Чому Tesla залишається найслабшим ланцюгом у Величній Сімці протягом наступних 10 років інвестування

При оцінюванні найкращих акцій для тримання протягом наступних 10 років, «Велична сімка» — Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, Meta Platforms і Tesla — представляє елітний клас інвестицій. Разом ці гіганти нині становлять приблизно 35% від загальної вартості індексу S&P 500. Однак не всі сім компаній заслуговують однакової уваги для довгострокових портфелів у пошуках акцій із стабільним зростанням. Позиція Tesla як найслабшого з цієї групи вимагає особливої уваги для інвесторів, які планують своє багатство на наступні 10 років.

Фундаментальна проблема: основний бізнес Tesla позбавлений імпульсу

Що відрізняє Tesla від її «Величної сімки» — це беззаперечно видно при аналізі їхніх фінансових траєкторій. У той час як Apple підтримує міцне зростання доходів від iPhone та сервісів, Amazon Web Services генерує значний вільний грошовий потік для розширення, а Alphabet і Microsoft отримують стабільний прибуток із диверсифікованих цифрових операцій, таких як хмарна інфраструктура, Tesla розповідає іншу історію.

Автомобільний бізнес компанії — її фінансовий двигун — втрачає динаміку. У першій половині 2025 року поставки електромобілів Tesla знижувалися, незважаючи на збереження лідерства на ринку. Це тимчасове явище: у третьому кварталі поставки зросли на 7% у порівнянні з минулим роком. Однак зростання доходів від автомобілів сповільнилося до всього 6%, що є тривожним сигналом уповільнення. Ще гірше — операційна маржа впала до 5,8% у третьому кварталі з 10,8% минулого року — різке падіння, яке свідчить про зниження прибутковості основного бізнесу.

Між тим, компанія продовжує витрачати великі суми на штучний інтелект і робототехніку без очевидних результатів. Це створює фундаментальну вразливість: Tesla інвестує значні ресурси у неперевірені проєкти, тоді як її традиційний бізнес — джерело всіх поточних доходів — погіршується.

Порівняння конкурентного середовища

Контраст із іншими компаніями «Величної сімки» стає ще більш очевидним, коли порівнюємо, як вони балансують між стабільним грошовим потоком і інвестиціями у зростання. Nvidia демонструє виняткові результати у сегменті обчислень і мережевих технологій, підтримуючи кілька прибуткових напрямків. Meta отримує величезну прибутковість від «сімейства додатків», що навіть покриває збитки від її метавсесвітних проєктів Reality Labs. Кожна з цих компаній має те, чого позбавлена Tesla: процвітаючий основний бізнес, що фінансує амбітні «місяцехідні» проєкти.

Для тих, хто шукає найкращі акції на наступні 10 років, ця різниця має велике значення. Портфельний фундамент має базуватися на доведених, масштабованих доходах — а не на виснажливій «корові», що фінансує спекулятивні ставки.

Обіцянка Robotaxi залишається невиконаною

Запуск сервісу Robotaxi Tesla — сміливий крок у сфері автономних автомобілів. З середини 2025 року компанія розширила свої послуги таксі з Остін, Техас, до інших ринків, зокрема Сан-Франциско. Однак існують критичні обмеження. На даний момент сервіс працює на стандартних моделях Y з автономною технологією Tesla — не на довгоочікуваних Cybercab, які ще роками залишаються у розробці.

Регуляторні перешкоди ускладнюють ситуацію. Більшість юрисдикцій досі вимагає присутності людського монітора в автономних автомобілях, що підриває економіку, яка теоретично робить Robotaxi привабливим. Чи досягне цей сервіс прибутковості у масштабі — залишається відкритим питанням.

Головна проблема: Tesla вклала величезні ресурси у автономне водіння і робототехніку, не досягнувши комерційно життєздатних операцій. Інвестори, що ставлять на ці проєкти як на порятунок для траєкторії акцій, фактично грають у азартні ігри з технологіями, які можливо ніколи не принесуть пропорційних доходів.

Питання оцінки: премія, що віддалена від реальності

Можливо, найбільше занепокоєння для дисциплінованих інвесторів, які шукають найкращі акції для стабільного зростання протягом наступних 10 років, викликає структура оцінки Tesla. Акції торгуються з мультиплікатором 178 разів очікуваного прибутку 2026 року — настільки високим, що він дедалі більше віддалений від фундаментальних показників основного бізнесу з виробництва електромобілів.

Поточна оцінка Tesla майже цілком базується на спекуляціях щодо майбутніх бізнесів: Robotaxi, гуманоїдних роботів та інших AI-проєктів. Для інвесторів, які цінують розумні оцінки у поєднанні з доведеними результатами, це становить неприпустимий ризик. Коли ціна акцій відображає сподівання, а не реальні результати, асиметрія між ризиком і потенційним доходом стає несприятливою.

На відміну від цього, інші компанії «Величної сімки» мають оцінки, підтримані значними, стабільними доходами і грошовими потоками. Ця фундаментальна різниця робить їх більш привабливими кандидатами для довгострокового дисциплінованого інвестування.

Чому кращі альтернативи заслуговують вашого капіталу

Для інвесторів, які формують портфелі найкращих акцій на наступні 10 років, послання одне: альтернативи у технологічному секторі пропонують кращі співвідношення ризику і доходу. Компанії з різноманітними джерелами доходів, здоровими операційними маржами і реалістичними оцінками заслуговують на пріоритет. Позиція Tesla у «Величній сімці», хоча й досі викликає повагу за її історичні досягнення, вже не виправдовує своєї ваги у стратегіях довгострокового збагачення.

Ризики інвестування в Tesla сьогодні — уповільнення основного бізнесу, неперевірені нові проєкти і астрономічні мультиплікатори — значно перевищують потенційні вигоди. Інвесторам, що орієнтуються на найкращі акції на наступні 10 років, слід утриматися від поспішних рішень і спостерігати, чи зможуть Robotaxi і робототехнічні ініціативи з часом принести реальний прибуток, перш ніж вкладати капітал.

Залишки «Величної сімки» потребують більш детального аналізу, але різниця з Tesla стає очевидною одразу: довірені моделі бізнесу, надійне генерування грошових потоків і оцінки, що відображають реальність, — це основа сталого збагачення на багаторічних горизонтах.