#WhiteHouseTalksStablecoinYields

Білий дім проводить серію зустрічей, спрямованих на визначення регулювання доходів від стабількоінів у рамках ширшого законодавства про цифрові активи у Сполучених Штатах. У цих обговореннях беруть участь високопосадовці з банківського сектору, криптовалютних компаній, галузевих адвокатів та урядових радників — і вони формують ключові частини того, що може стати національним законом.
Найостанніше, третя високорівнева зустріч була запланована на 19 лютого 2026 року, що свідчить про подальшу увагу федерального уряду до цього спірного питання.
Чому доходи від стабількоінів — це важливо
Доходи від стабількоінів — це винагороди або відсотки, які пропонуються власникам стабількоінів, наприклад, коли користувачі отримують прибутки на токенах, прив’язаних до долара США. Ці пропозиції доходів поширені в криптовалютній сфері сьогодні, але створюють регуляторні виклики, оскільки вони нагадують банківські відсоткові структури.
На слуханнях:
Банки стверджують, що дозволення доходів від стабількоінів може відтягнути депозити від традиційних банків, загрожуючи фінансовій стабільності. Деякі представники банківського сектору навіть виступили за повну заборону доходів від стабількоінів.
Криптоіндустрія заперечує, що продукти з доходами є важливими для ліквідності, інновацій та конкурентних ринків — і що повна заборона може пригнічувати зростання.
Ця суперечка є однією з головних причин, чому ширше криптовалютне законодавство — часто зване актом CLARITY — застрягло у Конгресі, особливо у Сенаті.
Що кажуть регулятори та лобісти
Ось як розгортається дискусія:
Позиція банківського сектору
Банки та торгові групи прагнуть обмежити або заборонити всі пропозиції доходів від стабількоінів через те, що вони можуть функціонувати як необезпечені депозити і залучати кошти від традиційної банківської системи.
Позиція криптоіндустрії
Адвокати криптовалют — включаючи біржі, прихильників DeFi та лобістські групи — наполягають на регульованій, але гнучкій структурі, яка дозволяє певні доходи від стабількоінів. Вони стверджують, що це підтримує ліквідність у мережі та інновації і не повинно розглядатися так само, як банківські депозити.
Деякі пропозиції галузі передбачають розрізнення між доходами від утримання стабількоінів (від винагород за просте утримання стабількоіну) та транзакційними винагородами (за активність у екосистемі), щоб знайти компромісні шляхи.
Де стоїть законодавство
Дискусія щодо доходів від стабількоінів не відбувається ізольовано — вона тісно пов’язана з ширшим законодавством, яке має визначити, як регулювати цифрові активи у США. Закон CLARITY або подібні реформи структури ринку можуть визначити чітку юрисдикційну владу між агентствами, такими як SEC, CFTC і регуляторами банківського сектору.
Але прогрес рухається повільно:
Зусилля Білого дому щодо розблокування ситуації закінчилися без досягнення згоди щодо доходів від стабількоінів.
Ця суперечка залишається ключовою перепоною для просування законодавства.
Якщо законодавці не досягнуть рішення до певних термінів (деякі джерела згадують 1 березня 2026 року), законодавство може бути відкладене на невизначений термін.
Що це означає для ринків
Результат цих переговорів може мати значні наслідки:
Участь інституцій
Чіткі правила щодо доходів від стабількоінів зменшать регуляторну невизначеність, сприяючи залученню більшого інституційного капіталу у цифрові активи — особливо продукти, що генерують доходи.
Ліквідність та інновації
Стабількоіни становлять значну частку ліквідності у мережі. Як регулювати доходи, може вплинути на все — від кредитування у DeFi до забезпечення ліквідності бірж. Невизначеність уже змусила деякі інституції бути обережними.
Регуляторна ясність
Якщо буде досягнуто компромісу, це може слугувати моделлю для всієї галузі та встановити стандарти щодо того, як стимули цифрових активів взаємодіють із фінансовим регулюванням у США.
Чому це важливо більше, ніж просто одна політика
Правила щодо доходів стабількоінів перебувають на перетині традиційної фінансової політики та інновацій у цифрових активах. США намагаються збалансувати:
Захист банківських депозитів і фінансову стабільність
Заохочення інновацій у криптовалютному секторі
Збереження конкурентоспроможності США у глобальній цифровій фінансовій сфері
Як буде вирішено цей спір, визначить, де і як відбуватимуться інновації — у регульованих рамках або у менш регульованих юрисдикціях за кордоном.
Останні висновки
#WhiteHouseTalksStablecoinYields відображає важливий момент у політиці США щодо криптовалют:
Високорівневі переговори тривають між банками, криптофірмами та регуляторами.
Поки що остаточної згоди не досягнуто, але обговорення тривають.
Доходи від стабількоінів залишаються основною перешкодою для ухвалення ширшого криптовалютного законодавства.
Результат вплине на довіру інвесторів, ліквідність ринків і участь інституцій.
Світ спостерігає, чи зможуть регулятори знайти баланс, що зберігає і інновації, і фінансову безпеку.