Наскільки сильно недооцінена компанія Hang Seng Technology?

З точки зору оцінки, індекс Hang Seng Tech значно недооцінений порівняно з індексом Nasdaq, порівняння за кількома основними показниками:

Порівняння основних оцінок

Показник Індекс Hang Seng Tech Індекс Nasdaq 100 Висновки порівняння
P/E (TTM) 22-24 рази 34-40 разів Hang Seng Tech становить лише 55%-60% від Nasdaq
Історична квантиль оцінки 25%-40% (історично низький рівень) 85%-89% (історично високий рівень) Hang Seng Tech знаходиться в зоні низької оцінки
Відносна дисконтування Відносно Nasdaq майже на 50% — потенціал для відновлення оцінки дуже великий
P/B 2.89-3.4 рази 9.59-10.2 рази Активи Hang Seng Tech оцінюються дешевше

Очікування зростання прибутку

• Hang Seng Tech: ринкові очікування щодо зростання чистого прибутку компонентів у 2026 році 22%-35%, деякі аналітики прогнозують річне зростання EPS на 34.63%
• Nasdaq: у 2025 році зростання чистого прибутку 10.6%, у 2026 році очікується підвищення до 13.4%

PEG-коефіцієнт Hang Seng Tech становить лише 0.57-0.9, що значно нижче за розумний поріг 1.5, що є «золотою комбінацією» низького P/E та високого зростання.

Дивіденди та потоки капіталу

Хоча у пошукових результатах не наведено детальне порівняння дивідендної доходності, але зростаючий чистий потік капіталу з материкового Китаю у сектор Hang Seng Tech залишається значним — на початку 2026 року чистий потік перевищив 1200 мільярдів гонконгських доларів, що свідчить про сильний інтерес внутрішніх інвесторів до технологічних активів на Гонконзі. Ця «чим більше падає, тим більше купують» ситуація відображає думку інституцій, що поточна оцінка вже занадто песимістична.

Загальна оцінка

Індекс Hang Seng Tech більш недооцінений, основні причини:

1. Абсолютний рівень оцінки низький: P/E лише 22-24 рази, менше ніж у Nasdaq у два рази
2. Історична квантиль низька: знаходиться у межах 25%-40%, що забезпечує достатній запас безпеки
3. Високі очікування зростання: у 2026 році прогнозується значне перевищення темпів зростання прибутку Nasdaq
4. Вигідність PEG: 0.57-0.9 показує гармонійне співвідношення оцінки та зростання

Зараз індекс Hang Seng Tech перебуває у «зоні низької оцінки» та у фазі «зростання AI», але слід враховувати, що гонконгські цінні папери сильно залежать від зовнішньої ліквідності, тому короткостроково можливі коливання. Для довгострокових інвесторів поточна ситуація має хороші можливості для розміщення капіталу.

З урахуванням відновлення оцінки та зростання прибутку (очікуване зростання чистого прибутку у 2026 році 15%-35%), індекс Hang Seng Tech має середньостроковий потенціал зростання від 20% до 50%. Основні драйвери:

Відновлення оцінки: повернення з 25%-40% квантиля до 50%-60%
Зростання прибутку: комерціалізація AI сприяє покращенню показників компонентів
Потоки капіталу: постійний чистий потік з материкового Китаю (на початку 2026 року понад 1200 мільярдів гонконгських доларів)
Політична підтримка: запуск політики інновацій у технологічній сфері у перший рік «П’ятирічки»