Дослідження Федерального резерву: Kalshi може стати більш ефективним інструментом для оцінки макроекономічних очікувань

19 лютого троє дослідників Федеральної резервної системи США вважають, що ринок прогнозів Kalshi у реальному часі краще за існуючі інструменти для вимірювання макроекономічних очікувань, тому його слід враховувати у процесі прийняття рішень Федеральною резервною системою. Цей дослідницький звіт під назвою «Kalshi та зростання макроекономічних ринків» був опублікований 12 лютого і його автори — головний економіст Комітету з відкритого ринку Федеральної резервної системи Антоні Діркс, асистент досліджень ФРС Джаред Дін Катц та асистент досліджень Університету Джона Гопкінса Джонатан Райт. У дослідженні порівнювали дані Kalshi з традиційними опитуваннями та прихованими ринковими прогнозами, щоб перевірити, як очікування ринку щодо майбутніх економічних результатів змінюються у відповідь на макроекономічні новини та заяви політичних діячів. «Управління очікуваннями — це ядро сучасної макроекономічної політики. Однак інструменти, якими ми зазвичай користуємося — опитування та фінансові деривативи — мають багато недоліків», — зазначили дослідники, додавши, що Kalshi може «безпосередньо та у реальному часі» фіксувати «вірування» ринку. «Ринок Kalshi пропонує високочастотний, постійно оновлюваний, багатий на розподіли орієнтир, що має велике значення для дослідників і політичних діячів.» «Загалом, ми вважаємо, що слід використовувати Kalshi для надання ризиково-нейтральних [щільностей ймовірності] щодо рішень Комітету з відкритого ринку під час конкретних засідань», — вважають вони, зазначаючи, що поточний орієнтир «занадто далекий від рішень щодо монетарної політики». Однак дослідження ФРС є лише «першими матеріалами для обговорення» і не вплинуть на рішення центрального банку. Федеральна резервна система зазначає, що однією з переваг Kalshi у перевірці макроекономічних очікувань є його «багатство внутрішньоденного динамічного аналізу». Дослідники зазначають: «Ці ймовірності швидко та обґрунтовано реагують на важливі події». Вони навели приклад, що після виступів члена ради директорів ФРС Крістофера Валлера та Мішель Бовман ймовірність зниження ставки у липні зросла до 25%, але після сильнішого за очікування звіту про зайнятість у червні вона знизилася. Дослідники додали: «Kalshi надає найшвидше оновлення розподілів для багатьох ключових макроекономічних показників, доступних наразі».