Акції програмного забезпечення та сервісів зазнали продажу: ринкова капіталізація зменшилася майже на 1 трлн доларів, штучний інтелект став «закадровим рушієм»

IT之家 5 лютого повідомляє, що за даними Reuters, інвестори оцінюють, чи не вийшов за межі надмірний продаж глобальних акцій програмного забезпечення цього тижня, одночасно зважуючи, чи зможуть відповідні компанії протистояти загрозі виживанню, яку несе штучний інтелект. Висновок такий: наразі ситуація залишається невизначеною, але розвиток штучного інтелекту неминуче супроводжуватиметься коливаннями ринку.

У вівторок індекс програмного забезпечення та сервісів S&P 500 різко впав майже на 4%, викликавши масштабні розпродажі; у середу цей сектор знову знизився на 0,73%, зафіксувавши шостий поспіль день падіння, з початку 28 січня вартість зменшилася приблизно на 830 мільярдів доларів (примітка IT之家: за поточним курсом це близько 5,77 трильйонів юанів).

За останні кілька місяців акції програмного забезпечення залишаються під тиском, і штучний інтелект для багатьох компаній у цій галузі вже перетворився з драйвера розвитку на потенційно руйнівну силу. Остання хвиля продажів була викликана новим юридичним інструментом, створеним на базі великої мовної моделі Claude компанії Anthropic.

Цей інструмент є плагіном для Claude, що охоплює завдання у сферах права, продажів, маркетингу та аналізу даних, що підкреслює тенденцію проникнення великих мовних моделей у прикладний рівень. Виробники великих моделей активно входять у прибуткові корпоративні сегменти, щоб отримати доходи і підтримати великі інвестиції у дослідження і розробки. Інвестори побоюються, що успіх цієї моделі може спричинити руйнівний вплив на фінансову, юридичну, програмістську та інші галузі.

Стратегія розгортання великих мовних моделей і потенційний вплив на зрілі компанії нагадують шлях Amazon: від нішевого онлайн-магазину книг до створення імперії, що охоплює роздрібну торгівлю, хмарні обчислення та логістику, що змінила кілька галузей.

Однак деякі аналітики зазначають, що такі великі мовні моделі штучного інтелекту ще не є беззаперечною перемогою, оскільки їм бракує ключових професійних даних, на яких базуються компанії у різних сферах. Вони вважають, що цей продаж відображає поспішне коригування інвестиційних портфелів для уникнення ризиків — швидка еволюція технологій штучного інтелекту вже вивела оцінки компаній і бізнес-прогнози за межі звичних 3-5 років, зробивши ситуацію непередбачуваною.

Голова відділу інвестицій у компанії Ocean Park Asset Management у Санта-Моніці, Каліфорнія, Джеймс Сан-Обін, заявив: «Ця хвиля продажів, по суті, почалася минулого кварталу, і є ознакою того, що ринок прокинувся і усвідомив руйнівний потенціал штучного інтелекту. З посиленням конкуренції у виробництві продуктів на основі штучного інтелекту, широка бізнес-місткість цих програмних компаній тепер під загрозою. Можливо, ринок реагує надмірно, але реальна загроза існує, і оцінки компаній мають враховувати цей ризик. Моя найбільша тривога — це попереджувальний сигнал про можливу кризу на ринку праці.»

Останнім часом ринок яскраво демонструє цю тенденцію: компанія Thomson Reuters, яка має базу даних Westlaw, після семи днів падіння у вівторок різко впала майже на 16%, а у середу трохи відновилася, піднявшись майже на 2%; компанія MSCI у попередній торговий день знизилася приблизно на 7%, а у середу ще на 1,8%. Британська група LSEG у вівторок знизилася на 14%, а у середу закрилася з падінням на 1,3%; Лондонська фондова біржа у попередній день впала майже на 13%, а у середу зросла на 0,1%. Індекс програмного забезпечення та сервісів S&P 500 за шість днів падіння знизився майже на 13%, відновившись з високого рівня у жовтні минулого року на 26%.

У середу продажі акцій програмного забезпечення ще більше посилилися, але не привернули інвестицій для зворотного викупу, що раніше рятувало технологічний сектор під час падінь, — цього разу ці можливості цілком відсутні.

Продажі акцій програмного забезпечення спричинили масштабну ланцюгову реакцію.

Аналітики компанії Oppenheimer у звіті зазначили, що через побоювання, що «слабкість сектору програмного забезпечення може спричинити кредитні ризики для альтернативних активів», акції таких компаній, як Apollo Global Management, Ares Capital Management, Blackstone Group, Blue Owl, Carlyle Group, Kohlberg Kravis Roberts, у вівторок знизилися від 3% до 11%; у середу ці компанії частково відновилися, піднявшись від 0,2% до 5%.

Кот-Шнаабель, керівник відділу у Ares Capital Management, у телефонній конференції у середу зазначив, що у портфелі його компанії, Ares Capital, «лише кілька компаній можуть зазнати руйнівних змін, і саме цим ми зараз займаємося». Він додав, що основний бізнес у сфері корпоративного програмного забезпечення не піддається ризикам.

Падіння акцій програмного забезпечення тягне за собою зниження ринку: індекс S&P 500 знизився на 0,51%, а Nasdaq Composite — на 1,51%. Багато технологічних компаній, що пов’язані з штучним інтелектом, закрилися з падінням: Nvidia — на 3,4%, Meta — на 3,2%, Alphabet — на 2%, Oracle — на 5,1%.

Голова стратегії ринку компанії Boston Bell Curve Trading, Білл Страцула, зазначив: «Я вважаю, що цей продаж акцій програмного забезпечення ще не досяг дна, і ринок вже почав вершину, а ризики подальшого зниження значно перевищують потенційні зростання.»

Деякі аналітики та експерти вважають, що ще зарано робити висновки про занепад світового сектору програмного забезпечення та даних. Генеральний директор Nvidia, Дженсен Хуанг, у вівторок заявив, що побоювання щодо того, що штучний інтелект замінить програмне забезпечення та відповідні інструменти, є «нелогічними», і «час все покаже».

Керівник досліджень корпоративного програмного забезпечення у JPMorgan, Марк Меффі, зазначив, що твердження про те, що новий великий модуль може «замість усіх рівнів критично важливого корпоративного програмного забезпечення» — це «логічний стрибок».

Галузь програмного забезпечення вважається особливо вразливою до руйнівних змін, оскільки інструменти на кшталт Claude поступово автоматизують довгострокові функції, що дозволяли цій галузі зберігати цінову владу.

Голова відділу стратегій ринку компанії Wealth Consulting Group, Талі Лейдж, заявила: «Я вважаю, що ця хвиля продажів акцій програмного забезпечення вже зайшла у крайні межі, і у її підґрунті є прогалини. Оскільки інструменти штучного інтелекту постійно оновлюються і вдосконалюються, чи не зменшить це витрати на дослідження і розробки, дозволить розробникам створювати ще кращі нові програми і підвищить прибутковість компаній у цій галузі?»