Taiwan Semiconductor: Необхідна акція AI, яку потрібно купити зараз

Інвестиційний ландшафт на 2026 рік продовжує формуватися під впливом буму штучного інтелекту, який домінує на ринках уже кілька останніх років. У цьому контексті деякі компанії виступають ключовими рушіями інфраструктури ШІ, і акції для купівлі у сфері штучного інтелекту зазвичай зосереджені навколо тих, що мають захищені конкурентні переваги. Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) саме така можливість — бізнес, який не лише процвітав під час циклу інвестицій у ШІ, а й фактично зміцнив свою конкурентну позицію у процесі.

Результати акцій TSMC говорять самі за себе: у 2025 році вони зросли більш ніж на 50%. Однак те, що робить цю цінність потенційно привабливою для інвесторів, які шукають експозицію до акцій штучного інтелекту, — це не лише їхній недавній успіх, а й структурні фактори, що свідчать про те, що найкращі дні компанії ще попереду.

Архітектура сучасного ШІ: чому важливі спеціалізовані виробники чипів

Інфраструктура, що підтримує штучний інтелект, кардинально відрізняється від традиційних ринків напівпровідників. Центри обробки даних із системами ШІ, споживчі пристрої з вбудованими функціями ШІ та спеціалізовані прискорювачі ШІ — усі вони потребують мікросхем, розроблених для інтенсивних обчислювальних навантажень. Хоча багато безфабричних компаній — таких як Nvidia та Advanced Micro Devices — відомі своїм дизайном чипів, вони покладаються на спеціалізованих виробничих партнерів — фірми-наймачі (foundries), — щоб фактично виробляти ці компоненти у масштабі.

Ця модель аутсорсингу існує тому, що виробництво напівпровідників стало надзвичайно капіталомістким і технічно складним. Створення передових мікросхем вимагає сотень мільярдів доларів інвестицій у обладнання, запатентованих виробничих процесів, удосконалених протягом десятиліть, та інженерної експертизи, зосередженої лише в кількох глобальних центрах. Бар’єри для входу не просто високі — вони практично неподоланні.

У цій спеціалізованій екосистемі одна компанія виділяється як явний лідер: Taiwan Semiconductor Manufacturing.

Провідна позиція TSMC у виробництві передових чипів

Домінування TSMC на ринку важко переоцінити. За даними Counterpoint Research, станом на третій квартал 2025 року TSMC займала приблизно 72% світового ринку фірмових виробництв за доходами. Найближчий конкурент, Samsung, мав лише 7%. Ці цифри відображають не просто частку ринку, а суттєву технологічну та операційну різницю.

Що особливо вражає, — це те, що TSMC фактично розширила цю перевагу, незважаючи на або можливо завдяки високому попиту на чипи для ШІ. У середині 2024 року компанія займала 65% ринку. Зростання з 65% до 72% менш ніж за вісімнадцять місяців підкреслює важливий момент: коли ставки найвищі і капітал спрямовується на виробництво передових чипів, клієнти все частіше концентрують свої замовлення у перевіреного лідера.

Ця консолідація є раціональним економічним явищем. TSMC має неперевершений масштаб, запатентовані виробничі процеси, які конкуренти не можуть легко копіювати, і доведену надійність у виробництві найвищопродуктивніших чипів у великих обсягах. Для компанії, такої як Nvidia, яка стикається з величезним попитом на свої прискорювачі ШІ, — математика проста: виробництво найсучасніших чипів на найнадійнішій та найпередовішій фірмовій фабриці зменшує ризики і підвищує продуктивність.

Каталізатор Nvidia: архітектура GPU нового покоління, що визначає майбутні замовлення

Партнерство Nvidia і TSMC охоплює кілька поколінь технологій. Поточна архітектура Blackwell і її попередник Hopper базуються на виробничому досвіді TSMC. Це партнерство не стоїть на місці; інновації тривають за графіком.

Наступна архітектура GPU Nvidia, Rubin, має з’явитися у 2026 році і буде виготовлятися за допомогою передового 3-нанометрового процесу TSMC. Це виробництво нового покоління дозволить підвищити обчислювальну продуктивність і зменшити споживання енергії — критично важливо, оскільки системи ШІ масштабуються у ще більші дата-центри.

Масштаб планів Nvidia відображає заборгованість у $500 мільярдів — вражаюча цифра для компанії з доходом у $187 мільярдів за останні 12 місяців. Ця заборгованість фактично гарантує, що TSMC залишатиметься на високих потужностях у найближчому майбутньому, з постійним попитом на її найсучасніші виробничі вузли. Насправді Nvidia вже обігнала Apple і стала найбільшим клієнтом TSMC — вражаючий зсув, що підкреслює центральну роль інфраструктури ШІ у сучасних технологіях.

Оцінка: преміційна ціна за преміальні фундаментальні показники

Головне питання для інвесторів, що розглядають акції для купівлі у сфері штучного інтелекту, — чи вже враховані у вартість ці сприятливі динаміки. Поточний коефіцієнт ціни до прибутку TSMC трохи нижчий за 30 ураховуючи очікувані показники за 2025 рік. Зовні ця мультиплікація може здаватися високою.

Однак правильна рамка для оцінки зростаючих акцій — не абсолютний P/E, а коефіцієнт ціна/прибуток до зростання (PEG), що враховує очікувані темпи зростання. Аналітики прогнозують, що TSMC зростатиме прибутки приблизно на 29% щороку протягом наступних трьох-п’яти років. За PEG близько 1.0 TSMC здається цілком адекватно оціненою — і потенційно недооціненою з огляду на її зростальні перспективи.

Для порівняння, інвестори часто приймають PEG між 2.0 і 2.5 для високоякісних бізнесів із стійкими конкурентними перевагами. TSMC, як світовий лідер у виробництві чипів із зростаючою часткою ринку, безумовно, належить до високоякісних компаній. Це означає, що навіть якщо зростання прибутків трохи сповільниться, потенціал зростання все одно залишається значним.

Чому саме зараз — стратегічний момент для інвесторів, орієнтованих на ШІ

Кілька факторів зливаються, щоб зробити поточний час особливо привабливим для інвесторів, що формують позиції у акціях для купівлі у сфері штучного інтелекту:

Постійний попит: Розгортання інфраструктури ШІ — це не тимчасове явище, а багаторічний інвестиційний цикл. Запуск архітектури Rubin і зростаючий попит Nvidia свідчать про те, що цей цикл має ще кілька років.

Зміцнення частки ринку: Здатність TSMC фактично розширювати свою частку ринку під час зростаючого попиту — демонструє цінову силу і концентрацію клієнтської бази, що свідчить про захищеність.

Підтримка оцінки: PEG близько 1.0 забезпечує значний захист від зниження. Навіть у разі помірного сповільнення зростання компанії, її вартість залишатиметься цілком адекватною.

Зростання доходів: Останні роки принесли значне прискорення зростання доходів TSMC, головним драйвером якого стала співпраця з Nvidia. Це зростання має продовжувати підтримувати розширення маржі та зростання прибутків.

Остаточна перспектива: фундаментальна позиція у інфраструктурі ШІ

Taiwan Semiconductor Manufacturing займає справді унікальне місце: компанія знаходиться у центрі інвестицій у інфраструктуру ШІ, зберігаючи цінову силу, розширюючи частку ринку і маючи привабливі показники оцінки. Її ключова роль у виробництві найпередовіших чипів для ШІ — і практично неможливість конкурентів швидко наздогнати її можливості — свідчать, що акції можуть з часом накопичувати цінність.

Для інвесторів, що шукають експозицію до теми інвестицій у штучний інтелект через компанію з реальними конкурентними перевагами і розумною оцінкою, TSMC заслуговує на серйозну увагу. Зростання акцій на 50% у 2025 році може здаватися значним, але фундаментальні показники бізнесу і траєкторія зростання вказують, що можливості у акціях для купівлі у сфері штучного інтелекту ще далеко не вичерпані і триватимуть і в 2026 році, і далі.