Чи варто купувати акції Amazon після падіння на 13% цього року?

У несподіваному старті 2026 року акції Amazon (AMZN +1,90%) знизилися приблизно на 13% з початку року. Цікаво, що це сталося попри те, що компанія опублікувала кращий за очікуваннями дохід за четвертий квартал (з прискоренням темпів зростання доходів) та дала прогноз на сильне зростання продажів у першому кварталі.

Основною причиною падіння акцій стала стратегія керівництва щодо витрат у розмірі неймовірних 200 мільярдів доларів на капітальні витрати у 2026 році, оскільки компанія прагне розвивати можливості зростання — особливо в галузі штучного інтелекту (ШІ). Хоча керівництво наполягає, що компанія очікує високий довгостроковий прибуток від інвестованого капіталу, інвестори, здається, переконані, що ризики такого масштабного витрачання варті додаткової обережності.

Отже, з урахуванням значного зниження цін на акції з початку року, тоді як індекс S&P 500 майже не змінився, чи є це можливістю для купівлі?

Джерело зображення: Getty Images.

Педаль у газ

Останній квартальний звіт Amazon показує команду керівників, яка оптимістично налаштована щодо можливостей зростання, і компанію, яка вкладає свої гроші у свої обіцянки.

Хоча більшість споживачів може вважати Amazon компанією електронної комерції, її найбільш прибуткова операція — це її хмарні обчислювальні послуги, і саме тут вона бачить значні можливості для задоволення високого попиту клієнтів на ШІ.

Прискорення, яке ШІ дало бізнесу Amazon, найкраще видно у зростанні його хмарних обчислювальних послуг Amazon Web Services. Доходи AWS за четвертий квартал зросли на 24% у порівнянні з минулим роком. Це більше, ніж 20% річного зростання доходів AWS у третьому кварталі. Для сегмента бізнесу з понад 140 мільярдами доларів річного доходу — це виняткове зростання.

Хоча AWS продовжує демонструвати сильне зростання у своїх основних не-ШІ навантаженнях, оскільки компанії мігрують дані у хмару, вона також отримує вигоду від попиту клієнтів на ШІ.

«Ми постійно бачимо, що клієнти хочуть запускати свої ШІ-навантаження там, де розміщені їхні інші застосунки та дані», — сказав генеральний директор Amazon Енді Джессі у звіті про прибутки за четвертий квартал. «Ми також бачимо, що, запускаючи великі ШІ-навантаження на AWS, клієнти розширюють свою основну присутність у AWS».

Але найбільшим каталізатором для імпульсу ШІ AWS, за словами Джессі, є комплексні можливості ШІ компанії.

Можливості ШІ Amazon виходять за межі хмарних обчислень. Компанія також демонструє неймовірний імпульс у своєму бізнесі з виробництва ШІ-чипів, оскільки вона зосереджена на вирішенні головної проблеми сучасних ШІ-чипів — вартості.

Чип Trainium2 компанії, орієнтований на співвідношення ціна-продуктивність, став її найшвидше запусканим чипом і перетворився на продукт із річним обігом у кілька мільярдів доларів.

Об’єднуючи свої чипи Trainium із чипами Graviton, Amazon тепер має бізнес з виробництва чипів із річним обігом понад 10 мільярдів доларів.

Все це допомагає пояснити, чому компанія впевнено планує витратити 200 мільярдів доларів на капітальні витрати цього року і досягти привабливого довгострокового повернення інвестицій.

Розширення

NASDAQ: AMZN

Amazon

Сьогоднішня зміна

(1,90%) $3,83

Поточна ціна

$204,98

Основні дані

Ринкова капіталізація

$2,2 трлн

Діапазон за день

$201,53 - $206,86

Діапазон за 52 тижні

$161,38 - $258,60

Обсяг торгів

2,8 млн

Середній обсяг

47 млн

Валовий марж

50,29%

Чи варто купувати акції Amazon

З вражаючим імпульсом і винятковими можливостями зростання, чи є зараз час купувати акції Amazon?

З урахуванням оцінки акцій приблизно у 28 разів від прибутку, вони можуть і не здаватися вигідною покупкою, але виглядають розумно оціненими з урахуванням фінансового стану компанії. Доходи Amazon за четвертий квартал зросли на 14% у порівнянні з минулим роком і склали 213,4 мільярда доларів — і її швидкозростаючий бізнес AWS становив 17% цього доходу. Однак операційний дохід AWS становив половину від операційного доходу за четвертий квартал і 57% від річного операційного доходу.

Хоча велика залежність Amazon від AWS є ризиком, це також можливість. Якщо цей бізнес набере обертів завдяки великим капіталовкладенням компанії, він може перетворити весь бізнес у більш прибуткову операцію і в кінцевому підсумку сприяти зростанню прибутку в довгостроковій перспективі.

Загалом, я вважаю, що акції Amazon виглядають як хороша покупка на цій корекції. Однак, враховуючи швидкі зміни у сфері хмарних обчислень і програмного забезпечення через ШІ, інвесторам слід розглядати цю акцію як високоризикову і тримати будь-яку позицію відносно невеликою у відсотковому співвідношенні до свого портфеля.