Торгівля «Продати Америку» завдала «стійкої шкоди» долару США, повідомляє ING

Економіка США минулого року зростала з річною швидкістю 4,4% (останній період, для якого у нас є дані ВВП), і інфляція знижується. Фондовий ринок за останні 12 місяців зріс майже на 12%. На папері це свідчить про те, що інвестори повинні мати сильну впевненість у доларі США.

Однак навпаки.

Долар США залишається у спаді. За останні 12 місяців він знизився на 9,4%, а за 2025 рік — майже на 10% у порівнянні з стандартною корзиною іноземних валют. Звісно, бувають підйоми і спади. Але з 2022 року долар має тенденцію до зниження.

Рекомендоване відео

За останні 12 місяців долар втратив 8% своєї вартості щодо британського фунта — що є шокуючим, оскільки річне економічне зростання Великої Британії (1,3%) є анемічним у порівнянні з американським.

І хоча офіційна позиція Білого дому полягає в тому, що Європа стикається з «цивілізаційним знищенням», у валютних трейдерів інша точка зору. За останні 12 місяців долар знизився майже на 12% щодо євро. Сьогодні один долар купує лише 84 центи у Парижі.

Акціонерні трейдери погоджуються з ними. Індекс Stoxx Europe 600 за цей рік зріс майже на 4%. У порівнянні, індекс S&P 500 знизився на 0,14%.

Що відбувається? За словами аналітика ING Франческо Пезоле, зберігається «трейд на продаж Америки». Хоча економіка США технічно є міцною, існує кілька чинників, що тримають долар у низині.

По-перше, рівень безробіття зростає, а наймання слабке, як показано на графіках Лоренса Вертер і Брендана Стюарта з Daiwa Capital Markets:

Дані про створення робочих місць у січні, ймовірно, будуть переглянуті у бік зниження найближчими місяцями, вважають деякі економісти, оскільки вони виявилися несподівано високими, що може бути статистичною особливістю, яка зникне з появою кращих даних.

Одним із ключових завдань Федеральної резервної системи США є підтримка ринку праці. Слабкі показники працевлаштування, ймовірно, спонукатимуть ФРС до нових раундів зниження ставок для стимулювання економіки. Хоча у січні ФРС залишила ставку на рівні 3,5%, більшість аналітиків на Уолл-стріт очікує ще двох знижень ставки цього року.

З перспективою, що активи у доларах будуть платити менше відсотків у майбутньому, трейдери утримуються від активних операцій.

«Останні кілька тижнів показали, що покращення макроекономічної ситуації в США недостатньо, щоб повернути долар до рівнів початку січня», — сказав Пезоле клієнтам цього ранку.

«Середина січня з епізодом «продажу Америки» залишає тривалі наслідки для зеленого папірця — так само, як і влітку 2025 року. Реакція після звіту про працевлаштування минулого тижня підтвердила, що довіри ще не повернулося.»

«Долар втратив значну частину своєї безпечної вартості», — додав він.

У Convera Джордж Вессі висловив схожу думку: «Індекс долара США завершив минлий тиждень у червоній зоні після нестабільного періоду, зумовленого страхами щодо акцій, викликаними штучним інтелектом, та змішаними макроекономічними сигналами щодо політики ФРС. Здається, ринки схильні торгувати слабкими або м’якими даними США, і все більше інвесторів переконані, що ФРС реагуватиме асиметрично на будь-які ознаки ослаблення», — сказав він клієнтам сьогодні.

Ось короткий огляд ринків цього ранку:

• Ринки США сьогодні закриті через національний святковий день. Остання сесія закінчилася на рівні 6836,17 пунктів, без змін.

• STOXX Europe 600 у ранковій торгівлі зріс на 0,33%.

• FTSE 100 у Великій Британії зріс на 0,22%.

• Ніккей 225 у Японії знизився на 0,24%.

• CSI 300 у Китаї закритий через Китайський Новий рік.

• KOSPI у Південній Кореї закритий через Китайський Новий рік.

• NIFTY 50 в Індії піднявся на 0,83%.

• Біткоїн піднявся до 68,9 тисяч доларів.

**Приєднуйтесь до нас на Форумі інновацій у сфері праці Fortune 19–20 травня 2026 року в Атланті. Наступна ера інновацій у сфері праці вже тут — і старий сценарій переписується. На цьому ексклюзивному, енергійному заході зберуться найінноваційніші лідери світу, щоб дослідити, як штучний інтелект, людяність і стратегія знову змінюють майбутнє роботи. Реєструйтеся зараз.