Здорові маржі Global Payments поглинають зниження доходів

Гігант платіжних технологій з Атланти, Global Payments (GPN +16,54%) все ще бореться з підвищенням доходів через тривалі наслідки пандемії. Але компанія значною мірою компенсувала слабкий верхній ряд у останніх кварталах, і звіт про прибутки за четвертий квартал 2020 року у понеділок підтвердив цю тенденцію.

Разом із прибутками компанія оголосила про багатогранне партнерство з Alphabet (GOOG 0,14%) (GOOGL 0,10%) Google. Після ознайомлення з ключовими моментами звіту за четвертий квартал ми розглянемо деталі угоди.

Джерело зображення: Getty Images.

М’якший дохід, зростання операційного прибутку

Розділ торгових рішень, найбільший сегмент Global Payments, повідомив про зниження доходу на 4,5% у порівнянні з четвертим кварталом 2019 року, до 1,2 мільярда доларів, оскільки тривала пандемія COVID-19 пригнічувала активність з картками та платежами серед тисяч малих клієнтів компанії. Це було головною причиною майже 3% зниження загального доходу компанії в річному вимірі до 1,93 мільярда доларів. У другому за величиною сегменті — бізнесі емітентських рішень — доходи зросли приблизно на третину відсотка до 520,2 мільйона доларів. Сегмент бізнесу та споживачів показав зростання доходу на 2,6% у порівнянні з аналогічним періодом, до 204,7 мільйона доларів.

Незважаючи на ці відносно слабкі показники верхнього рядка, Global Payments отримала вищий операційний прибуток у кожному з трьох сегментів порівняно з попереднім роком. Загальний операційний прибуток зріс майже на 29% до 252 мільйонів доларів. Це створило передумови для зростання чистого доходу на 78% у порівнянні з минулим роком (з деякою допомогою зниження відсоткових витрат і більшого доходу від дочірніх компаній), а також для зростання розведеного прибутку на акцію (EPS) на 79%, до 0,61 долара.

Здоровіша прибутковість компанії зумовлена двома основними факторами. У конференц-колі з приводу звіту CFO Пол Тодд виділив зусилля компанії щодо скорочення витрат і реалізацію синергій витрат від її мегасделки на 21,5 мільярда доларів із емітентом карток — Total System Services, або TSYS, у вересні 2019 року. Ці два фактори сприяли зниженню вартості послуг майже на 11,5% у четвертому кварталі.

Global Payments очікує подальших зростань маржі завдяки цій угоді. У понеділок керівництво підвищило оцінку щорічної економії витрат від синергій з TSYS з 375 до 400 мільйонів доларів, що є третім підвищенням цієї цілі з моменту завершення злиття.

Угода з хмарним партнером

У понеділок Global Payments також оголосила, що уклала багаторічну угоду з Google щодо співпраці у сфері платіжних технологій. Публічні API (інтерфейси програмування додатків) Google будуть інтегровані з платіжною екосистемою Global Payments. Це дасть торговцям компанії доступ до хмарних, програмних додатків за моделлю “програмне забезпечення як послуга”, що допоможе покращити бізнес-операції, включаючи аналітику даних, email-маркетинг і програми лояльності.

У рамках партнерства Global Payments перенесе більшу частину своєї технології обробки торгових операцій у хмарову платформу Google, а також стане глобальним постачальником послуг обробки платежів для цього гіганта хмарних технологій. За словами компанії, нові відносини відкриють значні можливості для крос-продажів обох компаній.

Перспективи

На наступний рік керівництво Global Payments прогнозує “відновлення зростання у всіх сегментах”. Компанія очікує зростання чистого доходу на 11% до 13% у 2021 році, що відповідає верхньому рівню від 7,5 до 7,6 мільярда доларів. Очікується, що скоригований прибуток на акцію за рік становитиме від 7,75 до 8,05 долара, що, за досягнення, становитиме здорове зростання скоригованого прибутку на 21% до 26%.

Ще одним знаком впевненості у короткостроковому майбутньому фінтех-гіганта, незважаючи на тривалу пандемію, є відновлення програми викупу акцій, яка наразі обмежена 1,5 мільярдами доларів. Global Payments планує здійснити прискорений викуп акцій на суму 500 мільйонів доларів “у найближчі кілька днів”. Однак значний викуп акцій, зростання прибутків і новини про партнерство з Google майже не вплинули на ціну акцій Global Payments. У пізньому післяобідньому торгівлі в понеділок акції зросли лише на третину відсотка.