Великі інвестиції в ШІ викликають занепокоєння на ринку, акції Amazon(AMZN.US) почали цей рік невдало. Усі на Уолл-стріт все ще вважають її «недооціненим переможцем».

Додаток Zhitong Finance дізнався, що Amazon (AMZN. Ціна акцій у США почала рік невдало, але на думку деяких людей з Волл-стріт, це падіння відкриває потенційну можливість для інвесторів, які оптимістично налаштовані щодо довгострокової прибутковості штучного інтелекту (ШІ).

Навіть попри початкове відновлення цін на акції цього тижня, Amazon впав на 9,2% за останні 12 місяців, значно відстаючи від Nasdaq Composite Index, який зріс приблизно на 13% за той самий період. З моменту публікації звіту про прибутки 5 лютого ціна акцій Amazon впала приблизно на 7,5% через слабші за очікувані показники прибутку та занепокоєння ринку щодо масштабних планів капітальних витрат на ШІ.

Інвестори загалом стурбовані тим, що технологічні гіганти, зокрема Amazon, вкладають сотні мільярдів доларів у інфраструктуру ШІ, але віддача від інвестицій ще не повністю проявилася. Компанія очікує, що капітальні витрати зростуть приблизно до 200 мільярдів доларів у 2026 році, що є значним зростанням порівняно з 131,8 мільярда доларів у 2025 році. Тим часом прибуток Amazon за четвертий квартал у розмірі $1,95 за акцію, що трохи нижче очікувань Волл-стріт, також посилив обережність ринку.

Однак саме ця тривога щодо витрат на ШІ призвела до значного падіння оцінки Amazon. Коефіцієнт форвардної ціни та прибутку акції на наступні 12 місяців наразі становить близько 25,8 раза, що значно нижче за середній показник у 48,1 разів за останні п’ять років. Браян Новак, аналітик Morgan Stanley та керівник технологічних досліджень банку, нагадав клієнтам у звіті в середу, що сама Amazon вже має сильний бізнес, який може безпосередньо виграти від розширення капітальних витрат, а саме Amazon Web Services (AWS).

Новак назвав AWS «недооціненим переможцем у сфері генеративного ШІ» і наголосив, що попит на хмарні обчислювальні послуги залишається важливим рушієм зростання компанії. Керівництво повідомило під час звіту про прибутки 5 лютого, що наразі невиконані контрактні зобов’язання компанії (накопичення замовлень) сягають $244 мільярди, що на 40% більше, ніж у річному вимірі.

Він також зазначив, що, як і інші хмарні провайдери, Amazon досі обмежений за потужностями. Подальше розширення дата-центрів для задоволення зростаючого попиту сприятиме подальшому зростанню бізнесу, але це також означає значні капіталовкладення. «Через це ми залишаємося оптимістично налаштовані щодо прискореного розширення капітальних витрат AWS», — написав Новак. Він присвоїв Amazon рейтинг «надмірна вага» з цільовою ціною $300, що означає, що потенціал зростання від поточних рівнів все ще перевищує 45%.

Загалом, ставлення Волл-стріт до Amazon залишається оптимістичним. Згідно зі статистикою FactSet, 66 із 72 аналітиків, які охоплюють акції, дали рейтинг «купити», і лише 6 рекомендували рейтинг «тримати».

Однак інвестиції в штучний інтелект змінюють сприйняття ринком можливостей фінансових потоків технологічних гігантів. У лютому Amazon повідомила, що його вільний грошовий потік за останні 12 місяців після четвертого кварталу склав $11,2 мільярда, що значно менше, ніж $38,2 мільярда за аналогічний період минулого року. Джефф Бухбіндер, головний стратег з акцій LPL Financial, зазначив у звіті від 12 лютого, що оскільки капітальні витрати на ШІ стануть довгостроковою темою, інвестори будуть більше уважно приділяти корпоративним рекомендаціям щодо перспектив вільного грошового потоку в майбутньому. Однак він також додав, що консенсусні очікування все ще вказують на «позитивне, але мінливе зростання грошового потоку».

Останні тенденції свідчать, що деякі інвестори могли почати відновлювати довіру до гіганта електронної комерції та хмарних обчислень. Акції Amazon закрилися з підвищенням у вівторок, завершивши дев’ятиденну серію збитків, яка стала найдовшою з липня 2006 року. Акції продовжували зростати приблизно на 1,8% до $204,79 у середу.

Варто зазначити, що, незважаючи на відновлення ціни акцій, документ 13F, оприлюднений у вівторок ввечері, показав, що Berkshire Hathaway (BRK) Баффета (BRK. A.US, BRK. B.US) скоротила свої акції в Amazon приблизно на 80% до 2,3 мільйона акцій, але ця новина не завадила ціні акцій швидко відновитися.