Розуміння повністю розведеного ринкового капіталу: чому це важливо для інвесторів у криптовалюту

При оцінці криптовалютних проектів досвідчені інвестори не обмежуються лише поточною ринковою ціною та обігом токенів. Вони аналізують повністю розведену ринкову капіталізацію — метрику, яка відкриває справжній довгостроковий потенціал оцінки проекту. Такий всебічний аналіз допомагає зрозуміти, скільки насправді може коштувати криптоактив, коли всі токени вийдуть на ринок.

Що таке повністю розведена оцінка і чим вона відрізняється від ринкової капіталізації?

Повністю розведена оцінка відображає загальну прогнозовану вартість криптовалюти, якщо всі токени її максимальної емісії будуть обіговими та торгуватися. Це можна порівняти з поглядом за межі сьогоднішнього моменту, щоб побачити повну картину майбутнього.

Приклад: уявімо проект із 100 мільйонами токенів у обігу, але з максимальною емісією 500 мільйонів токенів. Його ринкова капіталізація враховує лише цінність цих 100 мільйонів токенів. Однак повністю розведена ринкова капіталізація враховує всі 500 мільйонів токенів, які колись з’являться. Це різниця у п’ять разів у перспективі оцінки.

Ця різниця має велике значення. Проект може здаватися дешевим за ринковою капіталізацією, але його повністю розведена капіталізація може показати значну майбутню інфляцію та ціновий тиск після розблокування заблокованих токенів.

Простий формулюючий принцип повністю розведеної оцінки

Обчислення просте, але потужне:

Повністю розведена оцінка = Поточна ціна токена × Максимальна загальна емісія

Розглянемо приклад: якщо токен торгується по 2 долари за одиницю і має максимальну емісію 1 мільярд токенів, то повністю розведена капіталізація становитиме 2 мільярди доларів.

Ця формула дозволяє інвесторам порівнювати різні проекти на рівних умовах. Токени з різними графіками розподілу або великими резервами розблокованих токенів тепер можна оцінювати об’єктивно. Ви фактично відповідаєте на питання: «Скільки б коштував цей проект, якби всі токени були активними на ринку сьогодні?»

Чому розумні інвестори уважно стежать за повністю розведеною оцінкою

Розуміння повністю розведеної капіталізації допомагає вирішити кілька важливих інвестиційних питань:

Ризик розмивання токенів: Проекти з великим розривом між обігом і максимальною емісією несуть ризик розмивання. Коли резервні токени з’являться на ринку, пропозиція значно зросте, що може пригнічувати ціну, якщо попит не зросте пропорційно.

Реалістичне порівняння оцінок: Одна лише ринкова капіталізація може вводити в оману. Два проекти можуть мати однакову ринкову капіталізацію, але суттєво різні повністю розведені оцінки через різні графіки розподілу токенів. Це показує, які проекти мають більший потенціал інфляції в майбутньому.

Таймінг інвестицій: Знання дорожньої карти розподілу токенів і повністю розведеної оцінки допомагає передбачити динаміку ринку. Ви можете оцінити, чи вже враховані у ціну очікувані розблокування токенів, або чи можливі несподіванки.

Оцінка потенціалу зростання: Проект із низькою ринковою капіталізацією, але з обґрунтованою повністю розведеною оцінкою, може мати справжній потенціал зростання. Навпаки, високий ринковий капітал і астрономічна повністю розведена оцінка можуть сигналізувати про переоціненість.

FDV проти ринкової капіталізації: розуміння ключової різниці

Ринкова капіталізація вимірює поточну вартість криптовалюти, базуючись лише на активних токенах. Повністю розведена капіталізація враховує всі токени, які коли-небудь з’являться.

Практичний наслідок? Проекти можуть зазнавати значних цінових коливань при розблокуванні токенів. Попит і пропозиція змінюються, коли на ринок виходять мільйони або мільярди нових токенів. Розуміння цієї різниці допомагає краще передбачати волатильність і приймати більш обґрунтовані рішення щодо входу і виходу.

Розумний інвестор ніколи не оцінює криптопроект лише за ринковою капіталізацією. Аналізуючи його повністю розведену оцінку разом із поточною ринковою капіталізацією, ви отримуєте повну картину ризиків інфляції, справжнього потенціалу та реалістичних довгострокових очікувань. Такий всебічний підхід до аналізу відрізняє обдуманих інвесторів від тих, хто приймає рішення на основі неповної інформації.