Як важкі дощі в Бразилії та вивезення у В'єтнамі впливають на світові ціни на каву

Ціни на каву залишаються волатильними, оскільки кілька негативних чинників тиснуть на ринкові настрої, навіть попри появу деякої технічної підтримки сьогодні. Березневі ф’ючерси на арабіку зросли на +0,39%, тоді як березневі ф’ючерси на робусту ICE знизилися на -2,24% до чотиритижневого мінімуму. Це розходження відображає глибші ринкові динаміки, де оптимізм щодо пропозиції бореться з побоюваннями щодо попиту, особливо враховуючи щедрі дощі в Бразилії та зростаючий експорт В’єтнаму, що продовжують тиснути на ціни вниз.

Ф’ючерси на каву під тиском: змішані сигнали ринку

Сьогоднішні торги показали типову бокову динаміку — арабіка демонструвала помірний приріст за рахунок короткострокового закриття позицій, але цей відновлення було крихким після невдачі прорватися вище п’ятимісячного мінімуму минулої п’ятниці. Слабкість робусти свідчить про більш яскраву картину, оскільки ціни на неї опустилися до чотиритижневих мінімумів, оскільки інвестори аналізують структурні негативні чинники, що впливають на ринки арабіки та робусти. Розрив між помірним відскоком арабіки і тривалим падінням робусти підкреслює, наскільки по-різному ринок оцінює ці два типи кави в умовах зміни пропозиційної динаміки.

Дощі в Бразилії: благо для врожайності, зло для цін

Бразильський кавовий регіон отримав значно більше вологи ніж зазвичай наприкінці січня. За даними Somar Meteorologia, Мінейраш, який постачає значну частину світової арабіки, зібрав 69,8 мм опадів за тиждень, що закінчився 30 січня — на 17% більше за історичну норму. Хоча така волога підтримує здоров’я рослин і їхню продуктивність, вона одночасно тисне на ціни на каву, покращуючи перспективи пропозиції.

Ця надлишкова пропозиція контрастує з раніше спостереженою нестачею. Минулого тижня Бразилія повідомила, що експорт зеленого каву у грудні знизився на 18,4% порівняно з попереднім роком, при цьому поставки арабіки зменшилися на 10%, а робусти — на 61%. Однак, дивлячись уперед, прогноз Коноб на грудень вказує, що ця короткострокова напруженість у пропозиції зміниться. Бразильське агентство з прогнозування врожаю підвищило оцінку загального виробництва кави на 2025 рік на 2,4% до 56,54 мільйонів мішків, що свідчить про достатню кількість пропозицій у сезоні.

Зростання виробництва у В’єтнамі та зростаючі запаси тиснуть на ринок

Домінування В’єтнаму у виробництві робусти дедалі більше тисне на світові ціни на робусту. Національне статистичне управління країни повідомило, що експорт кави у 2025 році зріс на 17,5% у порівнянні з попереднім роком до 1,58 мільйонів метричних тонн — значне зростання, що додає до світових запасів. Дивлячись уперед, прогнозується, що виробництво у В’єтнамі зросте на 6% до 1,76 мільйонів метричних тонн, або 29,4 мільйонів мішків, що є найвищим показником за чотири роки. Асоціація кави та какао В’єтнаму прогнозує, що виробництво може бути на 10% вищим у 2025/26 роках за сприятливих погодних умов, підкреслюючи зростаючий вплив В’єтнаму на світові ціни на робусту.

Це зростання виробництва співпадає з відновленням запасів, що додатково тисне на ціни. Запаси арабіки ICE, які досягли мінімуму за 1,75 року — 398 645 мішків у листопаді, підскочили до 461 829 мішків наприкінці січня. Аналогічно, запаси робусти знизилися до однорічного мінімуму в грудні, але минулого тижня знову зросли до 4609 лотів. Це відновлення запасів сигналізує трейдерам, що тривога щодо пропозиції зменшується, знімаючи ключову підтримку цін.

Прогноз USDA на 2025/26: зростання виробництва проти скорочення запасів

Міністерство сільського господарства США у своєму грудневому звіті представило складну картину. Світове виробництво кави прогнозується зростанням на 2% до рекордних 178,85 мільйонів мішків у 2025/26, хоча структура важлива: виробництво арабіки зменшиться на 4,7% до 95,5 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти зросте на 10,9% до 83,3 мільйонів мішків. Ця структурна зміна — менше арабіки, більше робусти — відповідає нинішній слабкості ринку робусти.

Виробництво у Бразилії, незважаючи на недавній оптимізм Коноб, очікується зменшитися на 3,1% до 63 мільйонів мішків у 2025/26, що потенційно може підтримати цінності арабіки. Виробництво у В’єтнамі прогнозується зростанням на 6,2% до рекордних за чотири роки 30,8 мільйонів мішків, що підтримує тиск на ціни робусти. Залишкові запаси за маркетинговий рік (жовтень-вересень) зменшаться на 5,4% до 20,15 мільйонів мішків із 21,31 мільйона, що є помірним звуженням і обмежує цінову підтримку.

Балансування: коли надлишок пропозиції тисне на цінності

Ціни на каву сьогодні відображають постійний конфлікт між короткостроковими та структурними чинниками. Значні дощі в Бразилії та рекорди виробництва у В’єтнамі тиснуть на цінності через їхній надлишок пропозиції. Однак менші зниження світових запасів і прогнозована слабкість виробництва арабіки свідчать про те, що обмеження цінової слабкості можуть бути. На даний момент ринок закладає у ціни достатню кількість пропозицій, стримуючи будь-який бульший оптимізм щодо цін у короткостроковій перспективі.