобальних ринках інстинктивно тремтять. Хтось каже, що це повернення протекціонізму, хтось — що це підвищення переговорних важелів, але якщо дивитися з точки зору його підходу у «Мистецтві угоди», це більше схоже на бізнес-шоу «спочатку висока ціна, потім поступове обговорення».
Яка суть тарифів? Це наклеювання на імпортні товари ярлика «Дружня порада: дорожче». Теоретично, вони можуть захистити внутрішню промисловість, змусити виробників відчути, що «нарешті хтось заступився за мене». Але насправді все зазвичай так: зростають витрати підприємств, зменшується гаманець споживачів, а капітальні ринки починають ставити сцену «емоції попереду, логіка — пізніше».
З стратегічної точки зору, нові тарифи більше схожі на важіль. Підвищення бар’єрів — для отримання простору для переговорів; створення тиску — для здобуття поступок. Проблема в тому, що ринок не дуже любить невизначеність. Найбільше підприємства бояться не високих податків, а того, що «сьогодні так, а завтра інакше». Як тільки ланцюги постачання потрібно перепланувати, витрати зростають не лінійно, а геометрично.
З гумором можна сказати, що тарифи — це як парасоля: спочатку вона захищає від дощу, але якщо вітер занадто сильний, її може зірвати разом із людиною. У короткостроковій перспективі вони можуть створити образ жорсткості, стимулювати частковий повернення виробництва; у довгостроковій — зіткнутися з побічними ефектами перерозподілу глобального поділу праці.
Отже, нова тарифна політика — це не просто питання «податків» або «зняття податків», а психологічна гра. Найкраще в капітальних ринках — не передбачати результати, а заздалегідь спекулювати на очікуваннях. А хто в кінцевому підсумку платить? Зазвичай не той, хто кричить найгучніше, а найтихіший споживач.
Коли політика стає переговорним важелем, ринок перетворюється на посилювач емоцій. Інвестори, що дивляться на ситуацію з гумором, зрозуміють одне: тарифи можуть змінити ціну, але не можуть змінити попит і пропозицію; можуть змінити гасла, але не структуру витрат. Найсправжніший тест — не у момент оголошення, а у ланцюгових реакціях після його реалізації.#我在Gate广场过新年