Акції COIN сьогодні: Coinbase проти Intercontinental Exchange — на що повинні робити ставки інвестори?

Зі зростанням популярності цифрових активів у масовому масштабі та посиленням волатильності ринкових умов інвестори стикаються з важливим вибором між двома різними гравцями на фінансових ринках: Coinbase Global Inc (COIN) та Intercontinental Exchange (ICE). Обидві компанії мають потенціал отримати вигоду від змін у регуляторному середовищі та зсувів у ринковій динаміці, проте вони прагнуть до зростання за принципово різними стратегіями. Розуміння цих відмінностей є ключовим для прийняття обґрунтованих інвестиційних рішень у сучасних умовах розвитку фінансового ландшафту.

Фон для цього порівняння складають кілька сприятливих чинників: підтримка політики нової адміністрації Трампа щодо криптовалют, прискорення участі роздрібних інвесторів у цифрових ринках та зростаючий інтерес традиційних фінансових установ до криптосервісів. У цьому контексті ці дві акції репрезентують різні ставки щодо того, як будуть розвиватися фінансові ринки.

Стремління Coinbase до всеохоплюючої криптоекосистеми

Coinbase продовжує переформатовувати себе як щось більше, ніж просто торговельна платформа. Стратегічне бачення генерального директора Браяна Армстронга зосереджене на створенні «всеохоплюючої біржі» — комплексної платформи, що надає фінансові послуги на базі крипто-інфраструктури. Це перетворення проявляється через активне розширення продуктового портфеля та стратегічні партнерства.

Компанія значно розширила свої пропозиції. Base, її шар 2 блокчейн, має підтримувати масштабовані застосунки у реальному світі та сприяти масовому впровадженню цифрових активів. Coinbase дозволила торгівлю Solana через децентралізовану біржу, спростила міжланцюгові перекази активів та запровадила продукти від прогнозних ринків до токенізованих цінних паперів. Ці кроки дозволяють біржі отримувати цінність з кількох джерел доходу, окрім традиційних комісій за спотову торгівлю.

Стейблкоїни є важливою складовою цієї стратегії. За допомогою Coinbase Payments платформа дозволяє торговцям обходити застарілі карткові мережі, забезпечуючи швидші та дешевші транзакції. Партнерство з Kalshi свідчить про прагнення компанії до торгівлі на основі подій. Очікуване придбання The Clearing Company — це її десята угода цього року, що підкреслює агресивний підхід до злиттів і поглинань, спрямований на прискорення розвитку екосистеми.

Coinbase також поглибила співпрацю з традиційними фінансовими гігантами — JPMorgan, Citi та PNC, що свідчить про підтвердження інституційним рівнем та відкриває двері для нових сегментів клієнтів. Такий двовекторний підхід (крипто-інфраструктура + інституційні зв’язки) робить акції COIN ставкою на масове впровадження цифрових активів.

Проте залишаються виклики. Операційні витрати залишаються високими, а прибутки коливаються залежно від циклів крипторинку. Очікуваний 12-місячний коефіцієнт P/E компанії у 34,4 — нижчий за її трирічний медіан 46,1 — свідчить про певне зниження оцінки, але прибутковість залишається чутливою до змін ринкових настроїв.

Intercontinental Exchange: диверсифікована глобальна платформа

ICE обирає принципово інший шлях: використання широкого набору вже налагоджених сервісів управління ризиками, платформ для виконання угод та інфраструктури даних. З понад 5000 індексів, що керують більш ніж 1 трильйоном доларів у бенчмарк-активах, ICE є другим за величиною постачальником фіксованого доходу у світі.

Стратегічна позиція компанії вигідно виглядає на тлі макроекономічних чинників, таких як збереження волатильності ставок та швидка цифровізація ринку іпотечних кредитів у США. Вже побудувавши найбільшу іпотечну мережу країни, ICE розширює її через інтеграцію Ellie Mae у свій підрозділ іпотечних технологій. Ця ініціатива спрямована на усунення фундаментальних недоліків у процесі видачі іпотек та дозволяє ICE отримувати цінність у процесі трансформації.

Додатковий стовп росту — підрозділ даних. Зростання активності на ринку, стабільна робота індексного бізнесу та розширення ICE Global Network мають сприяти зростанню доходів від даних. Компанія має історію стратегічних придбань, що покращують продуктовий портфель і водночас забезпечують синергію витрат — дисциплінований підхід до злиттів і поглинань, що підсилює доходи акціонерів.

З точки зору балансу, ICE зберігає фінансову стабільність із обмеженим ризиком, хоча коефіцієнти левериджу відстають від галузевих середніх. Зростання операційних витрат у останні роки стримувало розширення маржі. Втім, історія дивідендів компанії вражає: за останні шість років дивіденди більш ніж подвоїлися, що свідчить про дисципліноване розподілення капіталу.

Акції зараз торгуються з прогнозним 12-місячним коефіцієнтом P/E у 23,5, що трохи вище за її трирічний медіан 22, що відображає довіру ринку до стабільного зростання.

Прогнози зростання малюють різні картини

Згідно з консенсус-прогнозами Zacks, темпи зростання різняться. На 2026 рік очікується, що дохід COIN зросте на 11,6% у порівнянні з попереднім роком, а прибуток на акцію — на 27,3%. Ці прогнози відображають розширення крипторинку та успіх Coinbase у диверсифікації продуктів.

З іншого боку, зростання ICE виглядає більш поміркованим: прогнозоване зростання доходів у 2026 році — 6,1%, а EPS — 9,4%. Ці цифри відображають більш стабільний, зрілий бізнес, що отримує вигоду від усталених позицій на ринку та операційної ефективності, а не від експоненційного зростання.

Динаміка цін акцій — історія про різні ставки

Останні цінові рухи підкреслюють різні профілі ризику. Акції COIN за останні шість місяців знизилися на 42,1%, що відображає волатильність крипторинку та фіксацію прибутків. Навпаки, акції ICE за цей самий період зросли на 19,7%, що демонструє довіру інвесторів до стабільної моделі бізнесу та дивідендної доходності.

Ця різниця ілюструє класичну динаміку ризику проти стабільності: акції COIN пропонують потенційно вищі прибутки, але з більшою волатильністю, тоді як ICE приваблює інвесторів, що шукають стабільне зростання і доходи.

Оцінка вартості

Аналіз мультиплікаторів оцінки виявляє важливі нюанси. Coinbase торгується за більш привабливим коефіцієнтом P/E відносно історичного діапазону, що свідчить про те, що ринок врахував недавні слабкості. Оцінка ICE трохи вище за історичні норми, що відображає довіру інвесторів до її стабільної моделі бізнесу.

Для інвесторів, орієнтованих на зростання і з високою толерантністю до ризику, зниження оцінки Coinbase у поєднанні з високими прогнозами зростання EPS (27,3%) може запропонувати привабливий потенціал зростання. Консервативні інвестори, що шукають передбачувані доходи та дивіденди, можливо, віддадуть перевагу ICE, незважаючи на її повільніше зростання.

Інвестиційні рекомендації та рейтинги Zacks

Zacks Investment Research оцінює акції COIN з рейтингом #4 (Продати), враховуючи побоювання щодо короткострокової волатильності та ризиків реалізації. Водночас, ICE має рейтинг #3 (Утримувати), що свідчить про стабільний, але не вражаючий рівень доходів.

Ця різниця у рейтингах підкреслює важливий висновок: ICE є більш низькоризиковим вибором для інвесторів, що цінують стабільний дохід і дивіденди. Акції COIN — це більш ризикована ставка на прискорене впровадження криптовалют і здатність Coinbase реалізувати свою трансформацію у всеохоплюючу фінансову платформу.

Вибір між цими двома акціями залежить від інвестиційних цілей. COIN підходить для тих, хто ставить на швидке зростання криптоіндустрії та готовий терпіти волатильність. ICE — для тих, хто цінує стабільність, стабільний дохід і диверсифіковані джерела доходу. У сучасних умовах розуміння стратегічного положення кожної компанії допомагає визначити, яка з них краще відповідає вашому інвестиційному профілю.