Прогноз акцій Google: аналіз шляху до цілей зростання до 2030 року

Батьківська компанія Google, Alphabet, перебуває на критичному переломному етапі, коли масштабні капітальні інвестиції в інфраструктуру штучного інтелекту починають давати відчутні результати. Останні фінансові показники свідчать, що ця стратегічна витрата може сприяти суттєвому зростанню ціни акцій компанії. Фундаментальний аналіз поточної діяльності та обґрунтованих припущень щодо зростання створює основу для прогнозування, де може торгуватися акція Alphabet до 2030 року.

Показники другого кварталу 2025 року демонструють сильні фундаментальні показники

Останні квартальні результати наочно підтверджують, що стратегія Alphabet щодо інтенсивних витрат на штучний інтелект окупається. У другому кварталі 2025 року загальний дохід зріс до 96,4 мільярда доларів із річним зростанням 14%, а операційна маржа залишилася стабільною на рівні вражаючих 32,4%. Ці цифри свідчать про успішний баланс між агресивними інвестиціями в інфраструктуру та прибутковістю — рідкісне поєднання у технологічному секторі.

Google Cloud став явним лідером у цей період, з доходом, що зріс на 32% до 13,6 мільярда доларів. Ще важливіше, операційний дохід у цьому сегменті майже подвоївся — з 1,2 мільярда до 2,8 мільярда доларів, що підкреслює, як попит на хмарну інфраструктуру, зумовлений штучним інтелектом, перетворюється на значне зростання прибутку. Ця динаміка свідчить, що стратегія розподілу капіталу компанії — інвестування у дата-центри та спеціалізований силікон — є не просто захисною витратою, а справжнім множником доходів і прибутків.

Капітальні витрати за квартал склали 22,4 мільярда доларів, тоді як Alphabet підвищила орієнтовний річний капекспланг на 2025 рік до приблизно 85 мільярдів доларів. Одночасно компанія виплатила акціонерам 13,6 мільярда доларів через викуп акцій і зберегла квартальну дивідендну виплату на рівні 0,21 долара після 5%-ного зростання. Така паралельна стратегія реінвестування та повернення капіталу свідчить про довіру керівництва до короткострокової генерації готівки та довгострокової цінності.

Стратегічне обґрунтування високої інвестиційної активності

Генеральний директор Сундар Пічаї коротко охарактеризував динаміку бізнесу, зазначивши, що «штучний інтелект позитивно впливає на кожен аспект бізнесу, сприяючи сильній динаміці». Це твердження виходить за межі маркетингової мови — воно відображає, як штучний інтелект змінює конкурентну перевагу Alphabet у сферах пошуку, реклами та хмарних сервісів одночасно.

Підвищена капіталомісткість свідчить не про необґрунтовані витрати, а про структурну необхідність для збереження конкурентних позицій. Компанії, що недооцінюють інвестиції в інфраструктуру штучного інтелекту, ризикують втратити частку ринку конкурентам і обмежити власну інноваційну швидкість. Готовність Alphabet щорічно вкладати 85 мільярдів доларів демонструє переконання керівництва, що ці витрати відкривають двозначне зростання доходів протягом наступних п’яти років.

Значну увагу заслуговує розширення маржі у хмарних сервісах. З масштабуванням Google Cloud і зростанням операційної ефективності різниця між зростанням доходів і витратами зростає — цей процес ще не завершений. Зміщення операційного доходу на 1,6 мільярда доларів за один квартал свідчить про потенціал для значного зростання маржі.

Побудова прогнозу цін акцій до 2030 року

Проста модель оцінки дає корисне уявлення про середньостроковий потенціал. Враховуючи останній показник прибутку на акцію за останні 12 місяців у розмірі 9,39 долара (з результатів третього кварталу 2024 року по другий квартал 2025 року), припустимо такі моделювальні сценарії:

Зростання доходів: 12% щорічно протягом наступних п’яти років — стабільне, але не надзвичайне зростання. Враховуючи поточну динаміку, це цілком реалістично, навіть з урахуванням ризиків насичення ринку.

Операційна маржа: припустимо, що 32% залишиться стабільною, а не зросте. Це консервативне припущення забезпечує захист від несподіваних зростань витрат і виключає потенційне зростання маржі у хмарному сегменті.

Вплив на прибуток на акцію: якщо доходи і прибутковість зростають пропорційно, то прибуток на акцію зростатиме приблизно на 12% щороку, досягнувши близько 16,5 долара до 2030 року.

Множник оцінки: застосовуючи співвідношення ціна/прибуток у 25 — помірне порівняно з історичними рівнями, але цілком обґрунтоване з огляду на конкуренцію — отримуємо цільову ціну близько 415 доларів до 2030 року.

З урахуванням поточних рівнів це дає річну дохідність у високих однозначних або низьких двозначних відсотках до врахування дивідендів. Прогноз залежить від того, наскільки Alphabet успішно реалізує свою стратегію штучного інтелекту та зберігатиме інвестиційну дисципліну, хоча останні квартальні результати свідчать, що компанія йде правильним шляхом.

Реальні ризики та фактори, що можуть їх компенсувати

Декілька факторів можуть знизити результати у цьому сценарії. Зношення активів прискориться через витрати на капітальні інвестиції, що може тиснути на маржу. Крім того, недавній додатковий внесок від «інших доходів» — прибутків від інвестицій, що додали приблизно 0,85 долара до прибутку на акцію за останні 12 місяців — може не зберегтися у тому ж масштабі.

З іншого боку, викуп акцій і подальше зростання маржі у хмарних сервісах можуть створити значущі додаткові позитивні ефекти. Якщо Alphabet викупить акції за поточними оцінками, а прибуток на акцію зростатиме на 12% щороку, то приріст на акцію буде значним. Зростання маржі у хмарному сегменті може додати понад 1% до загальної прибутковості.

Моніторинг ключових ризиків

Прогноз у 415 доларів базується на виконанні запланованих заходів щодо ризиків. Економіка пошуку залишається вразливою до зростання витрат на залучення трафіку та конкуренції з платформами генеративного штучного інтелекту. Регуляторний нагляд щодо домінування на ринку та практик конфіденційності створює політичну невизначеність, яка може змінити фундаментальні показники бізнесу.

Інвесторам слід стежити за конкурентною позицією щодо інших гравців у сфері штучного інтелекту, темпами впровадження хмарних сервісів і регуляторними змінами, що впливають на монетизацію пошуку. Ці фактори є справжніми обмеженнями для оптимістичного сценарію, але не зменшують поточну силу фундаментальних показників.

Висновок

Моделі прогнозування цін акцій Google на основі обґрунтованих припущень зростання і поточної оцінки свідчать про значний потенціал зростання до 2030 року. Поєднання двозначного зростання доходів, стабільних марж і дисциплінованої капітальної політики підтримує середньострокову перспективу для суттєвого підйому. Успіх Alphabet у досягненні запланованого сценарію залежить від бездоганного виконання стратегії, але поточний курс компанії свідчить, що керівництво йде правильним шляхом.