Наскільки швидко Ford зможе виправити цю $16 мільярдну проблему?

Інвестори у Ford Motor Company (F 1,88%) та General Motors (GM +3,02%) добре усвідомлюють, що компанії іноді можуть бути одночасно праві й неправі. У цьому випадку Ford і GM, разом із багатьма конкурентами, зробили ставку на стратегії електромобілів (EV), які дуже ймовірно виявляться правильними у довгостроковій перспективі, але в цей час були надзвичайно витратними, оскільки ринок США ще не був готовий.

З 2025 року минуло, і Ford втратив понад 16 мільярдів доларів на своєму бізнесі з електромобілями з 2022 року. Постійне питання було — коли ці значні збитки почнуть зменшуватися — і тепер ми нарешті маємо відповідь.

Наскільки дорого?

Нещодавно Ford опублікував результати за четвертий квартал і за весь рік, і його Model-e знову тягне вниз фінансові показники компанії. Відділ Model-e Ford втратив 4,8 мільярдів доларів, виробляючи всього три моделі електромобілів. Це трохи краще, ніж минулорічний збиток понад 5 мільярдів доларів, але автовиробник все ще очікує втрат у розмірі від 4 до 4,5 мільярдів доларів у 2026 році.

Зображення джерело: Ford Motor Company.

Очевидно, що втрати у 16 мільярдів доларів з 2022 року — це багато. Якби автовиробник використав ці кошти на викуп акцій, він міг би конкурувати з General Motors. Хоча Ford повертає більшу частину вартості акціонерам через дивіденди, GM обирає зменшувати кількість випущених акцій. У 2023 році GM запустила викуп акцій на 10 мільярдів доларів, а в 2024 та 2025 роках отримала нові дозволи на викуп по 6 мільярдів доларів кожен. Але подивіться на графік нижче, щоб побачити значне зменшення кількості випущених акцій і реакцію ціни акцій.

Дані GM за YCharts

Це допомагає інвесторам зрозуміти, чому важливо повернути втрати Ford у сегменті EV і використати цей цінний капітал в іншому місці. Залишається питання: коли закінчаться збитки Ford у сегменті EV?

Коли збитки почнуть зменшуватися?

На жаль, для інвесторів відповідь на це питання не є оптимістичною. Хоча Ford активно знижує витрати у своїх EV-операціях, правда полягає в тому, що його наступний великий крок у сегменті EV не відбудеться раніше 2027 року, коли новий підхід до виробництва «дерево збирання» у поєднанні з універсальною платформою EV почне виробляти новий середньорозмірний електричний вантажівка Ford з ціною близько 30 000 доларів. Це означає, що Ford не очікує вийти на беззбитковість у своєму підрозділі EV до приблизно 2029 року, згідно з словами фінансового директора компанії Шеррі Хаус під час конференц-звіту за четвертий квартал.

Розгорнути

NYSE: F

Ford Motor Company

Сьогоднішні зміни

(-1,88%) $-0,27

Поточна ціна

$13,87

Основні дані

Ринкова капіталізація

$56 млрд

Діапазон за день

$13,81 - $14,13

52-тижневий діапазон

$8,44 - $14,50

Обсяг торгів

2 млн

Середній обсяг

60 млн

Валовий марж

6,52%

Дивідендна дохідність

5,31%

Ford та багато інших автовиробників зробили ставку на свої амбіції щодо EV раніше за часом, і це коштує їм чималих грошей — пам’ятайте, що Ford зробив спеціальний збиток у розмірі 19,5 мільярдів доларів, щоб змінити свою стратегію щодо EV. Однак для терплячих інвесторів це також відкриває можливості та потенціал зростання, оскільки повернення цих збитків у сегменті EV до 2029 року відкриває багато капіталу, який можна краще витратити на проекти з високою доходністю або повернути акціонерам через викуп акцій або дивіденди. У майбутньому Ford стане більш привабливою інвестицією, але поки що він ще не працює на повну потужність.