Легендарний інвестор Граншем попереджає: бум штучного інтелекту породив бульбашку у бульбашці. Ринок вже виснажив майбутні роки доходів

Легендарний інвестор, співзасновник GMO Джеремі Грантхем знову попереджає: бум штучного інтелекту (ШІ) породив «піну у піні», і радить молодим людям не ставити свою кар’єру на Уолл-стрит.

У своїй нещодавній автобіографії він написав, що з 2020 року американський фондовий ринок загалом перебуває у стані бульбашки, а наприкінці 2022 року запуск ChatGPT додав новий спекулятивний імпульс до вже починаючого похитуватися американського ринку, сформувавши «піну у піні».

Він зазначив, що цей ШІ-бульбашка «майже не має чітких історичних аналогів», але її тенденція дуже ймовірно «принаймні тимчасово знизиться», і зрештою призведе до розпуску існуючої загальної ринкової бульбашки.

Грантхем налаштований песимістично щодо перспектив ринку. Він попереджає, що різке зростання американського ринку останніх років вже передчасно виснажило майбутні багаторічні доходи, і довгострокові перспективи ринку «майже входять до числа найгірших у історії». Інвестори або зіткнуться з «довгостроковим низьким доходом», або переживуть «глибоку медведкову фазу з подальшим поверненням до нормальних рівнів прибутковості».

Він також прогнозує, що постійне підвищення ставок у останні роки і «абсурдні спекулятивні поведінки», що виникли під час і після пандемії, зрештою закінчаться «економічною рецесією».

«Щонайменше з 2020 року американський ринок перебуває у стані бульбашки», — написав він, підкреслюючи, що хоча час її розпуску важко передбачити, всі історичні бульбашки зрештою лусали.

87-річний Грантхем відомий тим, що тричі правильно передбачав ринкові бульбашки, зокрема крах інтернет-бульбашки 2000 року та вершину бичачого ринку 2008 року, але останнім часом його прогнози не справдилися.

У книзі він зізнався, що ще у січні 2020 року глибоко досліджував чутки про «таємний вірус», і вважав, що він становитиме серйозну медичну та економічну загрозу, особливо у разі неправильних дій урядів.

Після цього він вжиття заходів для захисту інвестиційного портфеля благодійної організації «Фонд охорони навколишнього середовища Грантхема», щоб протистояти можливому падінню ринку, і переконав колег з GMO заздалегідь підготуватися до коливань.

«Можу з гордістю сказати, що мої висновки були набагато раніше за більшість», — написав він. «Погана новина в тому, що коли все з’ясується, наші операції не використовували кредитне плече і не мали достатньої стратегії, тож майже нічого не зробили».

Грантхем зізнався, що цей досвід пандемійної торгівлі був для нього нагадуванням, що «я показав себе добре у дослідженнях і судженнях, але іноді був посереднім у конкретних діях».

Не рекомендується молодим людям йти у фінанси

У своїй автобіографії Грантхем також висловив роздуми щодо фінансової сфери. Він визнає, що інвестиційне управління — це інтелектуальний виклик, але його соціальне значення обмежене. Натомість він наголошує на важливості інженерії, сільського господарства, науки і досліджень для стабільності майбутнього суспільства.

Ці цінності він переносить і на ставлення до ШІ — він не заперечує технологічний прогрес, але попереджає про надмірну фіналізацію технологій на фінансових ринках.

Він вважає, що справжні інновації потребують часу, помилок і терпіння капіталу, а бульбашкові середовища часто призводять до викривлення ресурсного розподілу.

«Якщо б у мене була можливість почати спочатку, я б обрав займатися справами, що мають справжню соціальну цінність, і досягти проривів у таких важливих сферах. Це було б набагато більш задовольняюче і захоплююче, ніж заробляти рівноцінні статки на фондовому ринку».