Як інституційні інвестори після свят? З'явилися сигнали, керівники фондів стежать за основним напрямком внутрішнього попиту, популярність AI залишається високою

Під час святкового періоду стратегічна команда брокерських компаній провела безперервні 7-денні презентації, а менеджери фондів здійснили польові дослідження у сільській місцевості. Найбільшою їхньою увагою є питання, що купувати та як інвестувати після свят.

Насправді, за інформацією кореспондента, у волатильному ринковому середовищі січня-лютого цього року, окрім високої уваги до процесів у нових виробничих ланцюгах, представлених штучним інтелектом, багато менеджерів фондів також звернули увагу на внутрішній попит.

Менеджери фондів зосереджені на основних напрямках внутрішнього попиту

Ще на початку року на конференції з інвестиційної стратегії 嘉實基金 2026 року, директор з досліджень акційної стратегії 嘉實基金 Фан Хань відкрито заявив, що ставлення до ринку цінних паперів 2026 року є раціонально-оптимістичним, але стиль і структура ринку можуть зазнати значних змін. Він підкреслив, що слід зосередитися на компаніях, що демонструють зростання прибутків у контексті “протидії внутрішній конкуренції” та отримують вигоду від заходів щодо розширення внутрішнього попиту. Такі сектори можуть визначити рівень індексу на весь рік.

Директор з досліджень великого споживчого сектору 嘉實基金 Ву Юе також зазначив, що сектор споживчих товарів увійшов у критичну точку перелому. Зі звільненням ефекту багатства населення зростає попит на висококласні товари та послуги, і у 2026 році можна очікувати повторного зростання інвестицій у споживчий сектор. У періоди низької ринкової активності, коли “людей майже немає”, можливо, саме час для стратегічних вкладень.

“Активи з правом голосу зазнали зростання за останній рік і півтора, їхній рівень оцінки значно підвищився, фундаментальні показники повільно покращуються, але для того, щоб фундаментальні дані наздогнали оцінку, потрібен час. У таких умовах коливання цін неминучі”, — повідомив керівник з управління активами однієї з великих фондових компаній Шанхая кореспонденту Shanghai Securities News. — “У традиційних галузях ще багато хороших об’єктів. Наприклад, біла горілка — крім фундаментальних факторів, приваблює також рівень дивідендів. Деякі компанії з нерухомості починають демонструвати покращення, а будівельні матеріали, що йдуть нижче по ланцюгу, можуть зростати швидше. Я більше дивлюся на такі компанії.”

Новий споживчий “структурний лідер”

Чи може “найдовший у історії святковий період” сприяти активізації споживчих акцій? На це експерт з фонду 兴全合宜薛怡然 відповів, що навіть якщо повне відновлення споживчого ринку ще попереду, вже почалася потужна хвиля нових споживчих трендів. Вона виділила три інвестиційні напрямки з потенціалом зростання: відновлення та розширення офлайн-торгівлі, націоналізація висококласних товарів та вихід внутрішніх брендів на світовий ринок.

“Ми маємо три ключові логіки щодо офлайн-торгівлі: перше, проникнення електронної комерції на онлайн-платформи вже досягло стабільного рівня; друге, зниження орендної плати в комерційній нерухомості створює можливості для розширення мережі брендів; третє, зростаючий попит на брендування та франчайзинг у нижчих сегментах ринку підтримується сильним розвитком цифрових управлінських інструментів і рівня управління мережами, що значно випереджає ситуацію десяти років тому. Ці фактори сприяють активізації мережевих брендів у сфері харчування та роздрібної торгівлі по всій країні.”

Щодо висококласних товарів, вона зазначила, що останнім часом особливо помітною стала категорія спортивного відпочинку. За досвідом інших країн, коли ВВП на душу населення досягає певного рівня, зростає внутрішній попит на здоров’я та професійне обладнання. Вітчизняні бренди у цій категорії вже мають сильну продуктову базу, вони не просто копіюють іноземні зразки, а вкладають у R&D, враховують локальні проблеми та формують унікальний бренд. Також є успіхи у косметиці, спортивному одязі та золотих виробах.

Китайські споживчі товари, що виходять на світовий ринок, раніше базувалися на високій ціновій ефективності та ланцюгах постачання, а тепер — на культурі, сервісних системах і управлінських можливостях. Наприклад, “модні” товари — це культурні IP-об’єкти, що здобули популярність серед молоді у всьому світі; чайні напої та ресторани — це продукти управлінських систем і стандартизації. Китай має передові ланцюги постачання споживчих товарів, і при поєднанні з брендингом, культурним дослідженням і сервісним управлінням вони здатні масштабуватися на міжнародному рівні.

Щодо конкретних інвестиційних напрямків, крім вищезазначених,薛怡然 також згадав про зміни у фундаментальних показниках авіаційного сектору та виробників білої горілки. “Авіаційний сектор — один із наших пріоритетів. Його логіка полягає у зворотному балансі попиту та пропозиції, а також у тому, що “протидія внутрішній конкуренції” сприятиме покращенню стратегій управління доходами авіакомпаній. Зміна співвідношення попиту і пропозиції у поєднанні з покращенням стратегій управління доходами робить авіакорпорації більш прибутковими та стабільними. Щодо білої горілки, то після зниження цін на основні продукти, коло споживачів розширюється, і це вже суттєво зменшило запаси. Ми активно стежимо за цими лідерами, що знаходяться на циклічно низьких рівнях, і їхньою інвестиційною привабливістю.”

Попит на AI залишається високим

Крім внутрішнього попиту, технологічні акції, представлені штучним інтелектом, залишаються найпривабливішим напрямком для менеджерів фондів після свят.

“З точки зору технологічних трендів, я все ще вважаю, що AI — найважливіший структурний напрямок у інвестиціях”, — аналізує головний стратег з управління активами 景顺長城基金 Ван Юн. — “Цього року AI має перейти у стадію застосування, яке включає апаратне та програмне забезпечення. Я дуже позитивно налаштований щодо споживчої електроніки та робототехніки. Оскільки AI споживає багато енергії, важливі напрямки — це технології у вугільній, нафтовій, сонячній, ядерній енергетиці, а також у твердотільних батареях і системах збереження енергії.”

Директор з досліджень великої технології 嘉實基金 Ван Гуйчжун зазначив, що ключові фактори, що рухають технологічний ринок, залишаться актуальними і у 2026 році. Швидка еволюція AI та капітальні витрати гігантів створюють важливі індустріальні тренди. У 2026 році з’являться нові можливості у сферах програмного та апаратного забезпечення. Менеджер з інвестицій у індексний фонд 嘉實港股互联网产业 核心资产 Ван Сінчень вважає, що AI ще перебуває на початковій стадії розвитку, і хоча можливі коливання, довгостроковий прогноз залишається оптимістичним, з особливим інтересом до застосувань AI, розумних систем керування автомобілями та напівпровідників.