Три акції з водню, за якими слід стежити, оскільки індустрія чистої енергії входить у критичну фазу зростання

Індустрія водню перебуває на переломному етапі. Після років хайпу, розчарувань і консолідації ринку сектор зараз знову привертає увагу інституційних гравців. Для інвесторів, готових дивитись за межі заголовків, акції водню пропонують переконливі довгострокові можливості. У міру того, як уряди по всьому світу посилюють свої зобов’язання щодо чистої енергії та зниження вартості технологій, ринок водню прогнозується досягти 1,4 трильйона доларів щорічно до 2050 року — трансформація, яка вимагатиме капіталу та інновацій від лідерів галузі.

Реальність жорстка: лише 4% водневих проектів, оголошених з 2020 року, залишаються активними через п’ять років. Однак це суворе очищення створило незвичайну перевагу для тих, хто вижив. Компанії, що витримали спад без капітуляції, тепер мають можливість захопити непропорційно велику частку ринку, оскільки попит прискорюється. З більш ніж 60 міжнародними урядами, що прийняли офіційні стратегії щодо водню, політична підтримка посилюється.

Момент ринку: чому варто знову розглянути акції водню

Перший крах сектору водню був передбачуваний. У 2020 році ентузіазм щодо чистого водню досяг апогею, оскільки уряди та корпорації вклали мільярди у ініціативи з розвитку зеленої енергії. Реальність, що настала — високі витрати, недостатній короткостроковий попит, регуляторна невизначеність і повільне розвиття інфраструктури — викликали масове скорочення інвестицій.

Але наратив змінюється. Технології значно покращилися. Інфраструктура, хоча й ще на початковій стадії, розширюється у цільових регіонах. Найголовніше, що злиття штучного інтелекту (який вимагає величезних енергетичних ресурсів), вимоги до декарбонізації промисловості та посилена підтримка урядів створюють справжній структурний попит на рішення з водню.

Саме тут на сцену виходять акції водню. Три компанії виділяються як особливо добре підготовлені: Plug Power, Bloom Energy і Linde. Кожна застосовує різний підхід до можливості водню, пропонуючи інвесторам різні профілі ризику та доходності.

Plug Power: агресивна стратегія зростання

Plug Power (NASDAQ: PLUG) представляє сегмент високоризикових, але й високоризикових акцій водню. Компанія зазнала значних фінансових труднощів у 2025 році, її акції знизилися на 79% від максимуму майже п’ять років тому. Однак Plug продовжує реалізовувати свої амбіції.

У жовтні 2025 року компанія залучила 370 мільйонів доларів від крупного інституційного інвестора, з можливістю додаткового залучення 1,4 мільярда доларів за умовами. Ці кошти дають можливість рухатися до основної ідеї компанії: стати повністю вертикально інтегрованим виробником водню. Візія охоплює від виробництва електролізерів до мереж розподілу водню та інфраструктури заправки.

Оптимістичний сценарій базується на існуючих партнерствах Plug з Walmart і Amazon, а також на розвитку інфраструктури водню. Якщо попит на чистий водень зросте, компанія може захопити значну частку ринку. Песимістичний сценарій не менш переконливий: компанія стикається з високими темпами спалювання готівки та високим рівнем боргів. Ризик виконання — значний. Plug Power залишається спекулятивною грою для інвесторів із високою толерантністю до ризику.

Bloom Energy: де технології створюють диференціацію

Bloom Energy (NYSE: BE) відрізняється своєю власною технологією твердотільних паливних елементів. Цей підхід забезпечує вищу ефективність і більшу гнучкість у використанні палива порівняно з традиційними паливними елементами — суттєва технічна перевага на ринку акцій водню.

На відміну від Plug, Bloom Energy вже прибуткова за показниками non-GAAP, а прогноз доходів на 2025 рік наближається до 2 мільярдів доларів. Технологія компанії набирає обертів у промислових застосуваннях, особливо у рішеннях для дата-центрів. Оскільки штучний інтелект продовжує стрімко зростати, паливні елементи Bloom з воднем добре підходять для задоволення величезних енергетичних потреб інфраструктури AI.

Виклик: оцінка Bloom здається розтягнутою відносно поточних фінансових показників. Масштабування виробництва для задоволення потенційного попиту та збереження прибутковості вимагає бездоганного виконання. Для інвесторів, що шукають акції водню з підтвердженими технологіями та доходами, але з більш скромними показниками оцінки ніж Plug, Bloom Energy є цікавою серединою.

Linde: консервативне розподілення водню

Linde (NASDAQ: LIN) може здатися несподіваним кандидатом серед акцій водню, але гігант промислових газів тихо став значним гравцем у цій галузі. Компанія постачає водень на нафтопереробні та нафтохімічні підприємства — вже налагоджені бізнес-напрями. Більш того, Linde активно будує об’єкти з виробництва зеленого водню у США та Європі, позиціонуючи себе у новій екологічній економіці водню.

Для інвесторів, що цінують безпеку понад агресивний потенціал зростання, Linde є очевидним вибором серед цих трьох. Компанія забезпечує стабільний фінансовий стан через дивіденд у 6 доларів на акцію щороку, має диверсифікований промисловий бізнес і значно меншу волатильність ніж Plug або Bloom. Linde пропонує експозицію до потенційного зростання водню без ризиків невиконання та витрат на капітал, характерних для чистих водневих компаній.

Обмін: потенціал зростання обмежений. Linde навряд чи принесе вибухове зростання, як Plug або Bloom, але й не збанкрутує, якщо впровадження водню затримається.

Постійні перешкоди для водню

Попри позитивний імпульс, залишаються значні перешкоди. Близько 99,9% водню, виробленого у світі, залишається «сірим» — отриманим за традиційними, з високим вмістом вуглецю технологіями. Справжній зелений водень, вироблений за допомогою відновлюваної енергії, становить лише 0,1% від загального виробництва станом на 2023 рік.

Перехід від сірого до зеленого водню вимагає не лише технологічного прогресу, а й величезних капіталовкладень у інфраструктуру відновлюваної енергетики та виробничі потужності. Вартісова конкурентоспроможність з воднем на основі викопного палива ще залишається недосяжною у масштабах.

Господарська політика залишається ключовим фактором. Хоча понад 60 країн прийняли стратегії щодо водню, швидкість їх впровадження та фінансування значно різняться. Зміна політики або зменшення підтримки може суттєво погіршити показники акцій водню.

Формування вашого портфеля водню

Правильний вибір серед цих акцій водню залежить від вашої особистої толерантності до ризику, інвестиційного горизонту та впевненості у довгостроковому зростанні водню. Plug Power підходить агресивним інвесторам із горизонтом понад 20 років. Bloom Energy поєднує агресивний і поміркований ризиковий профіль. Linde — для інвесторів, що цінують захист від ризиків.

Усі три торгуються нижче за свої попередні пікові оцінки, що створює цілком прийнятні точки входу. Ринок акцій водню все ще має значний потенціал для відновлення після спаду 2021 року. Терплячі інвестори можуть виявити, що наступне десятиліття винагородить тих, хто інвестував у цей період скептицизму та консолідації.