«Ми не вважаємо, що це бульбашка»: 23 мільйони людей у Тайвані бачать високо летючу економіку з одним основним ризиком

У Тайбеї агент з нерухомості Джейсон Сонг ставить на те, що ціни на житло навколо високотехнологічного промислового парку на півночі столиці Тайваню скоро злетять — через компанію з виробництва комп’ютерних чипів Nvidia.

Рекомендоване відео

Ця зона — де Nvidia планує збудувати свою нову штаб-квартиру в Тайвані, оскільки компанія швидко розширюється на острові, і має намір обійти Apple, ставши найбільшим клієнтом тайванського виробника напівпровідників TSMC, найбільшого контрактного виробника передових чипів, необхідних для штучного інтелекту.

Генеральний директор Nvidia Дженсен Хуанг описує Тайвань як «центр світової комп’ютерної екосистеми». Вона активно користується глобальним ажіотажем навколо ШІ. Її економіка зросла минулого року на 8,6% в річному обчисленні, і вона сподівається підтримувати цей темп після того, як нещодавно уклала торгову угоду з президентом США Дональдом Трампом, яка зменшила американські мита на Тайвань з 20% до 15%.

«Нам пощастило», — сказав Ву Цонгмін, заслужений професор економіки в Національному університеті Тайваню та колишній член ради директорів Центрального банку Тайваню.

Але сильна залежність Тайваню від виробників комп’ютерних чипів та інших технологічних компаній зростає ризик того, що ажіотаж навколо ШІ може перетворитися на бульбашку.

«Що, якщо ця бульбашка ШІ справжня, і її швидке зростання сповільниться, що тоді буде з Тайванем? Це питання, яке багато хто ставить», — сказав Ву.

Загострення напруженості з Пекіном, який вважає незалежно керовану Тайвань територією материкового Китаю і погрожує об’єднати її силою, є ще однією тривожною загрозою, незважаючи на важливу роль острова у глобальних ланцюгах постачання чипів і ШІ.

Лідерство Тайваню у виробництві чипів

Острів площею близько 23 мільйонів людей сильно залежить від експорту. У 2025 році експорт зріс майже на 35% у порівнянні з попереднім роком, оскільки поставки до США зросли на 78% через зростаючий попит на ШІ.

Це здебільшого завдяки TSMC, або Taiwan Semiconductor Manufacturing Corp., та електронному гіганту Foxconn, який виготовляє сервери для Nvidia та є великим постачальником для Apple.

Тайвань зазнав значних економічних змін, перейшовши від переважно трудомістких галузей, таких як пластмаси та текстиль, до передового виробництва, зокрема виробництва напівпровідників.

Ажіотаж навколо ШІ зробив TSMC одним із десяти найбільш цінних у світі компаній. Її прибуток минулого року зріс на 46% і склав 1,7 трильйона тайванських доларів (54 мільярди доларів США).

Виробник чипів активно інвестує як у Тайвані, так і у нові фабрики в Арізоні, США. Він виробляє понад 90% найпередовіших чипів у світі.

Foxconn, офіційно відомий як Hon Hai Precision Industry Co., з 2023 року подвоїв свою вартість. Виробник iPhone та iPad тепер виробляє сервери та стійки для ШІ і має партнерство з OpenAI для постачання обладнання для дата-центрів ШІ.

Значна залежність Тайваню від технологічної галузі означає, що найбільший ризик — це те, що зростання буде «дуже сильно залежати від продовження буму ШІ та технологічної гонки», сказав Лін Сонг, головний економіст з Гуаньчжоу для ING Bank.

Чи існує ризик бульбашки ШІ?

Стурбованість тим, що ажіотаж навколо ШІ може виявитися бульбашкою, схильною до лопання, подібно до краху доткомів у 2000 році, викликає тривогу в Тайвані.

«Я теж дуже нервую з цього приводу», — сказав Чжень Вей, голова TSMC, під час звіту про прибутки в січні, коли його запитали про можливу бульбашку ШІ. «Тому що нам потрібно інвестувати близько 52-56 мільярдів доларів (цього року).»

«Якщо ми зробимо це неправильно, це стане великою катастрофою для TSMC», — додав він. «Я хочу переконатися, що попит моїх клієнтів є реальним.»

У недавньому звіті аналітики Fitch Ratings стверджують, що попит на ШІ залишатиметься сильним щонайменше в короткостроковій перспективі. У довгостроковій же перспективі ризики «залежатимуть від розвитку ШІ, а також від торговельної та інвестиційної політики і здатності тайванських компаній адаптуватися», — йдеться у звіті.

Тайванська електронна компанія Asia Vital Components, ключовий постачальник систем охолодження для Nvidia, активно інвестує у дослідження і розробки. Її голова, Спенсер Шен, заявив, що поки що не бачить ознак сповільнення попиту, пов’язаного з ШІ. Вже зараз компанія розробляє теплові рішення для серверів ШІ 2028 року, додав він.

«Ми не вважаємо це бульбашкою», — сказав Шен у інтерв’ю Associated Press. «ШІ керується компаніями з реальними продуктами і великими грошовими потоками, такими як Amazon, Microsoft, Google і Meta.»

«Насправді, інфраструктура ШІ все ще недостатня», — додав Шен. «Я очікую, що ШІ проникне у наше повсякденне життя і змінить спосіб роботи фундаментально.»

Тайвань має «силіконовий щит» від Пекіна

Деякі на Тайвані вважають, що його ключова роль у технологічному секторі, особливо як виробника комп’ютерних чипів із основним матеріалом — силіцієм, допомагає захистити острів від атаки з боку комуністичного Пекіна, чий лідер пообіцяв возз’єднати острів із материковим Китаєм силою, якщо потрібно.

Обидві уряди розійшлися у 1949 році під час громадянської війни. Пекін посилює тиск, проводячи військові навчання поблизу. За словами тайванських чиновників, у кінці грудня відбулися навчання з використанням живої стрілецької зброї, і снаряди приземлялися ближче до острова, ніж раніше.

Такі геополітичні фактори затемнюють економічний прогноз, хоча багато на Тайвані, включно з колишнім президентом Цай Інвень, вважають, що його значущість для глобального виробництва чипів стримуватиме Китай від нападу.

Ризик вторгнення залишається невизначеним. Як зазначив Ву з Національного університету Тайваню, і глобальні технологічні компанії, і китайські індустрії зазнають великих збитків від руйнування ланцюгів постачання чипів.

Однак деякі компанії останнім часом розробляють сценарії реагування у разі військових дій з боку Китаю, сказав Чень Шінхорн, віце-президент напівофіційної Інституції економічних досліджень Чжунхуа.

«Нам потрібно зрозуміти потенційний ризик і можливі збитки для Тайваню», — сказав Чень.

Хоча багато досліджень і розробок зосереджено в Тайвані, TSMC вже має заводи в Китаї, Японії та США, і розширює виробництво за кордоном у США, Німеччині та Японії.

Приблизно 65% виробництва Foxconn зосереджено в Китаї, і компанія має фабрики в інших країнах, таких як Індія, Мексика та США. AVC активно розширює свої виробничі потужності у В’єтнамі.

Деякі закликають Тайвань диверсифікувати свою економіку і зменшити ризики, відходячи від технологій, але інші вважають, що подвоєння зусиль у світовому технологічному лідерстві — правильний шлях. «Це наша найбільша сила», — сказав Шен з AVC.

Деякі на Тайвані залишаються позаду

Ажіотаж навколо ШІ зробив чудеса для тайванської фондової біржі, де індекс Taiex за останнє десятиліття зріс майже на 250%, зробивши багатьох інвесторів багатими. Економісти значно підвищили прогнози щодо економічного зростання Тайваню на 2026 рік на основі його міцного експорту, пов’язаного з ШІ.

Але, як і в інших країнах, багатство не розподілено рівномірно. Багато мешканців Тайваню відчувають, що їх залишили позаду.

За офіційними даними, розрив у багатстві Тайваню приблизно вчетверо зріс за останні три десятиліття.

Зарплати висококваліфікованих працівників у технологічній галузі, особливо інженерів та менеджерів з чипів, вже зросли в рази. Для інших традиційних галузей, таких як пластмаса і машинобудування, зростання було меншим.

Економісти кажуть, що цей розрив може поглибитися з подальшим зростанням ажіотажу навколо ШІ.

«Життя може бути важким», — сказав Джин Лін, менеджер закусочної з тайбеївського району, де розташована офіс Foxconn, і який продає бенто-їжу.

«Багато молодих людей досі не можуть дозволити собі купити квартиру», — додав Лін, який мріє одного дня відкрити власний бізнес. «Багато молодих людей все ще відчувають, що у них мало грошей.»

Допоміг відеожурналіст Associated Press Джонсон Лай.

**Приєднуйтесь до нас на Форумі інновацій у сфері праці Fortune **19–20 травня 2026 року в Атланті. Наступна ера інновацій у роботі вже тут — і старий сценарій переписується. На цьому ексклюзивному, енергійному заході зберуться найінноваційніші лідери світу, щоб дослідити, як ШІ, людство і стратегія знову змінюють майбутнє праці. Реєструйтеся зараз.