Пенро Рікар SA (PDRDF) Підсумки півріччя 2026 року: навігація викликами з …

ГуруФокус Новини

Пт, 20 лютого 2026 о 00:01 за місцевим часом GMT+9 4 хв читання

У цій статті:

PDRDF

Ця стаття вперше з’явилася на GuruFocus.

**Чисті продажі:** знизилися на 6% органічно, у першому кварталі на 8%, у другому — на 5%.  

**Прибуток від повторюваних операцій (PRO):** знизився на 7,5% органічно.  

**Вільний грошовий потік:** 482 мільйони, зростання на 10%.  

**Структурні витрати:** зменшилися на 10% у першій половині року.  

**Валовий маржін:** знизився на 216 базисних пунктів.  

**Прибуток на акцію (EPS):** знизився на 20% через нижчий звітний прибуток і негативний валютний вплив.  

**Чистий борг:** 11,2 мільярда, зменшення приблизно на 0,9 мільярда за 12 місяців.  

**Коефіцієнт чистого боргу до EBITDA:** 3,8 рази.  

**Стратегічні інвестиції:** очікується досягти приблизно 750 мільйонів у фіскальному році '26.  

**Коефіцієнт конверсії грошових коштів:** покращився до 61%, ціль — 80% до фіскального року '26.  

**Регіональні показники продажів:** США — зниження на 15%, Індія — зростання на 4% (без Imperial Blue), Китай — зниження на 28%, Європа — на 3%, Америка — на 12%, Азія та решта світу — на 4%.  

**Показники брендів:** Jamison — середній однозначний ріст, Absolute — поза США +2%, Martel (без Китаю) +20%, BJ +25%, Bamboo +16%.  

ГуруФокус виявив 3 попереджувальні знаки щодо PDRDF.
Чи є PDRDF справедливо оцінений? Перевірте свою тезу за допомогою нашого безкоштовного калькулятора DCF.

Дата випуску: 19 лютого 2026 року

Для повної транскрипції звіту про прибутки, будь ласка, зверніться до повного транскрипту конференц-дзвінка.

Позитивні моменти

Пенро Рікар SA (PDRDF) швидко просувається у рамках програми операційної ефективності на 1 мільярд, демонструючи сильну дисципліну витрат і зменшення структурних витрат на 10% у першій половині.  

Компанія зосереджена на генерації грошових коштів, з вільним грошовим потоком, що зросли приблизно на 10% до 482 мільйонів, попри зниження прибутку від повторюваних операцій.  

Пенро Рікар SA (PDRDF) має диверсифіковану та збалансовану глобальну присутність, з стабільними продажами поза США та Китаєм, і зростанням на ринках, таких як Туреччина (+27%), Ірландія (+3%) і Японія (+6%).  

Компанія використовує дані та штучний інтелект для відповідності змінюваним споживчим тенденціям, зосереджуючись на зручності, доступності та преміалізації, з успішними інноваціями, як Absolute Tabasco.  

Пенро Рікар SA (PDRDF) активно управляє своїм портфелем, з стратегічними продажами, наприклад Imperial Blue в Індії, що принесли 1,5 мільярда доходу, і зосереджена на преміальних брендах із потенціалом зростання.  

Негативні моменти

Чисті продажі знизилися приблизно на 6% органічно, з суттєвими падіннями на ключових ринках, таких як США (-15%) і Китай (-28%), що пов’язано з коригуваннями запасів і макроекономічними викликами.  

Прибуток від повторюваних операцій знизився на 7,5% органічно і на 18,7% за звітністю, переважно через валютні коливання та торгові мита.  

Компанія стикається з викликами через інфляцію собівартості, особливо на старих рідинах, які частково компенсовані операційною ефективністю.  

Пенро Рікар SA (PDRDF) переживає м’яке споживче довір’я, особливо в Китаї, з обережним торговим настроєм перед Китайським Новим роком.  

Коефіцієнт чистого боргу до EBITDA становить 3,8 рази, з наміром зменшити його нижче 3 до 2029 року, що вимагає подальшої фінансової дисципліни.  

Продовження історії

Основні моменти Q&A

П: Що закладено в прогноз на друге півріччя щодо органічних продажів? Чекаєте на зменшення темпів або навіть повернення до зростання? В: Хелен де Тіссо, виконавчий віце-президент — фінанси та IT, зазначила, що вони очікують сильнішого другого півріччя з покращенням тенденцій щодо верхнього рядка порівняно з минулим роком. Це підтримується факторами, такими як інша траєкторія в Китаї через технічні нюанси та сильне друге півріччя для Індії, серед інших ринків.

П: Чи спостерігаєте ознаки покращення на ринку США, і яка ситуація з запасами у дистриб’юторів? В: Аляксандр Рікар, генеральний директор, зазначив, що хоча період OND був м’якшим ніж очікувалося, є ознаки зростання у січні та лютому. Ринок рухається між 3 і 4%, і вони закривають розрив із очікуваннями, оскільки інновації сприяють зростанню. Коригування запасів заплановані і очікуються вплинути на весь рік.

П: Чи можете прокоментувати потенційний IPO в Індії та його вплив на ваші стратегічні плани? В: Хелен де Тіссо зазначила, що хоча вони розглядають стратегічні варіанти, які можуть створити цінність, намір зменшити борг і знизити коефіцієнт чистого боргу до EBITDA нижче 3 до 2029 року не передбачає вихід на біржу в Індії.

П: Чи є ознаки покращення в Китаї, і як ви оцінюєте валютний вплив на весь рік? В: Аляксандр Рікар зазначив, що ситуація в Китаї залишається м’якою, з очікуваннями динамічних преміальних брендів, але високий сегмент відчуває слабкість. Хелен де Тіссо додала, що валютний курс очікується значно несприятливим протягом усього року.

П: Чи можете підтвердити, що у вас достатньо запасів для задоволення середньострокового попиту, і які уроки ви винесли з глобального запуску Absolut Tabasco? В: Аляксандр Рікар запевнив, що вони готові до зростання бізнесу і продовжать коригувати стратегічні запаси. Запуск Absolut Tabasco був успішним, і вони планують застосувати ключові уроки для майбутніх глобальних запусків.

Для повної транскрипції звіту про прибутки, будь ласка, зверніться до повного транскрипту конференц-дзвінка.