Акції пайплайн-компаній із доходністю понад 7%: чому ці енергетичні MLP заслуговують уваги інвесторів

Коли шукаєш великі дивідендні доходи, багато інвесторів ігнорують один із найнадійніших джерел: майстер-обмежені партнерства у секторі енергетичної інфраструктури. Ці спеціалізовані інвестиційні інструменти — відомі як MLP — регулярно виплачують дивіденди понад 7%, суттєво випереджаючи доходи від дивідендів у більшості інших галузей. Зокрема, акції трубопроводів стали основною стратегією для портфелів, орієнтованих на дохід, поєднуючи стабільний грошовий потік із значним потенціалом зростання.

Чому трубопровідні MLP генерують вищі дивіденди

Основна причина високих доходів трубопровідних акцій полягає у їхній унікальній структурі бізнесу та податковому режимі. На відміну від традиційних корпорацій, MLP організовані так, щоб отримувати сприятливий податковий статус у обмін на виплату майже всього операційного грошового потоку інвесторам — що природно призводить до вищих виплат, ніж у звичайних акцій із дивідендами.

Економіка тут проста: оператори трубопроводів стягують плату щоразу, коли енергетичні компанії транспортують нафту, природний газ або продукти переробки через їхню інфраструктуру. Ці регулярні доходи створюють передбачувані, стабільні грошові потоки. Замість утримання прибутку, акції трубопроводів спрямовують більшу частину операційних прибутків безпосередньо до учасників через квартальні виплати.

Однак справжній потенціал зростання з’являється завдяки розширенню. Головні оператори трубопроводів не зростають лише за рахунок збору існуючих плат, а активно будують нові трубопроводи, купують додаткові активи, створюють експортні термінали та розширюють сховища. Ці проекти приносять значно більше грошового потоку, що дозволяє постійно збільшувати виплати.

Enterprise Products Partners: зростання за рахунок розширення та 7.1% доходу

Enterprise Products Partners (NYSE: EPD) є прикладом найкращого управління у секторі MLP. Компанія продемонструвала свою операційну досконалість, збільшивши операційний грошовий потік більш ніж на 90% за останнє десятиліття — вражаюче досягнення, що свідчить про дисципліноване розподілення капіталу та стратегічні придбання.

Зараз компанія пропонує доходність 7.1%, і вона входить у захоплюючу фазу зростання. Ведуться кілька трансформаційних проектів, зокрема 550-мильний Bahia Pipeline, що з’єднує Перміанську басейн із Мексиканським заливом. Ця важлива інфраструктура дозволить захопити значні обсяги з однієї з найбільш продуктивних нафтових регіонів Північної Америки.

Що відрізняє Enterprise, так це збалансований підхід до зростання: органічні проекти розширення поєднуються зі стратегічними придбаннями, створюючи кілька шляхів для збільшення грошових потоків. З багатомільярдним портфелем довгострокових можливостей розширення компанія має достатню видимість щодо майбутнього зростання виплат.

MPLX: стабільне покриття та постійне зростання виплат з моменту виходу на біржу

MPLX (NYSE: MPLX) пропонує схожу інвестиційну концепцію з відмінними операційними характеристиками. Доходність 7.4% робить MPLX однією з найвищих у секторі енергетичної інфраструктури. Важливо, що і MPLX, і Enterprise мають значні коефіцієнти покриття — їхні операційні грошові потоки перевищують виплати з комфортом, що забезпечує стабільне зростання виплат навіть під час коливань цін на сировину.

Досвід MPLX є переконливим: компанія підвищує свої виплати щороку без перерви з моменту IPO 2012 року. Вона експлуатує численні газопроводи та обробні заводи на різних етапах розвитку. Нещодавно керівництво оголосило про проект газопроводу Eiger Express із пропускною здатністю 2.5 мільярда кубічних футів на добу — трансформаційний актив, що демонструє постійне прагнення до довгострокового зростання.

Як і Enterprise, MPLX доповнює органічне розширення трубопроводів стратегічними придбаннями. Компанія закрила угоду на 2.4 мільярда доларів щодо придбання бізнесу з обробки кислих газів, що одразу додало грошових потоків і виплат.

Основні моменти перед інвестицією в трубопровідні MLP

Хоча акції трубопроводів пропонують привабливі можливості для доходу, потенційним інвесторам слід розуміти операційні особливості володіння MLP. Одним із важливих аспектів є податкова складність: виплати, отримані поза податковими рахунками з перевагами, формуються у вигляді форм K-1, а не спрощених документів 1099, що ускладнює податкову підготовку.

Крім того, MLP працюють у циклічних енергетичних ринках, що залежать від коливань цін на сировину та регуляторних змін. Хоча модель, заснована на платі за послуги, забезпечує стійкість, інвестори повинні враховувати, що акції трубопроводів мають внутрішню волатильність.

Для інвесторів, орієнтованих на дохід і готових прийняти ці особливості, і Enterprise Products Partners, і MPLX є переконливими трубопровідними акціями, здатними забезпечити зростання виплат протягом десятиліть. Їхній міцний грошовий потік, продемонстроване управління та значні плани розширення дозволяють цим компаніям продовжувати радувати терплячих акціонерів значно вищими виплатами.